监管部门已在制度安排上就保险资金参与股指期货交易做好准备，并就此向几家大型保险机构高层吹风，示意加快“试水”股指期货的准备工作，但放行的具体时间尚未确定。

据中国证券报报道，分析人士表示，目前多数机构投资者已获准参与股指期货交易，险资试水股指期货的条件已成熟。监管部门已在制度安排上就保险资金参与股指期货交易做好准备，并就此向几家大型保险机构高层吹风，示意加快“试水”股指期货的准备工作，但放行的具体时间尚未确定。

同样是面临震荡股市，券商自营业务借助股指期货平滑波动，盈利可观。而保险公司苦于无做空工具，难以规避市场下跌带来的损失。保险监管机构日前已就险资参与股指期货制定出一套管理办法。

中信证券披露的2011年年报显示，自营亏损是公司业绩最大的扰动因素，但其股指期货业务成为亮点。国信证券报告分析，在中信证券2011年的自营业务中，股票投资亏损达34.47亿元，但股指期货盈利20.43亿元。

海通证券2011年实现自营业务收益4.9亿元，其中实现衍生品金融工具投资收益9.42亿元，是上年同期的40倍。券商人士分析，这部分收益主要来自股指期货的套保。

受制于过去两年股市单边大幅下挫，保险资金投资收益普降。截至去年末，保险业资产总额首次突破6万亿元，但全年全行业投资收益率仅为3.6%，而且超过70%的资产配置在固定收益类产品。

“在股市波动剧烈的情况下，由于缺乏合理的避险工具、配置工具，保险公司权益类资产配置比例往往呈现巨幅变动。”某险资人士介绍，没有做空机制的市场环境下，保险公司在熊市中只能将权益仓位一降再降，从而导致各财务年度间投资收益的大幅波动，而大规模资金出入A股市场也进一步加剧市场波动。
 
　　“尽管监管部门已经确定方向，但等到真正开闸可能还需要一段时间。”某大型保险资产管理公司人士称，“即使文件顺利获批，但接下来监管部门还要到各家公司测试系统、检查风险点，这一过程可能需要一至两个月。”