铜铝：增仓上行 创出新高  

美国统计局25日公布，3月美国耐用品订单环比增减少4.2%，

美联储发表声明，将继续保持现有政策不变，没有暗示将采取进一步的QE3政策

沪铜已经突破了前期的低迷区间，价格创出新高，反弹趋势良好

晚盘主要消息：美国统计局25日公布，3月美国耐用品订单环比增减少4.2%，这是2009年1月以来最高降幅。此前预期减少1.7%，2月增长1.9%。其中不计交通运输的核心耐用品订单环比减少1.1%，预期增长0.5%，2月涨幅由1.6%上调至1.9%。美联储发表声明，将继续保持现有政策不变，没有暗示将采取进一步的QE3政策。伯南克在会后的讲话中透露美联储将保持高度宽松政策，如果有必要仍然准备采取更多资产负债表行动。

结合市场走势看，昨日晚盘美国耐用品消息显然利空市场，而美联储也未透露出更多采取QE3的积极信号。但晚盘市场走势依然令人兴奋，伦铜上涨1.07%至8205美元，伦铝下跌0.34%至2073美元。形态上看，伦铜连续第二日收出阳线，并且创出新高，并且成功站上100日均线，显示反弹趋势良好，同时伴随着持仓的增加，反弹动能较为强劲。而伦铝之前走势较弱，也显示出更多的企稳迹象。

国内现货市场方面，周四长江有色金属报价显示，1#铜现货报价57650元-57850元/吨，贴水100元/吨-贴水20元/吨，较上一交易日报价上涨170元/吨；A00铝现货报价16030元/吨-16070元/吨，贴水40元/吨-升水0元/吨，报价较上一交易日持平。

在外盘走高的情况下，国内沪铜今日开盘表现并不积极，开盘于57770元，较昨日收盘价上涨不超过200元。不过之后的走势迅速确立了上涨趋势，小幅增仓，价格就出现拉升，盘中有过一段时间的横盘整理，多空双方进行争夺，而盘中只要持仓增加就能将价格抬高，显示上方空头力量不足。多头在连续试探空头的力量之后，午盘开始发力，价格直接站上58000元，最后收出了小阳线。整日来看，沪铜已经突破了前期的低迷区间，价格创出新高，反弹趋势良好，后期依然有较大空间，多单可以积极介入。 

铅锌：多头发力 突破横盘 

FOMC发表声明，将0-0.25%的超低利率至少保持到2014年底

FOMC声明未透露将在扭转操作结束后采取QE3的暗示

海关公布数据显示，3月中国进口锌精矿15.32万吨，环比减21.53%

外盘消息，FOMC发表声明，将0-0.25%的超低利率至少保持到2014年底，继续延长持仓的期限，没有对扭转操作结束发表评论。美国经济适度扩张，劳工市场出现改善，但失业率依然高企，不过会逐步下降。FOMC声明未透露将在扭转操作结束后采取QE3的暗示。不过之后美联储主席贝南克讲话中透露出美联储将继续保持宽松的货币政策。 

从市场走势上看，美联储消息尽管不是那么让人心动，但伦锌伦铅还是有所反应。伦铅上涨0.55%至2087美元，伦锌上涨0.56%至2010美元。形态上看，伦铅继续保持反弹趋势，伦锌仍处于2000美元左右，维持横盘形态，不过连续两天收出阳线并站上短期均线，形态上有进一步反弹的可能。

海关公布数据显示，3月中国进口锌精矿15.32万吨，环比减21.53%，2012年一季度累计进口53.45万吨，同比减26.70%。从月度进口量来看，3月锌精矿进口量为2008年12月以来单月的最低值。

国内现货方面，周四长江有色金属报价显示，0#锌现货报价15300元/吨-15400元/吨，贴水230元/吨-贴水130元/吨，报价较上一交易日持平。1#铅现货报15550元/吨-15700元/吨，贴水210元/吨-贴水60元/吨，报价较上一交易日持平。

从国内走势上看，今日沪锌走势比较抢眼。前期沪锌走势比较弱，沿着上涨趋势线，长期处于震荡横盘趋势，而且横盘幅度越收越窄。今日早盘沪锌依然保持这种格局，不过午后突然增仓发力，价格开始脱离前期的横盘区间，最后以小阳线报收。日增仓12006张，多头主动做多迹象明显，动能强劲，后市仍有较大空间，建议逢低买入多单。

