从近期各主要经济体公布的经济数据来看，世界经济的复苏仍然前路坎坷。欧洲方面，其统计局公布的3月份失业率已升至10.9%的纪录高位，创下1995年以来新高，同时其4月制造业PMI却进一步下降至45.9，创2009年6月来新低。失业率数据与制造业PMI的疲软说明欧洲经济下行风险仍然较大，目前其仍未走出衰退的阴影。美国方面，虽然经济复苏的过程仍在延续，但速度有所减缓，其周末公布的4月非农就业人数增加11.5万，低于预期的16.8万，反应实体经济扩张的疲软。中国方面的数据较为乐观，上周中国统计局公布4月份中国制造业PMI升至53.3%，已连续五个月回升，说明中国宏观经济整体正在持续恢复。但应注意的是，同期汇丰PMI指数仍处于50以下，说明中小企业经营活动仍处于萎缩状态。纵观世界各主要经济体，其复苏表现均要弱于此前经济学家和投资者们的预期，这也导致了上周大宗商品价格的集体下挫，特别是国际原油价格的暴跌也再次警醒系统性风险的释放可能会再次来临。

 投资银行高盛的分析师在一份报告中称，预计中国今年第二季度铜进口量或大幅下滑，从而令海外现货市场铜供应紧俏局面得以缓解。上周LME铜库存进一步下降至23万吨的水平，创09年以来的新低，而国内库存仍维持在20万吨的高位。同时伦铜价格也维持相对强势，显示出一定的逼仓迹象。预计中国铜净进口量的下滑将对未来的伦铜价格产生向下的压力。

 国内现货市场方面，周一长江有色金属报价显示，1#铜现货报价57720～57780元/吨，贴水60元/吨-贴水120元/吨，较上一交易日报价下跌475元/吨；A00铝现货报价16130元/吨-16170元/吨，贴水20元/吨～升水20元/吨，报价较上一交易日下跌20元/吨。

 受周末欧美经济数据利空影响，在大宗商品整体下挫的带动下，伦敦铜铝期价出现下跌。受此影响，今日沪市铜铝低开后维持震荡，截至收盘沪铜1208主力合约收跌0.96%，沪铝1208主力合约收跌0.31%。从技术上看，伦铜在8000美元一线有一定支撑，沪铜在54000-57200元一带是前期的成交密集区，预计未来在此区间进行震荡的可能性较大，由于短期市场偏空，投资者可控制仓位参与做空。

 

 铅锌：震荡下跌

欧元区4月服务业PMI终值大幅下降，德国综合PMI降至年内新低

一季度有色冶炼项目投资增幅出现回落

沪锌空单持仓再次增加，空方势头增大，建议空单加仓

Markit最新公布的数据显示，4月欧元区服务业PMI终值为46.9，低于两周之前公布的初值47.9，同时也远低于市场预期。4月PMI终值与初值相比创下2008年10月以来最大降幅，显示欧元区经济仍处于衰退状态。而另外数据显示，因服务业的温和增长仅勉强盖过了制造业的萎缩，德国4月民间部门经济扩张步伐几乎停滞，其4月综合 PMI终值指数降至50.5，为年内最低水平。Markit首席经济学家表示："即使是德国的增长也已经停滞，且法国也已加入了意大利及西班牙，成为经济前景低迷的国家。"欧元区经济的持续萎靡将会给世界经济的复苏带来巨大的压力，预计基金属整体行情仍难有起色。

据有色协会相关数据显示，今年1-3月份，有色金属矿采选完成固定资产投资117.5亿元，同比增长33.8%，较去年同期上升了1.4个百分点。而有色金属冶炼完成固定资产投资256.7亿元，同比增长6.7%，较去年同期增幅降低了25.3%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为39.1%，所占比重与去年同期的比重下降了6.1个百分点。有色业矿采选与冶炼增速出现分化，说明目前中国一方面在提高矿产的自给率的同时，另一方面在压缩有色金属的冶炼产能，这对调节我国的有色产业布局起到积极的作用。

国内现货方面，周五长江有色金属报价显示，0#锌现货报价15350～16050元/吨，升水100元/吨-贴水50元/吨，报价较上一交易日下跌50元/吨。1#铅现货报15550～15700元/吨，贴水200元/吨-贴水50元/吨，报价较上一交易日下跌75元/吨。

