4月份国内钢材市场分析及后市预测

一、市场回顾分析

进入4月份，国内钢材市场整体呈现稳中小幅上涨态势，但涨幅有限。清明假期前市场成交未出现明显放量，节后随着银行季度还款压力的减弱,部分钢厂上调价格，刺激成交略微好转，市场价格小幅拉涨。一季度国内经济运行数据低于市场预期，加剧市场悲观预期，中旬价格盘整运行。

二、市场走势预测

一季度国内生产总值(GDP)同比增长8.1%，是2009年四季度以来的最低水平，经济下行压力进一步加大；固定资产投资和规模以上工业增加值增速回落，钢铁下游需求增速放缓；3月份CPI有所反弹，但后期将不改回落趋势；资金面逐步宽松，宏观政策开始微调。二季度进入传统消费旺季，但当前钢铁产能快速释放，资源压力进一步增加；社会库存仍处于高位，尤其是建筑钢材同比增幅明显；钢材出口大幅回升，但后期持续大幅增加的可能性不大；原材料价格高位坚挺，成本高位运行对钢价支撑作用较强；钢厂订单压力仍存，价格政策谨慎。综合来看，后期宏观政策预调微调进程可能加快，但国内钢材市场需求不旺，供大于求的局面难以改观，钢价面临较大上行压力，走势将以震荡下滑为主。

三、影响国内钢市运行的因素：

1、国内经济增速放缓，宏观政策微调进程或将加快。一季度GDP增长8.1%，较去年全年回落1.1个百分点，较去年四季度回落0.8个百分点。3月份社会融资规模1.86万亿元，分别比上月和上年同期多8136和355亿元。其中，人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。3月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.2%；一季度CPI同比上涨3.8%。3月份，全国工业生产者价格指数(PPI)同比下降0.3%，环比上涨0.3%；一季度PPI同比上涨0.1%。尽管 CPI再次反弹不会改变二季度物价水平整体回落的大趋势，但是物价上涨压力并未消除。央行通知4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1%的法定存款准备金率政策优惠，政策实施期为2012年4月1日-2013年3月31日，显示出宏观政策开始微调。13日国务院常务会议明确提出了扩大内需、保持适度投资规模和努力保持对外贸易稳定增长等措施，预计未来一段时间内政策的预调微调进程可能加快。

2、下游行业增速放缓。1-3月份，固定资产投资47865亿元，同比增长20.9%，增速较1-2月份回落0.6个百分点。1-3月份新开工项目计划总投资同比增长23%，增速较1-2月份回落0.2个百分点，显示钢材后市缺乏推升的新增力量。1-3月份，全国房地产开发投资同比增长23.5%，增速比1-2月份回落4.3个百分点。1-3月份，房地产开发企业土地购置面积同比下降3.9%，降幅比1-2月份扩大3.4个百分点。近日国务院常务会议明确指出坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。在政策和市场的双重压力下，后期房地产投资下滑风险加大。1-3月份，铁路运输业投资530亿元，同比下降41.8%。

3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)上升为53.1%，比上月提升2.1个百分点，创下12个月以来的最高水平。1-3月规模以上工业增加值同比增长11.6%，虽然比1-2月回升0.2个百分点，但仍然低于去年13.9%的水平。1-3月，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点，其中3月份工业用电量同比仅增3.8%，远低于去年同期近14%的增速，工业用电增速大幅下滑印证经济减速势头。一季度建筑及工业运行情况反映出钢铁需求增速明显放缓。

3、钢铁产量逐步释放。据国家统计局公布的数据，1-3月我国粗钢、生铁和钢材累计产量17422万吨、16592万吨和22466万吨，同比分别增长2.5%、3.2%和6.5%。其中3月份粗钢、生铁和钢材产量6158万吨、5751万吨和8333万吨，同比分别增长3.9%、3.8%和10.2%。3月份国内粗钢日均产量达到198.65万吨，较2月增加近6万吨，仅次于去年6月的199.77万吨最高点。1-3月份国内粗钢日均产量达到191.5万吨，超过去年全年的187.5万吨的平均水平。以此计算，全年粗钢产量将达到7亿吨。粗钢产量攀升，有效需求难有明显增长，供需矛盾抑制市场上行。

4、钢材社会库存逐步下降。截止4月13日，全国主要市场螺纹、中厚板、线材、热轧、冷轧五大代表品种的钢材社会库存量为1744.99万吨，与去年同期相比增加123.66万吨，周环比减少30.48万吨。分品种看：线材社会库存量为213.55万吨，同比增加9.70万吨，周环比减少3.49万吨；螺纹钢社会库存量为783.70万吨，同比增加146.55万吨，周环比下降21.17万吨；热卷社会库存量为425.89万吨，同比减少38.40万吨，周环比减少7.31万吨；冷轧社会库存量为169.43万吨，同比增加7.97万吨，周环比增加0.49万吨；中厚板社会库存量为152.42万吨，同比减少2.16万吨，周环比增加1万吨。当前板材类库存下降比较明显，建筑类钢材库存压力较大。

5、原材料价格高位坚挺。3月20日汽、柴油价格均上调600元/吨，国内油价至此步入“8时代”，钢铁物流成本显著增加。近期焦炭价格持稳，山西地区二级冶金焦主流价格1700-1730元/吨。国内铁精粉市场价格小幅松动，但进口铁矿石稳中向上，截止4月13日，63.5%印粉价格152美元/吨。3月份我国进口铁矿石6287万吨，比上个月减少211万吨，同比增加5.59%。尽管目前钢厂对于原料采购仍较为谨慎，但在钢铁产能逐步释放的局面下，铁矿石、焦炭等原材料价格坚挺，生产成本高位运行对钢价支撑作用较强。

6、钢材出口有所增加。一季度我国累计出口钢材1215万吨，同比增长15.8%。其中3月份出口钢材503万吨，月环比增加164万吨，同比增长2.44%，自2010年7月首次突破500万吨。一季度我国累计进口钢材341万吨，同比减少18.4%。其中3月份进口钢材127万吨，月环比增加3万吨，同比下降20.47%。3月份钢材出口大幅回升主要是今年以来汇率较为稳定，外需复苏带动国际钢价上涨，国内外价差拉大，特别是东南亚国家和地区拉动我国钢材出口明显增加。3月份出口的增加减轻了国内钢材市场资源供给的压力，但我国外需环境难言转好，后期随着出口价差缩小、汇率波动加剧、季节性因素淡化，出口持续大幅增加的可能性并不大。

7、钢厂价格谨慎。宝钢股份5月份热轧、酸洗、普冷、中厚板价格均维持不变；武钢热卷价格上调40元/吨，冷卷价格维持平稳，中厚板价格上调60元/吨；首钢热卷价格上调50元/吨，冷卷价格保持平稳，中厚板价格上调100-150元/吨；太钢热卷价格保持平稳，中厚板价格上调150元/吨； 鞍钢热卷、中板价格上调30元/吨，冷轧价格保持平稳。下游需求不旺制约钢厂价格上调，市场也缺乏拉涨动力。