本周(4月16日-4月20日)国内小麦主产区行情整体依旧表现出向上的趋势，部分地区高位趋稳，销区价格受产区影响，惯性走高；各地面粉加工及出库量保持稳定，在面粉供需形势严峻的背景下，出厂价格保持平稳；麸皮价格维持低位波动，小规模加工企业困境难解。国内临储小麦成交率仅为1.2%，较上周回落2.7个百分点，为7个月来最低点。

本周临储小麦竞价交易再次坠入低谷。国家计划投放临储小麦300.7万吨，最终累计成交3.7万吨，较上周大幅减少7.7万吨。其中，安徽市场从上周成交的6万余吨骤减至0.4万吨，创下该市场自交易以来最低记录，五个主要分市场仅湖北分市场零星成交。成交均价2075.85元/吨，较上周略回落19.91元/吨。

在当前市场供需结构下，临储小麦交易已难以对整个小麦市场形成影响，特别是调整交易底价后，采购临储小麦的多属于企业的“刚性需求”，使得临储小麦交易过去所具备的价格发现功能、供给保障功能及行情调剂功能进一步减弱至基本可以忽视。分析最近一段时期的市场行情，无论是产区还是销区，可以发现这样一种现状，即大涨大跌少了，但地区间波动却明显增多，且对价格的敏感度在不断提升。

出现这种状况的原因，一是政策的调整打破了前期形成的稳定预期。大幅提升临储交易底价对于已趋向于被边缘化的临储交易本身来说，除了会影响到成交量以外，不会有更大的影响。最大的影响是对于市场预期的影响。提价消息出台后，不少贸易商和粮库暂停发货，观望市场变化，而这种“观望”直接导致缺粮地区行情进一步升温。二是逐步进入“青黄不接”时期，手中陈麦库存是去是留多数市场参与者心里没底，产区由于流通充裕，行情变动不大，但销区或产销平衡区由于需求而拉动的脉冲式行情使得价格稍涨即被供应所冲消。三是小麦的饲料替代热潮回归平稳，虽然在总量上依旧有渐进式的增加，但市场反应较前期平稳许多，这对在饲料供应与采购层面上的预期产生明显影响，特别是最近一段时期各地小麦与玉米价差在缩小，使得行情更加微妙。

近期已经有分析文章开始对今年收购行情进行分析研判，但这不是一件容易的事情。尽管政策相对清楚，苗情长势也属正常，宏观经济逐步向好，物价总水平缓步回落，但后期不确定因素依旧繁多，特别是在5月份，新作小麦是否能保质保量的丰收甚至增产，依旧面临多种气候不确定因素，最高决策层对于国家掌握粮源必要性的态度和决心，国家对于玉米深加工补贴的降低所形成的后续连锁反应等，都将深刻的影响着小麦的收储行情，而这一切难以预测。

预计在政策调整不适期过后，国内产区和销区行情整体回归平稳，面粉及饲料消费平淡是行情回稳的主要因素。区域性小幅度的行情变动属正常市场波动。临储小麦交易维持现状。