受周末外盘大宗商品整体下挫影响，今日沪市锌铅早盘出现低开，随后全天维持震荡，截至收盘，沪锌主力合约1208收跌0.80%，沪铅主力合约收跌0.48%。沪锌的持仓量再次增大，今日新增近9000余手，显示空方的势头不断增强。从技术上看，沪锌下方的支撑位在15100元附近，沪铅的支撑位在15400元附近。目前操作上建议空单加仓。

钢材：步步下挫

期货主力1210合约价格今日震荡下挫，持仓略增

全球宏观经济疲软，欧洲局势混乱，大宗商品市场空头迹象明显 

期价运行于均线系统下方，短线呈空头格局，下方或将考验4150元

钢材期价在经历了上周五的短暂反弹之后，今日再度下挫。主力1210合约早盘低开并震荡走低，最低跌至4215元，为今年2月底以来最低价，今日收盘报4221元，比上周五下跌0.6%。与4月中旬创下的高点相比，期钢价格已经下跌接近200元，累计跌幅近5%。今日合约成交量小幅下滑，而持仓量略有增长。

现货市场依然持续阴跌。钢之家重点统计的28个城市中，三级螺纹均价报4436元，比昨日下跌6元，大部分城市价格都出现下挫，包括上海、杭州等华东城市，福州、南宁等华南城市，以及一些北方城市和西部城市。除三级螺纹外，重点城市二级螺纹均价报4303元，下挫7元，其中西部城市下跌比较明显。高线均价报4334元，跌7元，其中长沙市场为一朵奇葩，逆市上扬10元。板材市场价格调整幅度和范围都比较大，热轧、冷轧、中板报价都有下挫，且大部分城市报价都出现下挫。在钢价跌跌不休的拖累下，原材料价格也出现走低，方坯、铁精粉和焦炭价格纷纷下调，主要地区的调整幅度基本在10-30元不等。外盘粉矿美元报价跌1美元，人民币报价跌10元。目前来看，整个市场哀鸿一片。

钢材价格的下挫更多是受到整个宏观经济体系的影响。近期各国的宏观经济数据并不好看，一方面是美国的就业数据比较难看，美国劳工部数据显示4月份美国就业增长11.5万人，远低于市场预期的16万人，美国劳动参与率从3月份的63.8%进一步下滑至63.6%，为1981年以来最低。另一方面欧洲局势混乱不堪，法国、希腊大选，欧洲股市大跌，说明市场对于选举结果并不看好。国际原油价格也在最近两三日出现暴跌，衡量全球大宗商品走势的CRB指数也比2011年的高点下跌了超过20%，目前已经跌破了重要的支撑位，正处于下行通道中。在这种疲弱的大背景下，钢材价格很难独善其身。而另一方面，钢材本身的基本面也无法支撑其上行，因此钢价的下跌不可避免。

从钢材期价的走势来看，价格目前已经完全运行于均线系统下方，且均线系统纷纷下行，短线下行趋势明显，因此价格有进一步下行的可能，下方将首先考验4200元一线，之后或许会跌至4150元。

 

 焦炭：窄幅震荡

山西省焦化行业兼并重组实施方案出台

钢厂下调炼焦煤、焦炭采购价

今日行情：

焦炭期货主力合约J1209开盘1994，午前最低至1986，午后最高至2003，并收于1997元/吨，较昨日结算价上涨3元/吨，涨幅为0.15%。成交量5024手，增加1208手；持仓量6130手，增加288手。

基本分析：

方案提出兼并重组的主体为200万吨级独立常规焦化企业、钢铁企业和符合相关标准的煤炭企业，兼并重组工作将于2013年基本完成。独立焦化企业数量从160户减少到40户左右，独立常规机焦企业户均产能从70万吨提高到300万吨，全省前15位焦化企业产能占全省动态控制产能比例达到70%以上，到2015年将淘汰焦炭落后产能4000万吨以上。山西潞安集团?阳光焦化集团等企业率先进入重组激流。

进入5月份，炼焦煤市场弱势盘整，部分地区钢厂下调炼焦煤采购价，其中鄂钢、莱芜钢铁、攀钢、武钢、河北邢钢、水钢等下调炼焦煤20-80元/吨不等。北方焦炭价格开始陆续下调，河北唐山地区准一级冶金焦下调20-40元/吨，邢台地区二级冶金焦、迁安地区准一级冶金焦、辽宁抚顺地区冶金焦、河南安阳地区准一级冶金焦、山西晋城地区冶金焦都下调20元/吨。

