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原油期货“四框架”彰显国际化决心

“年内建世界第三个全球性原油期货市场”——证监会主席郭树清日前针对原油期货的表态，在业内引起不小的反响。一些业内人士认为，上述表述既说明原油期货的推出将比此前预期的更快，也表明了官方对推动原油期货国际化的决心。

据官方公布的消息，原油期货相关方案的主体框架包括美元计价、基准油、离岸交易和保税交割四个方面。一位业内人士告诉期货日报记者，由于原油期货在国际市场上的特殊地位，我国推出原油期货采取美元计价、保税交割的方式已经成为市场多方的共识，但对于交易标的究竟应采用重油还是轻质低硫原油还一直在讨论。

“在这四个框架中，离岸交易的表述此前较少被人提及。”银河期货首席宏观策略分析师付鹏认为，“离岸交易”可能是指让海外投资者能够从境外直接参与我国原油期货市场，这是监管部门为原油期货的发展所做的一项巨大努力。

有分析人士认为，我国建立原油期货市场的目的就是通过吸引境外贸易商、生产企业和投资机构参与交易，提升我国对国际原油市场的影响力。不过，在目前中国金融市场尚未完全开放的情况下，推动一个期货品种的国际化，在汇率、税务、结算、外汇和交易等制度方面都会面临一些问题，要解决这些问题需要多个部门共同努力。

境外投资者参与的积极性，将在很大程度上影响我国原油期货市场运行的效果。业内人士告诉记者，监管部门在这方面已做了不少工作。

“此前就听说监管部门已在海外与高盛等投行进行了深入接触，希望引进更多的国际金融机构参与未来的中国原油期货市场。而从郭树清主席"年内建世界第三个全球性原油期市"的表态来看，这应该已经得到了这些国际金融机构的积极回应。”一位分析人士表示。

分析人士认为，中国乃至亚洲的原油消费量都在不断扩大，但亚太时区的市场还没有权威的原油期货指导价格，中国的原油期货市场应该积极争取国际投资者的参与，成为亚太时区的原油定价基准，填补全球24小时金融交易圈中亚太时区的缺失。

“目前国际公认的原油期货市场只有布伦特和WTI，新加坡的原油期货市场属于OTC（场外交易），而迪拜的原油期货市场并不活跃。”ICE大中华区董事总经理黄杰夫认为，中国有能力也有条件建成第三个全球性原油期货市场。“国际市场根本无法忽视中国的市场规模，价格肯定会相互影响。就像中国当初推出棉花期货一样，有些人曾担心郑棉成为外盘的"影子市场"，但现在那些国际投资者早上一起床就要看郑商所的价格”。

责任编辑：翁建平

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