严德忠，两届期货实盘大赛凸显出来的优秀操盘高手，旗下不仅拥有多家粮食加工企业，且早已在期货圈颇有名气。在不少投资者直呼“迷茫、难做”的2011年期货市场中，这位期现货“两栖高手”最难忘的一笔交易是什么？对这笔交易他又有什么深切的感触呢？带着这样的疑问，期货日报记者采访了这位期市“淘金者”。

“今年收益在70%左右。”严德忠介绍说。2011年，他最后悔的是错失了农产品市场9月份大跌的机会。“当时从基本面情况看，棕榈油期货价格已经低于现货成本价很多。”这在他看来，是一个非常好的买入机会。“于是，9月23日左右我将已经保持高收益率的早籼稻和强麦1201合约空单平仓，买入了棕榈油1205多单。”遗憾的是，第二个交易日早籼稻、强麦、棕榈油却迎来了暴跌，9月26日这三个品种的日内跌幅高达1.28%、2.2%、4.42%，并在接下来的数日持续暴跌，创出了2008年10月以来的单月第二大跌幅。

期货交易，成败就在一念之间。由于重仓买入加之次日的暴跌，严德忠的账户资金遭遇滑铁卢。9月23日买入棕榈油之后，短短数个交易日，他的账户收益率缩水了70%。

“事实上，从2010年年底，我就开始看空农产品价格了。”由于当时农产品期货价格远远高出现货价格，严德忠一边进行期现货套利，一边在个人账户上开始做空。他从2011年3月就开始长期持有早籼稻、强麦空单。“截至9月份，农产品空单持有了半年多的时间，账户的收益率甚至已经超过100%。”

回想起来这笔交易，严德忠表示虽然当时有些后悔，但事后仍坚定地买入棕榈油，近期的反弹使得账户资金扳回一城。“期货市场，亏损是很正常的事情。失败对于我来说，也是一种机会，当时的暴跌为我砸来了很好的买入点。”基于对农产品现货市场周期性的了解，严德忠依旧坚定地看好油脂市场，于是就开始分批次买入棕榈油多单，逐步在低位建仓。随着年底油脂的反弹，他表示，在棕榈油多单上的浮亏已经在逐渐降低，并在逐步变成盈利。

回顾这位“两栖高手”2011年的心路历程，从盈利到亏损，再到收复失地，其间的淡定心态一般的散户投资者是很难做到的。投资者小董对记者评价：“如果换做我的话，先不说自己有没有逆势加仓的胆量，单单是错单之后的亏损就已经够我喝一壶，且消停好长时间了。”严德忠介绍，之所以比较“淡定”，一方面是基于作为现货商对农产品周期性的了解，另一方面则是对自己认定的交易理念和模式的坚持。逆势加仓和硬抗是很多投资者的硬伤，严德忠谦虚地说：“我没有什么交易诀窍，止损做得也不是特别完美，幸运的是交易计划和资金管理做得比较好而已。”

最后值得一提的是，对于2012年农产品市场，交易高手严德忠依旧长期看好油脂市场，并强烈看多豆油——三年内看多至1.3万以上，油脂太“廉价”了，目前，在所有商品价格比十年前都高出几倍时，油脂还在十年前曾经有过的价格中波动，建议投资者可以买入并长期持有。不过对于金属市场他却显得较为悲观，尤其是对铜等有色金属他建议做空。