综合论述：

今日K线收成小阳十字星，上下影线耐人寻味。持仓量和成交量都略有增大，表明更多的资金关注并投入市场，而市场表现则势均力敌、异常平静。需要警惕，这是在连续下跌的行情中出现平分秋色的局势，且伴随量能放大，平静表面的背后或是暗流涌动。操作思路：在市场多空对立逐步聚焦的过程中，在观望中伺机而动是上策，隔岸观火是中策，身先士卒是下策。点位维持前一期判断：支撑位1980、1960，压力位2018、2035。

 

橡胶：触底反弹 弱势震荡

五一节后合成胶市场大幅走低，主要受原料丁二烯大幅走跌拖累

德国4月新车销售同比增长3%，英国销售则同比增长3.3%

原油的大跌，主产国汇率的疲软以及日元的坚挺会使胶价下行

 沪胶主力1209合约今日低开高走报收小阳线。早间跳空低开于26530点，探底26500点，之后价格略有反弹，日内冲高26715点，尾盘收于26620点，跌幅达0.76%。沪胶震荡偏弱，运行重心愈行愈低，近期可关注26000-27000的运行区间。

 

 合成胶方面，五一节后合成胶市场大幅走低，主要受原料丁二烯大幅走跌拖累，销售企业纷纷下调出厂价，丁苯下调幅度多在1500元/吨，顺丁胶下调幅度多在1200元/吨，市场跟跌后，试探性小幅倒挂，观望市场需求情况，但影响力有限，采购依旧清淡，部分业者消极心态操作。目前上海销区丁苯胶市场报价为21500元/吨左右，顺丁胶市场报价为26100-26200元/吨左右。

 

 国外汽车市场上，欧洲3月份的登记汽车销量同比减少6.6%至150万辆，创下1998年以来3月的最低水平。不过4月份欧洲汽车销售或有所回暖，作为欧洲第一大汽车市场的德国，4月新车销售同比增长3%，而第三大汽车市场英国销售则同比增长3.3%。但欧洲整体4月车市情况，还有待其他欧洲国家公布汽车销售数据。相较于欧洲市场的惨淡，日本汽车市场则已进入了全面复苏时代，3月份，日产汽车公司的全球产量同比增长23.0%；4月份日本汽车销量环比大幅下降，缘于季节性因素的影响，但同比增幅高达93.7%(去年4月日本车市受地震影响几乎跌至低谷)。另外，美国车市4月销量超118万辆，环比亦由于季节性因素而下滑，同比则小幅上扬2.3%，显示其车市稳中有升。

 

 据ANRPC报告称，全球经济已逐渐失去了复苏的动力，在基于欧债危机依然悬而未决，美国经济复苏温和，中国发展增速放缓以及印度经济前景不明的考虑下，ANRPC预测今年第二季度天胶需求同比增长将放缓至2.2%，而今年第一季度需求同比增长做则为4.7%，全年天胶需求同比增长被下调为4.5%。报告中表示，因对中国车市的悲观预期，预计中国天胶需求在第二季度同比不会有太大增长；而在印度，高利率则会阻碍消费者购买新车的计划；但在马来西亚，天胶第二季度需求预期被上调至8.2%，缘于当前天胶价格相较于顺丁价格的优势，因而当地手套生产企业会更倾向于天胶采购。另外，原油价格的大跌，天胶主产国汇率的疲软以及日元的坚挺趋势都会给予胶价以下行压力。

 

 大豆：豆粕减持 恐慌杀跌

至5月1日，基金在大豆中持有的期货净多单为258743张，较上周增加9401张。

豆粕多单可考虑适当减持或离场观望，大豆则转为短期偏空思路。

 外盘行情描述：周五美豆主力7月合约调整步伐暂缓，虽日内一度测试20日均线支撑，但随后收复跌幅，终盘上涨0.31%。

 国内行情：今日内盘豆类平开低走，豆粕资金大幅离场带动豆类大幅下滑，大豆一度跌破双月线支撑。截止收盘，连豆1209合约收于4475点，下跌25点，1301合约收于4566点，下跌34点。豆粕1209收报3408点，下跌18点。

