节后三天，受累于疲弱的欧美经济数据和美国原油库存超预期增加的不利影响，国际油价呈现破位下行走势。其中WTI 6月轻质原油期价报收于98.65美元/桶，三天内累计下挫6.9%；Brent 6月原油期价收跌至113.4美元/桶，节后累计跌幅达5.26%。截至上周五收盘，两地原油价差维持在14.75美元/桶左右。

近期公布的相关数据显示，美国经济复苏动力正在逐渐减弱，该国经济可能很快陷入“双底衰退”的悲观预期骤然升温。上周五美国4月非农就业人数仅增加11.5万人，远低于市场预期的17万人，增幅创去年10月以来新低。虽然失业率环比3月下降0.1%，但基本符合预期，因此未能对低迷的市场人气产生提振效应。此外，制造业指数和消费者信心指数也令市场大失所望，实体经济衰退引发市场对石油需求增长减缓的利空因素正在拉低国际原油价格重心。

继此前印度、巴西先后下调基准利率以及日本央行再度扩容债券购买规模之后，上周澳洲联储也加入到全球新一轮货币宽松队伍之中。由于缺乏欧洲央行以及美联储等主要经济体的呼应，仅靠几个次要经济体释放流动性难以在资金面上对国际油价产生利多效应。

在供应端上，受益于沙特和伊拉克原油产量增长，4月OPEC 12个成员国原油日产量创2008年9月以来新高。而需求端上，低迷的经济前景令欧美等国的原油消费前景不乐观。据悉，欧元区4月PMI分项数据显示，能源行业指数下滑显著，预示欧洲全年原油消费仍将继续缩减。而美国一季度成品油消费触及近15年以来最低水平亦导致EIA原油库存连续六周攀升，创22年来最高水平。从基金持仓上看，近期投机基金在Brent原油及WTI原油上的净多持仓开始大幅减少，无疑暗示后期油价仍有下跌空间。

在缺失地缘政治因素支撑的情况下，面对供需失衡库存高企以及欧美经济前景疲弱的双重打击，国际油价仅靠几个次要经济体降息释放流动性难以获得上行动力。