钢材：小幅反弹 

螺纹期货今日小幅反弹。RB1210收盘4290，涨27元。

4月上旬、中旬，国内日均粗钢产量连续突破200万吨。

目前的反弹是下跌途中的反抽，RB1210在4310-4350区间存在巨大压力

螺纹期货今日小幅反弹。主力合约RB1210以4275元开盘，最高4291，最低4271元，收盘4290元，较上个交易日涨27元。

现货市场今日总体平稳，部分城市螺纹有10-20元小幅回落。因为出货不畅，部分贸易商小幅下调价格，但因为长久没有赚钱效应，在销售赔钱的情况下，没有人愿意大幅下调价格。即使期货连续下跌，也没有引起市场恐慌，这种市场氛围为螺纹期货反弹提供了支持。

但现货市场的压力始终未有减轻。据中钢协旬报数据，4月上旬、中旬，国内日均粗钢粗钢产量可能连续突破200万吨，上游供应压力始终存在；从中游贸易商看，流通市场的资金情况较春节前更加紧张，贸易商增大库存的能力在下降；从下游用户看，房地产业和制造业库存处于历史高位，去库存压力较大，市场采购减弱。因此，钢材市场不具备连续反弹的条件。

我们认为，目前的反弹可能是下跌途中的反抽，RB1210在4310-4350区间存在巨大压力，反弹很难越过这一区间，而一旦反弹遇阻，可能再次形成下杀力量，RB1210可能下试2月17日低点4154的支撑。

操作建议：

下跌途中的反弹，等RB1210反弹至在4310-4350区间积极增持空单

焦炭：窄幅震荡 

环渤海动力煤价格指数涨幅收窄

一季度陕西省煤炭产销量较快增长

泉州口岸首度进口加拿大煤炭

今日行情：

焦炭期货主力合约J1209开盘于2015，最高涨至2021，最低跌至2011，最后收盘于2020，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅为0.60%。成交2608手，增加4792手，持仓4758手，减少152手。

基本分析：

本期的环渤海动力煤价格指数继续上涨，涨幅有所收窄。环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收787元/吨，比上期上涨了2元/吨。本期价格持平的港口规格品增至三分之二，持平趋势更加明显；价格上涨的港口规格品个数继续多于价格下降的港口规格品个数，使得该地区市场动力煤价格的回升态势得以延续。

今年一季度，陕西省煤炭产销量较快增长，累计生产原煤9116万吨，同比增加850万吨，增长10.3%；销售煤炭8737万吨，同比增加792万吨，增长9.9%。3月份，生产原煤3373万吨，环比增加354万吨，增长11.7%；销售煤炭3206万吨，环比增加335万吨，增长11.7%。3月末，全省煤炭生产企业库存217万吨，同比减少25万吨；省内主力电厂电煤库存181万吨，同比增加119万吨，平均可耗用12天。

近日，泉州出入境检验检疫局在泉州肖厝港区顺利完成了对1批来自加拿大，重量75231吨，货值1462.6万美元的炼焦煤的检验鉴定。肖厝港区是福建省进口煤炭的主要口岸之一，也是闽赣两省重要的煤炭进口集散地。第一季度，泉州检验检疫局共检验鉴定进口煤炭119.24万吨、10675.99万美元，分别同比增长81.49%、120.11%，其中90%以上从印度尼西亚进口，而从加拿大进口煤炭则还是第一次。正常情况下，国际煤炭贸易分为太平洋和大西洋两大贸易区，其中加拿大、美国、南非、哥伦比亚等国煤炭主要出口至英国、德国、西班牙等欧洲国家。但受欧美经济不景气的影响，煤炭等能源需求不旺，因此才有少量煤炭出口到我国。

综合论述：

大秦线检修即将结束、沿海地区煤炭消费企业的采购热情降温，国内煤炭运价指数持续下跌，市场观望气氛浓厚，抑制了环渤海地区市场煤价的涨幅。J1209窄幅震荡，价格收出一条小阳线，成交大幅萎缩，持仓小幅减少，说明空头小幅平仓，市场观望情绪浓厚。目前支撑位于2000和1960；阻力位于2132和2161。