 基本面消息：1、现货市场，哈尔滨油厂大豆收购价4080-4240元/吨，大连港分销价4250元/吨，天津港分销价4200元/吨，山东青岛港分销价4400元/吨，江苏张家港分销价4380元/吨，与昨日相比均保持稳定。

 2、私营分析机构Informa预计美国2012年大豆种植面积为7582.2万英亩，高于上次预计的7420万英亩。

 3、CFTC公布的持仓报告显示，截至5月1日，基金在大豆中持有的期货净多单为258743张，较上周增加9401张，从增持方式看，基金同时增加多空头寸，多单增持幅度较大，但空单的增持显示目前基金高位对锁意愿逐步增强，后期需防范由此产生的资金对期价的冲击影响。

走势分析：美豆周五虽回抽冲高，但未能改变短期均线掉头趋势，技术信号的变化加剧国内外市场的悲观预期。加之目前时间窗口，种植带天气尚未出现严重阻碍播种工作状况，基本面题材的匮乏使得技术性因素逐渐占据主导地位，另外基金持仓方面，虽截至5月1日基金继续增持净多头寸，但基金高位对锁意向逐步增强，这将对美豆期价产生一定利空压制。伴随时间推移，国外机构对美大豆种植面积预估将进入修正阶段，后市继续关注。国内豆类市场今日再现率先调整态势，豆粕资金的大幅出逃成为期价下行的主因，所谓成也萧何败也萧何，不过如此。虽前几日豆粕表现极为坚挺，但一旦多方资金出现恐慌性离场，豆类期价全线溃退亦在情理之中。操作上豆粕多单可考虑适当减持或离场观望，大豆则转为短期偏空思路，后期继续关注豆粕中资金变动情况。

 

 油脂：菜棕、菜豆价差继续扩大

近期国内豆油和棕榈油走势明显疲弱，二者的上行通道已经遭到了破坏，预计近期内期价仍有望下行，建议空单持有。不过需要注意的是，菜籽油仍较抗跌，不建议做空该品种，之前买菜籽油抛棕榈油的套利头寸可继续持有。

 外盘行情描述：受美国经济数据不佳以及欧洲经济前景担忧拖累，上周五马棕榈油期价跌至6周来的低点，主力合约7月期价下跌0.8%。

 国内行情描述：今日国内商品市场总体显弱，其中三大油脂中的棕榈油和豆油在农产品中跌幅居前，而菜籽油明显抗跌。今日菜籽油1209合约小幅低开，虽很快探至日内低点10500点，但很快低位多头介入令期价止跌企稳，尾盘空头离场令期价重心上移，最终报收于10546点，微跌0.11%。相较而言，今日豆油1209和棕榈油1209期价开盘后震荡走低，最终分别报收于9666点和8540点，跌幅分别为0.96%和1.04%。

 行情分析：随着天气温度的逐渐升高，油脂将步入消费淡季，这将令油脂期价承压。另外，备受关注的美豆5月供需报告即将出台，由于12/13市场年度的数据将于本月开始进行第一次公布，因此市场对于此次报告中美豆的种植面积和单产数据较为关注。由于近期美豆产区播种进度非常顺利，因此市场预估本次报告中美豆的种植面积将较意向面积大幅上调，如私营分析机构Informa Economics上调美国2012年大豆种植面积预估至7582.2万英亩(3068万公顷)，之前预估为7420万英亩。目前多数人士对美豆种植面积报乐观态度，这也将令油脂期价承压。当然，与此同时要注意的是，近期菜籽油走势较为抗跌，这主要源自两个方面，一是油菜籽减产，二是油菜籽收储政策预期，该两方面仍将在后市对菜籽油期价形成一定的支撑。

 基本面消息：根据船运调查机构ITS和SGS预估数据显示，马来西亚4月棕榈油出口量增加约9%-10%至135万吨左右。另外，马来西亚棕榈油局(MPOB)定于5月10日公布4月棕榈油产量数据。

 后市操作：近期国内豆油和棕榈油走势明显疲弱，二者的上行通道已经遭到了破坏，预计近期内期价仍有望下行，建议空单持有。不过需要注意的是，菜籽油仍较抗跌，不建议做空该品种，之前买菜籽油抛棕榈油的套利头寸可继续持有

