产业链扫描

PTA

本周国内外PX、PTA价格变化表

上周PTA市场交易气氛一般，市场报盘居多，买盘有限，周末行情开始转弱，但由于有工厂和贸易商刚需采购支撑，行情整体波动幅度不大，成交量一般。

利差分析

PX现货小幅上涨，CFR台湾从上周初的1519.5美元/吨上涨至周四的1566.5美元/吨，上涨47美元/吨。现货PTA价格持稳，波动不大，买盘气氛较弱。PTA生产本周仍然处于亏损状态，亏损额维持在35美元/吨左右，没有继续扩大。PX价格持续高位、PTA价格缺乏上行动能仍然是导致PTA亏损的主要原因。

负荷动态

目前，除了部分计划内检修的装置以外，PTA工厂普遍恢复正常生产，上周PTA装置运行负荷回升至95%附近。但逸盛石化、宁波三菱已发布5月份检修停产计划，预计5月中旬开始整体负荷会再度回落。聚酯工厂方面，近期在原料上涨带动下，涤丝产品销售有所好转，工厂库存有所下滑，少部分工厂开工率小幅回升，目前负荷在83%左右。

本周展望

近期PTA行情在高成本与偏弱需求影响下处于胶着态势。5月PX结算价在1550美元/吨，PTA成本价在8700元附近，对现货行情构成一定支撑。同时，近期聚酯产品需求尚可，带动聚酯工厂在现货市场上补货。但5—6月国内仍有两套PTA新装置投产，加之聚酯企业整体产品库存仍偏高，而下游织造订单情况一般，终端纺织、加弹企业资金状况偏紧。因此，对后市仍然应保持谨慎态度。综合各种因素，预期本周PTA可能维持弱势振荡。

棉花

本周国内外棉花价格变化情况

国内棉价延续弱势格局，高等级棉价基本持稳，低等级皮棉价格继续走弱。由于五一节前部分纺企小幅补库原料，且上周纺企开机率较低，皮棉市场成交形势一般，以零散小量走货为主。清关外棉销势有所回落，但因进口棉配额下发传言并未落实，价格相对坚挺。

部分棉商因面临还贷压力，售棉兑现心切，尤其是出疆较显困难的新疆棉企。虽相关管理部门加大了棉花的出疆外运力度，但并未能激起市场的乐观情绪。现货市场弱势清淡格局整体并未改变。

国内棉价与国际棉价走势

五一长假期间，印度相关官员表示将全面推翻3月初有关印度棉限制出口的政策。虽印度棉实际可出口资源数量相对有限，大量资源已被中国订购等待配额的下发清关，但此利空依旧影响了美棉期货合约价格，美棉期货7月合约价格重回90美分一线以下，这也带动国际现货棉价振荡走低。

内外棉价差继续保持在3200—3300元/吨的水平。而清关外棉在配额转让费用居高不下，以及新配额迟迟不见发放的支撑下，价格相对坚挺，与国内同等级棉价价差保持在1000元/吨以内。

下游棉纱市场情况

下游棉纱价格跌势放缓，部分报价走稳，但销售形势整体依旧不景气。上周后期，某大型纺企棉纱价格大幅上调，引发市场关注，部分纺企跟涨200—500元/吨，市场成交气氛一度转热，但持续性尚待考验，多数纺企保持观望心态。下游棉纱价格的局部上调，尚未引起棉花市场的跟进，市场观望疑惑气氛浓厚。

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