橡胶：震荡延续 

美联储主席贝南克周三表示,美国货币政策"基本适宜",但若美国经济趋于疲软,联储会毫不犹豫地祭出新一轮购买债券政策

泰国南部的强降雨影响割胶，限制了该国三大中心市场的原料到货量，并影响RSS3烟片胶发货

今日行情 

     沪胶主力1209合约今日反弹上扬，早间开盘于26805点，行至午后，价格突然一波拉伸，冲高27180点，尾盘收于27130点。全天交易量较昨日小幅回升，持仓量微增262手。

基本分析 

隔夜外盘，美国股市上涨，美国联邦储备理事会主席贝南克周三表示,美国货币政策"基本适宜",但若美国经济趋于疲软,联储会毫不犹豫地祭出新一轮购买债券政策。欧洲股市连续第二日收涨,受助于一波强劲的企业业绩,但波动性仍高,且投资人押注经济疲弱及欧债危机将拖累股市再度走低。英国富时100指数收高0.16%，德国股市DAX指数涨1.73%，法国CAC-40指数扬升2.02%。

据新加坡4月25日消息，贸易商周三称，上周以来，泰国南部的强降雨影响割胶，限制了该国三大中心市场的原料到货量，并影响RSS3烟片胶发货。随着泰国干燥越冬期接近尾声，尽管胶农重启割胶工作，但降雨仍阻碍割胶进程。泰国南部天然橡胶产量占全国总产量的70%-80%。贸易商目前在关注泰国南部天气，泰国气象部门预计降雨天气将持续至下周二。

东南亚天胶现货市场上，现货价格上调，缘于日胶期货的上扬。据路透4月26日外盘报价，泰国RSS3烟胶（6月）价格3830美元/吨，上涨30美元/吨；STR20（6月）报价下跌至3710美元/吨，涨60美元/吨；SMR20（6月）报价3650美元/吨，涨50美元/吨；SIR20（6月）报价上扬至3638美元/吨。国内上海销区全乳胶报价28700元/吨。

合成胶价格低迷震荡，市场需求疲软，看空情绪蔓延，交投冷清。上海销区丁苯胶市场报价为23000-23100元/吨左右，顺丁胶市场报价弱势盘整27400-27500元/吨左右。

综合论述

在隔夜外盘上涨的带动下，沪胶今日反弹，但整体仍然处在震荡区间。目前沪胶方向未明，市场以观望为主。预计27000点附近仍有反复。

甲醇：继续震荡

今日甲醇期货仍然冲高回落，1209合约以3094元开盘，收盘结算价报3096元，较上个交易日结算价下跌11点，成交量为21832手，持仓量16812手。

继续保持4月25日日报的策略框架，日内高抛低吸操作。

行情综述：

今日甲醇期货仍然冲高回落，1209合约以3094元开盘，收盘结算价报3096元，较上个交易日结算价下跌11点，成交量为21832手，持仓量16812手。

现货市场方面，华东地区江苏甲醇市场价为2840-2980元/吨（-/↑30 ），宁波甲醇市场价为3130-3150元/吨（20↑/↑30 ），山东甲醇市场价为3220-3220元/吨(10↑/↑10 )；华中地区河南甲醇市场价为3074-3155元/吨（- ），华北地区内蒙古甲醇市场价为2550-2550元/吨（- ），山西甲醇市场价为2550-2720元/吨（-/↑20 ）。

国际市场方面，现货甲醇CFR东南亚为321.00-322.00美元/吨（2.00↑/↑2.00 ），CFR中国为401.50-403.50美元/吨（2.00↑/↑2.00 ），FOB美国海湾为393.50-395.50美分/加仑（3.00↑/↑3.00 ），FOB西北欧为0欧元/吨（0）。

基本面分析：

下游方面，甲醛现货华北市场价为1180-1230元/吨（- ），福建市场价为1520-1540元/吨（- ），山东市场价为1200-1270元/吨（- ）。二甲醚现货华北地区大厂出厂价在4500-4500元/吨，华东地区出厂价在#REF!元/吨，华中地区市场价在0元/吨。                                                                                                  

后市展望：

继续保持4月25日日报的策略框架，日内高抛低吸操作。

PTA：减仓小涨

PTA1209合约收盘对前一交易日结算价涨16点，收于8564点。早盘冲高回落，盘中震荡，午后减仓拉升，日K线收小阳线。

节前多空整体谨慎，低位继续打压动能不强。不过，PX和下游维持弱势，依旧压制市场信心。后续关注宏观面和下游情况，建议短线震荡操作，低位杀跌谨慎。

今日行情：PTA1209合约收盘对前一交易日结算价涨16点，收于8564点，成交量381360手，持仓量357290手，减仓37200手，对1205合约贴水182点。早盘冲高回落，盘中震荡，午后减仓拉升，日K线收小阳线。