 玉米: 欲跌乏力

主力1209先跌后升，日内增仓3.8万手辅助期价守在均线系统之内，而1301早盘跌至2305后明显获得买盘介入，但在技术上处于均线系统之下而偏于弱势。当日玉米各期价欲跌乏力，旧作期价仍不排除继续反弹的可能，建议依托2430多空分水操作。

 外盘走势：周五市场对美国经济复苏失去动能而开始出现恐慌抛盘，加上法国选出的新任总统奥朗德在对待欧债危机上的理念与德国存在分歧，因此，当日欧美股市同时出现大幅下挫走势，尤其原油期价跌破每桶100美元，更使得商品市场的避险情绪蔓延，但CBOT农产品中强势豆粕仍保持高位收阳，美盘玉米07期价先跌后升并且日内小幅上涨5.6美分收至620.2美分，远月12期价仍没有摆脱在均线之下的低位震荡格局。

 基金分析：玉米上的投机基金在截至到5月1日当周，多头由上周大幅减仓32027口开始小幅增仓1896口，而空头也从上周大幅进场31330口转为小幅离场2978口，从而整体上获得4874口净多头寸，正在转变连续5周减多净持仓的局面，本期多空占比由上周23.95%、12.72%重新小幅扩至25.75%、13.35%。由于本期最后的净多持仓151948口仍低关键的20万口水平之下，而目前的美玉米种植进度超快的状况对期价形成较大的上行压力，短期市场缺乏资金和信息面的配合，预计玉米期价继续偏弱行走。

 内外消息：哈尔滨农业委员会称，截至5月2日，哈市第一、二积温带玉米已播种完毕。全市播种面积已达1627.53万亩，其中玉米面积达1517.04万亩，占计划的96.05%，第一、二积温区已完成播种任务，第三积温区完成83%左右。 据黑龙江农情办统计，截至5月1日，全省旱田播种已完成7978.1万亩，完成49%，较去年同期快12%。全省玉米播种面积达到6069.3万亩，完成63.8%。此外，吉林、辽宁等地玉米也正陆续播种过程中。

 现货方面：汇易网消息，长春大成及金成公司玉米收购价格稳定，其玉米挂牌价格为二等2280元/吨，三等2270元/吨，水分14%，杂质1.0，霉变2.0，折扣1比1.1，较昨日持平，日收购量1000多吨。

 东北港口玉米价格维稳，优质玉米港口平舱价2420-2430元/吨（二等，14.5%水分），与昨日持平。今日广东港口玉米15%水分以内优质玉米码头报价2535元/吨，港口库粗开始下降。

操作建议：连盘玉米开盘期价调整力度不及豆类整体跌幅，反而获得一定资金的进场关注——主力1209先跌后升，日内增仓3.8万手辅助期价守在均线系统之内，而1301早盘跌至2305后明显获得买盘介入，但在技术上处于均线系统之下而偏于弱势。当日玉米各期价欲跌乏力，旧作期价仍不排除继续反弹的可能，建议依托2430多空分水操作。

 

 糖棉：白糖乏力 棉花破位

软商品今日走势偏弱，棉花甚至创出本轮调整新低。白糖冲高回落，1301合约最后下跌0.17%；棉花1209合约低开低走，最后下挫0.81%。

 期货行情：软商品市场今日表现疲软，白糖1301合约早盘开盘后稍稍上冲，便快速回落，全日维持低位震荡的走势，最终期价收于6357点，成交389782手，增仓9268手。1301合约今日走势相对1209偏弱。郑州棉花1209早盘受到外盘的影响低开，随后逐级回落，午后扩大跌幅，创出本轮调整的新低，最终收于20840点。今日成交107048手，增仓120手。

 外盘行情：周五ICE糖市原糖期货延续反弹的走势，7月期约最终以20.85美分/磅报收。

 ICE期棉市场7月合约再度走弱，最后收于87.99美分/磅，成交量有所放大，短期情况不容乐观。

 现货市场：今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价6620元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6610元/吨，报价持稳，销量清淡。

 棉花现货市场成交行情出现下跌，其中高等级棉跌幅较大。中国棉花价格指数（CC Index328级）19320元/吨，较前一交易日跌8元/吨；CC Index229级20570元/吨，跌25元/吨；CC Index527级16809元/吨，持平。

