外盘走势：昨日伦铜于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌1.5%至8305美元/吨。今日亚洲市伦铜平开低走，延续回调走势。5月1日伦铜持仓在持续减少之后，小幅增加1734手至257690手，表明铜价反弹至8400美元/吨后，多空分歧加大，而近两日的走势暗示空头力量暂时占优。

 

现货方面：上海金属网铜现货报价为58250-58430元/吨，较2日跌170元/吨，现货较期货贴水50-升水30元/吨，贴水略缩。据上海有色网报道，在“江铜为首收货LME交割”消息的刺激下，市场流通货源紧俏，国产铜引领市场坚挺价格，投机中间商表现活跃，下游逢低按需采购。市场供需双方表现分歧加大，供方跃跃欲试，磨刀霍霍，加工企业冷眼观望，谨慎为之。

 

内盘走势：今日沪铜1207合约小幅低开300元/吨至58480元/吨，日内稳步下挫，尾盘收跌1.07%至58150元/吨，接近于日内低点58100元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅增加15242至498366，而成交量则大幅减少65865至396830。沪铜增仓缩量下跌，表明多空分歧加大，目前持仓观望为主。

 

市场因素分析：今日亚洲市，市场情绪偏空，受昨日公布的表现糟糕的欧美数据打压。其中美国4月ADP数据表现远不及预期，暗示周五将公布的美国4月非农数据将不容乐观，美指因此企稳重新涨至79之上。晚间市场关注欧元区利率决议和美国周初申请失业金人数，鉴于欧元区经济疲软和通胀高企，市场预计欧央行维持利率不变。铜市行业方面，日前高盛称，预计中国今年第二季度铜进口量或大幅下滑，这将打压市场对中国强劲的铜进口需求的信心，而届时除非国内消费和贸易商再出口才能刺激铜进口量重新增加。

 

行情研判：今日沪铜低开低走，疲态尽显，不过其较伦铜表现稍微抗跌。日内且伴随着持仓量的大幅增加，表明国内多空分歧加大，后期面临着方向抉择，而今日晚间的欧央行议息和明日的美国非农就业数据将提供部分指引。操作上，背靠58500元/吨之下持有空单为主。