基本面：

美联储宣布维持极低利率，并上调了美国经济增速预期，隔夜美原油期货收涨57美分至每桶104.12美元，亚洲MX跌10美元至1257-1258美元/吨，亚洲PX跌10美元至1518-1519美元/吨FOB韩国。

今日PTA现货市场气氛一般，午后略有回升，低位卖盘惜售，内盘报盘在8700元/吨附近，部分买家递盘在8600-8650元/吨，成交商谈在8650元/吨偏上。外盘方面，台产现货成交在1155-1160美元/吨；韩产现货成交在1150美元/吨附近。

涤丝市场报稳，成交视规格、库存有适度优惠，部分品种优惠200元/吨，产销维持刚性水平，下游织造企业采购心态谨慎。直纺涤短报价平稳，半光1.4D主流在11250元/吨现款出厂，实际成交优惠商谈。

技术面：

今日1209合约整体延续震荡，午后空头减仓，期价小幅拉升。节前空头获利盘明显，继续打压气势不强。日K线构成平头底形态，下方受布林通道下轨线支撑，上方承压均线系统。技术上偏震荡。

后市展望：

震荡。

节前多空整体谨慎，低位继续打压动能不强。不过，PX和下游维持弱势，依旧压制市场信心。后续关注宏观面和下游情况，建议短线震荡操作，低位杀跌谨慎。

LLDPE：追空需谨慎

4月份LLDPE1209合约延续三月份后半月的跌势，期价从10700上方一直下挫至10500下方，跌幅超过1%。

本月价格下挫的罪魁祸首是下游企业拿货意愿的继续下降，致使中石油和中石化的梃价销售策略宣告失败，而这是前期价格主要动力。

4月份LLDPE1209合约延续三月份后半月的跌势，期价从10700上方一直下挫至10500下方，跌幅超过1%。本月价格下挫的罪魁祸首是下游企业拿货意愿的继续下降，致使中石油和中石化的梃价销售策略宣告失败，而这是前期价格主要动力。

另外，布伦特油价从高位回落也影响到了投资者的投资心态。4月份中东局势大幅缓和，尤其是4月14日伊朗与美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国六国的新一轮伊核问题谈判取得的所谓“积极且具有建设性”的成果，让大幅缓解了市场的担忧情绪。致使布伦特油价出现回落。

我们对2006年开始的PE总供应量进行了统计，从我们的统计结果看，除了2007年之外，其他年份每年的5月份PE的总供应量都出现了下降。当然我们关心的是今年五月份PE的供应量会不会遵循这种规律。从我们的跟踪来看，进口量的减少已成定局。由于下游拿货意愿的不断下降，贸易商走货比较艰难，因此很多贸易商开始不敢接货，因此5月份进口订单减少料将出现。

另外一个影响国内供应的是国内生产，根据中石化目前的行动看，4月份的减产护价行为将会继续。

而薄膜的产量处于逐年增长，逐月增长状态，就5月份来看，2006年开始统计的几个年份当中，增长和下降的年份各占一半，不过最近两年都处于增长状态，而且从今年前三个月的薄膜产量看，今年的增速有过之而不及，因此我们与五月份的薄膜产量会继续增加，因此对PE的需求也会上升。因此从长期的角度来考虑，基本面已经不配合加抛期价。

PVC：减仓上行，重回震荡区间

今日PVC1209合约平开高走，即使在股指回调阶段也没有出现明显回落，暗示短期内价格有继续走强意愿。

从盘面看今日价格的走高主要受到空单获利了结的推动，这是受到五一长假即将来临，空头不愿意持仓承担风险所致。

 今日PVC1209合约平开高走，即使在股指回调阶段也没有出现明显回落，暗示短期内价格有继续走强意愿。另外，从盘面看今日价格的走高主要受到空单获利了结的推动，这是受到五一长假即将来临，空头不愿意持仓承担风险所致。

今日期货虽有所走高，但幅度有限，动力不足。国内PVC现货市场未出现明显动静，整体气氛依然平淡，成本支撑，市场价格坚挺，但下游需求跟进不足，市场商家心态欠佳，随行就市操作。

