工业企业利润下滑，资本的逐利性决定其将流向回报率高的领域。这就形成了悖论：一方面企业普遍缺钱，另一方面企业的积累不断从实业中溢出，形成庞大的民间游资在加快发展方式转变的背景下，防止实体经济“感冒”，各行各业必须努力寻找新的出路来实现产业的升级换代截至4月15日，41家沪深上市公司披露了2012年一季报，很多大型制造业上市公司宣布业绩将同比大幅下滑，甚至亏损。

今年一季度GDP增速从去年四季度的8.9%降至8.1%，降幅0.8个百分点，虽然高于今年全年GDP增速7.5%的目标，但经济增速回调的同时，实体经济业绩下滑。国家统计局公布的统计数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。这是规模以上工业企业利润自2009年以来首次出现同比下降。

“整个经济出现变冷趋势。特别是一季度新增人民币贷款减少，已经释放出实体经济有效信贷需求下降的信号。”中国社科院金融所副所长王松奇说。

固定资产投资增速下降，实体经济多个行业受到冲击从一季报来看，多家大型制造业上市公司近期纷纷预告今年一季度业绩将同比大幅下滑甚至亏损，这其中包括了机械制造、钢铁、汽车、水泥建材、家电、造纸、有色金属等众多工业产业，一些专家担心我国制造业上半年将存在隐忧。

一季度，固定资产投资增速比去年全年回落2.9个百分点。在这样的背景下，机械制造行业首当其冲。推土机行业的龙头企业山推股份预计，受国家宏观政策调控影响，工程机械市场需求减弱，今年一季度净利润将同比下滑50%—100%。

4月18日中国钢铁工业协会发布数据显示，钢铁企业经济效益继续下降，进入新世纪以来第一次全行业亏损。首钢去年一季度盈利3189万元，而今年同期预亏1.4亿—1.6亿元。这主要是因为，固定资产投资增速下滑，钢铁市场环境恶化。

今年一季度，国产汽车产销量分别同比下降1.83%和3.4%。东风汽车公司负责人认为，随着汽车与环境、能源、交通的矛盾日益凸显，国家汽车政策由鼓励变为中性，部分地区甚至限制，汽车行业必然受到影响。

“业绩下滑也要具体分析，如果是国家宏观调控的领域、要淘汰的产业出现了业绩下滑，则正是经济结构调整的表现。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析认为。

成本攀升，内外需不振，中小企业普遍感到寒意每年一季度都是纺织行业的淡季，但今年的淡季却淡得格外出奇。广州万利纺织公司总经理林爱文介绍说，过年后一段时间他们干脆放假，反正没有什么生意做。

外需不足加上国内市场低迷，导致一季度中小企业普遍感到寒意。林爱文介绍说，他们公司是做装饰布的，这几年外单明显减少，今年不同的是，外单的价格压得更低，有些单他们实在做不了。

前几年外单减少时他们仍然能发展得很快，是因为内销市场庞大。由于国家的鼓励政策、农村消费市场的增加，他们的生意还算顺风顺水。但今年以来不同的是，装饰布需求急剧减少，内销市场很低迷。林爱文说：“装饰布生产受房地产调控影响很大，不买房子，有多少人换窗帘？”

然而，赵锡军认为：“房地产受到调控，整个产业链相关行业就过不下去了，这种观点是不对的。

每个行业的发展最终都是要与百姓的消费需求相适应，同时还受到能源环境的制约。产业上下游的每个环节都应该有一个合理的规模，每个行业都应该结合自身发展，有个合理的定位。”

中小企业融资依然困难，提高盈利水平才能持续增长记者调查还发现，一直困扰中小企业的融资难的问题，对广东中小企业来说也并没有出现实质性好转。王松奇认为：“中小企业一直存在贷款难题，无法获得正式金融服务，就纷纷转向民间融资。其实，在利率方面，如果对中小企业贷款升息浮动大的话，商业银行对中小企业是有贷款积极性的。二季度还可以考虑适度放松货币政策，现在银行的信贷指标管得太紧，限制了银行对实体经济的金融支持力度。”

然而，赵锡军提醒：“一定要谨防货币政策放松后，资金没有流向实体经济，没有去搞技术、搞创新，而是去投机炒作。”

当前制造业利润下滑、企业经营压力陡增的情况下，资本的逐利性决定其必将流向回报率高的领域。这就形成了当前的一个悖论：一方面，企业缺乏设备更新、技术改造的资金；但另一方面，企业的积累不断从实业中溢出，并形成庞大的民间游资，或进入楼市、股市，或进入民间借贷及相关虚拟经济领域。

许多中小企业主更是抱怨，目前做实业太难，他们不愿意将企业积累投入企业滚动发展，更不愿意将积累投入到动辄数十万一台的高性能机械上。很多企业主希望寻找到回报更高的投资项目，轻松赚钱，至于企业，维持一定规模的产量就可以了，订单做不过来时可以找企业代工。

企业的积累过早地从实体经济领域大量溢出，对经济健康发展并非福音。“想方设法提升企业经营实体经济的盈利水平，增加他们的投资兴趣与经营兴趣，这才能解决经济增长可持续性的问题。”赵锡军说。

增速放缓是调控的正常结果，实体经济增长潜力仍然很大在当前经济变冷的趋势下，如何防止实体经济“感冒”？

“现在的GDP增速放缓是宏观调控下的正常结果，不必过分担忧。我国处于工业化的中后期，加之城市化快速发展，实体经济增长的潜力仍然很大。”武汉大学经济发展研究中心副主任简新华说。

王松奇也认为：“当前实体经济经营困难是全球性的问题，中国经济向来怕热不怕冷，长期存在产能过剩、重复建设等问题，一季度增速放缓是回调结果，比较正常。”

“但是，经济转型、增速回落的过程，会对实体经济增长造成一定影响，市场需求不再那么旺盛，数量规模不再那么大，这就客观上要求企业要在转变发展方式上做文章，要求企业加大技术进步，花力气去研究新产品。”简新华说，“目前的轻工业发展过剩，水平较低，所以需要优化升级。重工业方面，如钢材、煤炭、水泥等的需求由于铁路、公路等基础设施投资的减少，需求也会下降，实体经济行业会感到压力。因此，在加快发展方式转变的大背景下，各行各业也要努力寻找新的出路来实现产业的升级换代。”

“经济增速下滑与经济结构调整之间没有必然联系。无论经济增速如何，经济结构调整、让经济更有效率地运行，都是一个长久但必须加快进行的工作。”赵锡军说。