 操作策略：白糖4月份产销数据公布，从产量来看，除了云南少数糖厂未收榨以外，全国产量基本成为定局；而销售数据尚可，虽然同比出现回落，但是4月份在淡季的情况下仍然保持3月份的势头实属不易，不过值得注意的是国储收购的心理支撑还是起到比较大的作用。短线来看，市场冲高动能不足，或将出现小幅调整，但是无论如何，目前期货和现货250元/吨以上的价差，对于期货还是有比较明显的支撑的。建议投资者仍以低吸为主。

广交会落下帷幕，从本届情况来看，人数虽创出新高，但是累计出口成交360.3亿美元，环比和同比分别下降4.8%和2.3%，这是2009年以来首次出现下降，另外欧美长单数量的急剧下降对棉花下游行业的冲击也较大。总体来看，棉花市场中期将依旧处于弱势格局中运行，但是由于国内的国储收购政策的托底，期价下跌空间不大，短期来看，价格仍有下探空间。

 

 麦稻：双双下行

今日商品市场多数品种大幅回落，强麦和早稻也双双下跌。强麦主力1209合约早盘低开冲高之后继续下行，但跌幅有所放缓，最终收盘报2477，较昨日收盘价下跌13个点，成交110842手。早稻主力1209合约早盘低开之后盘中展开震荡，收盘报2685，较昨日下跌10个点，成交33844手。

 行情综述：今日商品市场多数品种大幅回落，强麦和早稻也双双下跌。强麦主力1209合约早盘低开冲高之后继续下行，但跌幅有所放缓，最终收盘报2477，较昨日收盘价下跌13个点，成交110842手。早稻主力1209合约早盘低开之后盘中展开震荡，收盘报2685，较昨日下跌10个点，成交33844手。

 外盘行情：美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五下跌,交易商说,因在全球库存原已充足的情况下下,预期美国小麦丰收,此外美元上涨和股市下跌也使小麦期价承压.本周,CBOT-7月软红冬麦WN2大跌6.3%,录得指标合约自2011年9月底来最大周度百分比跌幅.Global Weather Monitoring气象学家John Dee说,预计美国中西部地区未来三至四天天气湿润,对软红冬麦生长有利.大平原北部春麦种植地区及大平原南部硬红冬麦种植地区,包括德州较乾燥地区,料将降骤雨.民间分析机构Informa Economics上调2012年美国冬麦产量预估至16.56亿蒲式耳,之前预估为16.31亿蒲式耳.根据Wheat Quality Council的年度巡察结果,今年堪萨斯州硬红冬麦产量可望录得自2003年来最高,可能将录得创纪录收成,因今年种植天气接近完美.CBOT-5月小麦期货WK2收跌3-1/4美分,报每蒲式耳6.05美元.CBOT小麦预估成交量为108,052口。

 现货行情：福建福州地区2011年江苏产三级普通白小麦到港价为2380元/吨，2011年江苏产三级红小麦到港价为2400元/吨，与上周五持平。厦门中等红小麦到港价2400元/吨，与上周五持平。广东省广州市2011年苏产中等普通红小麦到港价格2380元/吨，特一粉批发价格2920元/吨，与上周五持平。河南鹤壁市浚县粮食局2011年本地产1级白小麦收购价2070元/吨，2级白小麦收购价2040元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2800元/吨，与上周五持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2800元/吨，与上周五持平。

操作建议：强麦短期存在反弹需求，前期空单可持有，短期追空需谨慎。

 甲醇：跳空低开，减仓下跌

 甲醇期货1209合约以3090元开盘，收盘结算价报3078元，较上个交易日结算价下跌42点，成交量为28902手，持仓量18044手。

 甲醇1209合约在3070点获得支撑，持仓量已经回落到上周三大幅拉升前的水平，后市继续大幅减仓的可能性不大。预计后市仍以筑底行情为主，关注3050点支撑位，且需提防已平仓出场的多头资金重新流入。

 行情回顾：甲醇期货1209合约以3090元开盘，收盘结算价报3078元，较上个交易日结算价下跌42点，收盘成交量为28902手，持仓量18044手。

 现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在3090-3100元/吨（-40↓/↓-40 ），宁波甲醇市价交投区间在3200-3210元/吨（-70↓/↓-60 ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2840-2880元/吨(-20↓/↓-20 )；河南甲醇市价报2770-2820元/吨（- ），内蒙古甲醇市价报2550-2580元/吨（- ）。