?本周国际PVC市场涨跌互现。下游需求疲乏，采购积极性不高，但原料价格持续高位，贸易商降价促销意愿较低。高成本与低需求博弈，业者对后期PVC市场走势存在分歧，操盘谨慎，多按自身情况随行就市灵活出货。

今日电石市场大局稳定，但是货源分布继续呈现南北差异。北方地区电石到货开始缓解，个别PVC厂开始有电石压货现象；但华中因湖北地区电石炉开工下降，电石略显紧张，个别低价回调。短期来看，市场未现明显的货源过剩，且持续分布不均衡，电石南北差异短期将延续。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3950-4050元/吨；天津地区优级品接收价3970元/吨；河北地区河北宝硕电石接收价295L/KG的3750元/吨，河北唐山三友接收价305L/KG的3900元/吨；河南地区的电石接收价主流在3750-3800元/吨，西北货源价格较高；山西地区PVC厂电石主流接收价3700-3750元/吨；东北地区295L/KG的3900-4000元/吨。

大豆：资金外流，弱势延续

阿根廷收割进度过半，产量已成定局。

大豆、豆粕主力合约中线多单谨慎持有。

外盘行情描述：受出口需求推动，美豆主力7月合约延续升势，盘中一度逼近1500美分一线，但尾盘未能守住当日涨幅，以长上影阳线报收，收盘上涨0.75%。

国内行情：受外盘冲高回落影响，今日内盘豆类低开低走，豆粕虽资金大量流出，但跌幅有限，大豆交投清淡，收盘跌破20日均线。截止收盘，连豆1209合约收于4534点，下跌37点，而1301合约收于4642点，下跌37点。豆粕1209收报3368点，下跌37点。

基本面消息：1、阿根廷南部农业带遭受大面积霜冻影响，但晚熟品种已经进入成熟末期，霜冻对产量影响微乎其微，布宜诺斯艾利斯谷物交易所的分析师表示，阿根廷2011-12年度大豆收割工作已完成近一半，伴随收割的持续进行，阿根廷大豆单产预估将愈发精确。、

2、天气预报显示，黑龙江东部地区今日出现零星降雨，考虑到22日进行的人工降雨举动，东部地区土壤墒情改善较为明显，但西部地区仍以晴朗天气为主，干旱的持续阻碍春耕的展开，在大豆种植面积进一步萎缩的情况下，播种时间的推迟将加大后期供给的紧张程度。

走势分析：美豆昨晚冲高回落，进一步强化看空投资者信心。尽管昨日市场传闻出现大笔中国采购，但美豆出口数据属于近期持续炒作题材。昨晚美豆突破11年高点更多受技术性买盘支撑，随后的买盘衰竭导致的长上影技术偏空信号较为强烈，这对国内偏弱市场气氛产生较强打击，大豆、豆粕多跳低开盘，盘中走势亦明显承压。不过虽豆粕资金大幅减持，盘中多头抵抗较为顽强，全天围绕均线窄幅整理，并未出现大幅下挫，大豆资金继续平淡表现。考虑到美豆期价尚未触及均线支撑，目前美豆突破成败与否仍需时间验证，而且近期天气炒作苗头渐显，暂不宜妄下结论。内盘大豆、豆粕尚未触及中线止损价位，操作上前期中线多单可继续谨慎持有。

油脂：菜强棕弱

近期油脂走势较为分化，其中菜籽油明显走强，而棕榈油相较偏弱，其中RO1209大幅增仓2万余手，直接助推期价快速走高，而棕榈油表现疲弱，尾盘在空头回补的情况下才收窄了部分跌幅。就后市来看，菜籽油多单可继续持有，而棕榈油近日在10日均线处获得一定支撑，后市下跌空间有限。

   外盘行情描述：周三马棕榈油期价盘中持续呈现横盘整理走势，尾盘在买盘的介入下期价大幅走升，7月合约收涨1.39%。

国内行情描述：今日国内期市开盘走势相较低迷，尤其是豆类各品种跌幅居前，而油脂走势则依然较为分化，其中菜籽油今日依然相较显强，如1209截止收盘时报10692点，上涨0.75%，而棕榈油表现最弱，1209收报于8772点，下跌0.2%，这也促使菜籽油和棕榈油的价差在进一步的扩大，当前二者的价差已经扩大至1920上方，这也使得买菜籽油抛棕榈油的套利者有了浮盈增加。另外，豆油今日基本在昨日的结算价附近震荡，最终1209报收于9932点，下跌0.12%。

