行情回顾

周四沪深 300 指数全天窄幅整理，多空力量相对均势；现指最终收成小十字星，收于 2596.06 点，下跌 3.85 点，涨幅 0.15%，成交量 555.1 亿，较前一交易日略有萎缩。

期指 IF1205 合约开盘价 2609.0 点，最高价 2617.8 点，最低 2596.4点，收于 2610.6 点，下跌 2.2 点，跌幅 0.08%，结算价 2606.8 点；成交量 26.2 万手，持仓量 4.51 万手，仓差 3343 手。

基差和持仓分析

基差分析：主力合约 IF1205 期现价差最高 16.48 点，最低 5.16 点，均值 11.3 点；IF1205-IF1204 跨期价差最高 17.4 点，最低 11.8 点，均值 13.6 点；IF1206-IF1204 价差波动范围最大，为 19.8 点；价差IF1206-IF1205 波动范围最小，仅为 5.6 点。

主力合约盘后持仓分析：期指主力大幅向 IF1205 合约移仓，IF1205的前 20 名买单持有量为 3.13 万手，加仓 2874 手；前 20 名卖单持有量为3.64 万手，加仓 2999 手；前 5 名买单持仓 1.27 万手，加仓 1470 手；前5 名卖单持仓 2.06 万手，加仓 1320 手。

最新关注

1、巴西央行大幅降息 75 个基点 接近历史新低。18 日宣布降息 75个基点，将其基准利率由 9.75%大幅调降至 9%，接近历史新低。

2、央行连续四周净投放。央行发布公告，以利率招标方式进行 200亿元 91 天期正回购操作，中标利率维持在 3.14%不变。央票连续第十六周停发。本周二，央行已经进行了 330 亿元 28 天期正回购操作。本周公开市场到期资金为 1050 亿元。 据此测算， 本周央行实现净投放 520 亿元。这已是央行连续四周在公开市场上实现净投放。

小结

期指周五 IF1204 合约交割，从周四盘后持仓看，IF1204 合约多空持仓量明显偏低，预期交割日期指杀跌的可能性不大；政策“靴子”落地前市场观望情绪较浓；操作上，仍可维持谨慎偏多思路。