继钢材期货和早籼稻期货之后,大商所的聚氯乙烯期货也将上市。今年,国内期货新品种推出步伐明显加快,这对市场发展与国民经济具有积极意义。 首先,由于期货市场具有价格发现的功能,对现货商品的未来价格走势有一定的预期性,因此,越来越多的大宗商品期货品种上市,期货价格将更具代表性,这为政府宏观决策提供了精确参考依据。同时,在微观上,随着不断有新的行业被纳入期货市场服务范围,生产经营者可以从中寻求指引,避免过程中的盲目性。 目前,国内期货市场已上市19只品种(其中,黄豆一号、二号算一个品种,强麦、硬麦算一个品种,螺纹、线材算一个品种),覆盖贵金属、有色金属、黑色金属、能源、化工、农产品、软商品各个门类,期货价格与国民经济运行高度相关,起到先知先觉的作用。比如,2008年7月上海铜、铝、燃料油等工业品期货合约开始下跌,预示宏观经济可能面临下行风险,而当时没有推出期货品种的钢铁、煤炭市场,价格下跌信号却滞后到9月份经济形势恶化时才真正形成。显然,期货品种涉及行业赢得了更多的调整时机。 其次,期货品种扩容也有利于我国增强国际商品价格话语权,对维护经济利益和经济安全起到有益作用。我国是制造业大国,国民经济生活所必需的石油、铜、铁矿石、大豆(资讯,行情)等诸多大宗原料,都集中来自于海外。大力发展期货市场,可以使我国公平、合理的价格诉求得到体现,特别是在当前全球经济危机、人民币国际化安排的背景下,将更具战略意义。 期货除了价格发现功能之外,还有重要的避险功能。企业可以通过套期保值操作,来寻求原料、产品价格的相对稳定,确保利润不至于大幅波动。回顾去年下半年以来的全球金融危机,各要素市场的流动性大幅收缩,不过国内期货市场交易量和持仓量却不降反升,客户保证金从400余亿增长至670亿元,实体企业纷纷入市规避价格风险,其内在稳定机制得到良好体现。而从大的范围来看,期货市场多空双方进行商品和价格交换,又无形中增加了对应商品的需求和流通速度,这对于经济严冬下的扩内需、保增长具有正面影响。 此外,新品种扩容,更将提高期货市场自身运行质量,并推动行业健康发展。通过7年的规范治理,国内期货市场上已基本杜绝大户操纵和恶性逼仓情况,转而市场专业化和国际化的程度不断加深,资金管理、组合投资已成为市场主流理念,品种扩容顺应这一趋势。尤其近几年,市场进入快速发展期,新品种推出为引进机构投资者和业务创新打下扎实基础。比如,在去年国内黄金期货的成功上市后,日前已有4家商业银行成为上期所会员,可从事国内期金自营。以此为契机,相信市场上的机构投资者比例会逐步提高。另一方面,商品指数基金、CTA等市场创新业务也会由于投资品种丰富,从而具有可操作性。 |
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