上周五期指总持仓量略微下滑，但仍保持在6万手之上，虽与前期高点7万手相比下滑不少，但2012年以来总持仓量开始围绕6万手一线波动，而2011年多在4万手一线波动，期指市场新增资金不断入场。

次主力合约活跃度提高

今年期指市场规模的扩大，应该说是股市行情走势不佳，以及机构投资者经历了2011年的“熊市”洗礼后，主动寻求或被迫开始重视股指期货在“资产风险管理”中的作用。无论是“被动”还是“主动”而为，这种变化都是可喜的。而中金所公布每日公布两个合约或者三个合约的持仓或许常态化，这预示着次主力合约的活跃度也在大大提高。远月合约市场容量的增加，对于机构客户参与套期保值交易(尤其是买入套期保值交易)更加便利。

套保更加方便

投资者在进行套期保值交易时，要考虑套保的时间期限问题，然后选择合适月份的合约进行交易。对于卖出套期保值来说，要对持有数月的资产进行全程套保操作时，选择在当月合约上进行交易(当月合约邻近交割时移仓展期)是较有利的选择，因为沪深300股指期货的价格一直呈现远月合约高于近月合约，卖出套保者可以获得一定的展期价差收益(一般比手续费和冲击成本要高很多)。但对于买入套保方来说，对持有数月的资产进行买入套保操作时，在与套保期限相对接近的远月合约上进行交易是相对有利的选择，如果出于冲击成本考虑选择交易最活跃的当月合约的话，则要付出换月展期的价差成本。

多头增仓积极

再看具体的持仓数据，上周五1205和1206合约的前20名多方席位共持买单40373手，前20名空方席位共持卖单47898手，净空持仓7161手，较上一交易日减少816手。两合约前20席位的合计持买单量、持卖单量分别较前一交易日增加1413手、1187手。由此可以看出多方依然占据着优势，期指价格短期内继续惯性上冲的可能性非常大。