基本面消息：1、据印尼贸易部周三表示，印尼将把五月份毛棕榈油出口关税从四月份的18%上调到19.5%,因为全球植物油供应吃紧导致国际棕榈油价格上涨。印尼作为世界第一大棕榈油主产国，其关税政策势必会在一定程度上影响国际棕榈油的供应。不过需要注意的是，该举动对国内连棕榈油影响非常有限，因为当前我国棕榈油港口库存高达95万吨。另外，需要说明的是，印尼经常会对他们的出口关税进行调整，印尼政府每月根据鹿特丹CIF价、马来西亚基准价格以及雅加达期货价格而调整出口关税。

现货价格：棕榈油方面，天津港贸易商24度棕榈油报价8650元/吨，价格较昨日持平，广州贸易商24度棕榈油报价8500-8520元/吨，较昨日下跌50-60元/吨，厦门贸易商24度棕榈油报价8650元/吨，价格较昨日下调50-150元/吨；豆油方面，哈尔滨贸易商一级豆油批发报价为10300元/吨，三级豆油批发报价10200元/吨，价格较昨日持平，广州贸易商一级豆油报价9850元/吨，价格较昨日下跌20元/吨，天津一级豆油报价10000元/吨左右，较昨日下调30元/吨，大连一级豆油价格10220元/吨，三级豆油价格10120元/吨，价格与昨日基本持平。总体来看，今日国内油脂现货价格稳中趋降。

后市操作：近期油脂走势较为分化，其中菜籽油明显走强，而棕榈油相较偏弱，其中RO1209大幅增仓2万余手，直接助推期价快速走高，而棕榈油表现疲弱，尾盘在空头回补的情况下才收窄了部分跌幅。就后市来看，菜籽油多单可继续持有，而棕榈油近日在10日均线处获得一定支撑，后市下跌空间有限。

玉米: 空头回补拉升尾市期价

因获利了结的影响，周三CBOT玉米期货收跌，期价再次考验600美分。截至收盘，主力07合约下跌7美分报收于601美分/蒲式耳。

连玉米早盘小幅高开后，期价大部分时间围绕2420一线展开窄幅的走势，尾市受到空头回补的影响，1209合约期价拉升，截至收盘期价站上10日均线。建议近期关注2410-2420一带的支撑力度，如果支撑有效，期价短期大涨的因素不具备，但有望形成横盘震荡的走势；如果下破，期价下行空间将被打开。

   外盘走势：因获利了结的影响，周三CBOT玉米期货收跌，期价再次考验600美分。截至收盘，主力07合约下跌7美分报收于601美分/蒲式耳。

内外消息：周三美国农业部(USDA)称，出口商卖出682,500吨美国玉米，其中262,500吨是运往中国.交易商说，余下的玉米是运往不知名的目的地，可能也是到中国。

据美国能源部发布的最新报告显示，截止到4月20日的一周里，美国乙醇日均产量为86.5万桶，比一周前的产量下滑了2.15%，也比上年同期减少了2.04%。

5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为268.1美元/吨，合人民币1690元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2402元/吨，较上日跌24元/吨，比去年同期跌511元/吨。

现货价格：今日国内玉米价格整体稳定。产区方面，东北余粮较少，以质定价，整体稳定；港口方面，今日报价持平，后市到港量增加仍是价格面临的重要压力；销区方面，饲料企业仍然采用随用随采的策略，整体上，短期推升价格大幅涨跌的因素匮乏。

操作建议：连玉米早盘小幅高开后，期价大部分时间围绕2420一线展开窄幅的走势，尾市受到空头回补的影响，1209合约期价拉升，截至收盘期价站上10日均线。基本面看，2012年玉米种植面积增加的预期仍在，政策上对深加工方面的制约的影响犹存，但是这些消息的消化也同样处于尾声阶段，继续刺激期价大幅走弱的概率较小。技术上看，1209合约期价受到长期均线的支撑依旧良好。建议近期关注2410-2420一带的支撑力度，如果支撑有效，期价短期大涨的因素不具备，但有望形成横盘震荡的走势；如果下破，期价下行空间将被打开。

