上期所有关负责人就白银期货相关问题答记者问

白银期货获批以来，迅速得到市场各方的广泛关注。近日，上海期货交易所相关部门负责人就白银期货的热点问题回答了期货日报记者的提问。

期货日报：上海期货交易所已经上市了铜、铝、锌、铅四个重要的有色金属期货品种，以及黄金这个国内唯一的贵金属期货品种，此次推出白银期货经历了怎样一个研究开发的过程？

上期所：在中国证监会的领导与监管下，上海期货市场经过20年的发展，不断推出期货新品种，促进品种的功能发挥，服务国民经济和实体经济的深度和广度不断拓展，国际影响力不断提升。此次白银期货的上市，也是从白银行业发展的现实需求出发，进一步完善贵金属期货序列，深化期货市场服务实体行业的重要举措。

早在2007年以前，我所就开始了对白银期货的研究，并且在白银期货研究过程中一直坚持深入细致、审慎稳妥的原则。由于我国白银主要是铅锌伴生产品，我们根据上海期货交易所新品种上市的战略要求，待锌、铅逐步上市后才按计划推出白银期货。

在对白银期货的研究过程中，我所对白银行业上下游企业开展了广泛的市场调研。一方面重点走访主要白银生产企业及消费企业，实地了解白银的生产、消费、定价模式和流通方式等情况；另一方面，多次召开白银生产、消费、贸易企业，商业银行及期货公司座谈会，充分听取各方对我所白银期货合约以及相关规则设计的意见和建议，在此基础上设计了白银期货合约及相关规则。4月17日我所对外公布白银期货合约及相关规则草案，充分广泛地听取市场各方的意见，并且已将搜集的反馈意见整理并继续完善了合约及规则内容。下一步，我所将会严格按照“高标准、稳起步”的要求，细致筹划并逐一落实各项开展交易的准备工作，确保白银期货交易的平稳开展和稳健运行。

期货日报：目前白银期货的合约文本（征求意见稿）已公布，还有涉及交割、套保、风险控制的一系列规则也正在被大家所熟悉。这些规则设计时考虑的重点是什么呢？

上期所：设计白银期货合约及其相关规则的指导思想，贯彻了国务院提出的“稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种”的精神，在设计合约、修订细则等各个环节充分体现。另外，在设计规则过程中，我所根据白银品种的特性，从市场需求出发，兼顾了保值与投资需求。

风险防范是金融产品创新的底线，在白银期货研究过程中，我所借鉴铜、铝、锌、黄金等成熟金属期货品种交易风险控制的成功经验，同时深入研究对比国际多家期货交易所的白银期货情况，对相关数据进行实证分析与论证，科学设计了白银期货合约规则。在涨跌停板制度、保证金制度、持仓限额制度、套期保值制度等各个环节中充分体现风险防范的理念，并对开展白银期货交易进行风险评估，制定了有针对性的风险防范措施，以确保白银期货交易的平稳开展和稳健运行。

期货日报：白银有着比较广泛的投资群体，市场对白银期货的推出也有很高的热情。白银相关企业和投资者在参与白银期货交易的时候，需要注意哪些问题？

上期所：白银是一种重要的贵金属，与铜铝锌铅以及黄金相比，其具有自身独特的属性，这在客观上要求投资者充分了解白银行业政策和现货市场运行特点，熟悉白银期货各项合约规则，提高风险意识，做好各项风险防范措施。

一是投资者应充分认识白银市场波动特性。由于近年来白银市场价格波动剧烈，这就要求投资者具有相应较强的风险承受力、资金实力和风险管理能力。

二是企业应熟悉白银期货交易各项规则，加强套期保值各项管理制度建设，严格执行风险控制制度，健全和完善内控等各项监督机制，只有这样才能充分利用好期货市场为企业发展服务。

三是期货公司会员既要做大更要做强。期货公司会员在面对业务规模扩张的机遇时，需要相应强化风险控制意识。

交易所将积极做好市场培训和投资者教育工作，确保白银期货平稳上市和稳健运行，促进市场功能逐步有效发挥。