糖棉：低位支撑较强

从影响因素来看，白糖还需等待基本面的转好，否则仍将维持区间盘整。棉花要看此次广交会的订单情况，或对中短期行情有较大指引。

白糖：逢低买。棉花：空单继续持有。

期货行情：今天国内大宗商品高开的居多，软商品当中白糖开盘强于棉花，但盘中走势上白糖高开减仓下挫，棉花则维持低位波动。截至收盘，白糖主力9月合约最终收于6608，成交量为152110手，减仓6976手。棉花主力9月合约收于21165，成交量为49144手，增仓1546手。

外盘行情：受价差交易影响，近期ICE糖棉远月合约走势都较近月强劲，周三原糖市场全线反弹，主力7月合约收于21.80美分，涨0.19美分。美棉主力7月合约小幅调整至90.80美分，跌0.55%。

现货市场：今日上午批发市场出现震荡整理的走势，广西主产区现货报价较昨日基本以持稳为主。南宁：中间商报价6660元/吨，报价较昨日上调10元/吨，销量一般。柳州：中间商报价6540~6650元/吨，报价较昨日持稳，销量一般。

今日国内棉花现货市场棉价继续小幅反弹，中国棉花价格指数（CC Index328）19345元/吨（+2），527价格指数报价16796元/吨（+1），229价格指数报价20675元/吨（+6）。春播工作继续展开，除了新疆地区之外，其他地区天气比较适宜，据统计，新年度棉花播种面积减少幅度在9%以上。 

操作策略：国内软商品走势较其他商品而言总体偏弱，尽管午后在其他商品带动下跌幅缩小，却始终未能翻红，从技术面上看，白糖与棉花底部支撑力度较强，分别在6600和21100处止跌，未能跌破。从影响因素来看，白糖还需等待基本面的转好，否则仍将维持区间盘整。棉花要看此次广交会的订单情况，或对中短期行情有较大指引。所以建议投资者白糖可以逢低买，以时间换空间；棉花空单继续持有。

麦稻：双双反弹，麦弱稻强

今日国内商品市场涨跌不一，工业品类大多出现反弹，而农产品出现跌势，强麦和早稻却是例外。强麦主力1209合约昨日下探2500整数关口，今日早盘小幅低开之后逐步震荡回升，最终收盘报2522，较昨日收盘价上涨7个点，成交152696手。早稻主力1209合约早盘平开之后快速上攻，再度逼近前期反弹高点，收盘报2687，较昨日上涨17个点，成交35786手。

行情综述：今日国内商品市场涨跌不一，工业品类大多出现反弹，而农产品出现跌势，强麦和早稻却是例外。强麦主力1209合约昨日下探2500整数关口，今日早盘小幅低开之后逐步震荡回升，最终收盘报2522，较昨日收盘价上涨7个点，成交152696手。早稻主力1209合约早盘平开之后快速上攻，再度逼近前期反弹高点，收盘报2687，较昨日上涨17个点，成交35786手。

外盘行情： 芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周三下跌,交易商称多头平仓及全球供应充足令合约承压.CBOT小麦期货引领跌势,最新气象预报显示天气状况将对生长中的作物威胁不大.此前天气展望令有关冷空气或导致霜冻伤害的忧虑升温.小麦价格早盘持坚,但随后回落,交易商锁定获利,因美元持坚且投资者风险胃纳降温.美国中西部地区及大平原重要种植区域料将出现更多降雨,提振收成.AccuWeather气象学家Jason Nicholls说,未来几日气温料将下跌,但大部分地区将在零度以上.利比亚当局谷物生产部门主管表示,该国2012年料将进口100万吨小麦.沙特(沙乌地)阿拉伯Grain Silos and Flour Mills Organization表示,已招标购买440,000吨硬小麦,将于7-9月间付运.日本农林水产省在一周招标中,欲购买106,200吨美国及加拿大产食用小麦。

现货行情：江苏徐州加工企业2011年本地产2级新普通白小麦收购价2080元/吨，与昨日持平，特制一级小麦粉出厂价2800元/吨，与昨日持平，特制二级小麦粉出厂价2600元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局2011年产3级白小麦收购价2120元/吨，与昨日持平，特制一级小麦粉批发价2600元/吨，与昨日持平。安徽灵璧县第一粮食购销公司2011年2级新白小麦汽车板价2100元/吨，与昨日持平，3新白小麦汽车板价2080元/吨，与昨日持平，4级白小麦汽车板价2050元/吨，与昨日持平。

        操作建议：等待节后操作。