 行情分析：

 今日甲醇期货的下跌行情主要受到了整体市场的影响。上周五美国4月份非农就业数据低于预期，造成了美国和原油的破位下跌，尤其是原油，在上周周跌幅达到6%，可谓是2012年的第一波空头行情（2011年原油周跌幅超过6%共有5次，每一次都对应了一波空头行情）。今日早间，由于希腊选举出现了无法达成政治多数的可能性，市场担心希腊第二轮救助可能无法被未来的新政府通过，导致早盘欧元兑美元汇率大幅低开，下跌超过1%，致使原油早盘电子盘开盘后继续下挫，这一系列事件对国内期市能源化工板块的负面影响是很大的，塑料盘中甚至跌破了10000点，甲醇期货同样受到影响，以3090点大幅低开，盘中呈现了减仓下跌的走势，今日持仓再次减少了3000手左右，上周三杀入的多头可能已经全部杀跌撤离。从交易所的持仓排名看，今日中国国际的空仓增加约1倍，而江苏弘业的空仓减少约60%，排名前20的空仓整体以减仓为主，可见市场对进一步下跌的预期并不强烈。

 现货市场方面，江苏甲醇市场今日继续呈现回调的态势，成交难以放量，贸易商喊价出货较为积极，但主动询盘者少，成交以散单和小单为主。目前商家心态较为脆弱，成本在3100附近的贸易商封盘观望，成本较低者都积极喊价出货，预计江苏现货市场后市还有回调的空间。                                                                                              

 后市展望：甲醇1209合约在3070点获得支撑，持仓量已经回落到上周三大幅拉升前的水平，后市继续大幅减仓的可能性不大。预计后市仍以筑底行情为主，关注3050点支撑位，且需提防已平仓出场的多头资金重新流入。

 

 PTA：扩仓下挫

PTA1209合约收盘对前一交易日结算价跌94点，收于8474点。早盘低开，上午盘扩仓下挫，午后维持震荡，日K线收中阴线。

原油重挫以及法国和希腊大选，令市场信心承压。不过，下游气氛趋稳，此前炒作的下游利空因素基本被市场透支。预计PTA短期维持偏弱格局，但不宜过分看跌，关注8450点附近表现。

 

今日行情：PTA1209合约收盘对前一交易日结算价跌94点，收于8474点，成交量727820手，持仓量432712手，增仓73010手，对1301合约升水48点。早盘低开，上午盘扩仓下挫，午后维持震荡，日K线收中阴线。

基本面：

因美国非农就业数据不佳，以及原油库存增加，上周五美原油期货收跌4.05美元至每桶98.49美元。亚洲MX涨4美元至1260-1261美元/吨，亚洲PX跌10美元至1532-1533美元/吨FOB韩国。

今日PTA现货市场疲弱，成交僵持，买盘清淡，内盘主流报盘在8700元/吨偏内，部分买家递盘在8600元/吨，成交商谈在8650元/吨附近。外盘方面，台产现货成交在1160美元/吨附近；韩产现货成交在1150美元/吨。

涤丝市场整体稳定，多数工厂仍以优惠出货为主，产销一般，个别工厂偏高在做平附近，下游采购维持谨慎。直纺涤短报价整体平稳，半光1.4D主流在11250-11300元/吨现款出厂，实际成交商谈。

技术面：

今日1209合约扩仓下跌，空头显示一定打压，盘中跌破8500点一线，有向下突破震荡区间迹象，不过下方8450点一线显示一定支撑。MACD指标纠结。技术上偏弱势。

后市展望：

震荡。

 原油重挫以及法国和希腊大选，令市场信心承压。不过，下游气氛趋稳，此前炒作的下游利空因素基本被市场透支。预计PTA短期维持偏弱格局，但不宜过分看跌，关注8450点附近表现，建议低位短线偏多操作。

 LLDPE：增仓下行，悲观气氛加剧

国家油价暴跌近4%拖累连塑低开震荡，下游需求不佳致使价格维持低迷，不过技术上期价在1000点有一定支撑，因此追空不宜。

国际原油方面，维持5月份探底的判断，也就是说上半年的低点会在五月份达到，而随着汽油需求的不断上升，之后国际油价重心才会抬升，时间点一般在六月前后。

 行情回顾及展望：

 受到上周五国际油价暴跌近4%的拖累，今日连塑跳空135点低开，并且没有像市场预期的那样出现反弹。即使午盘时间股指出现一定的回补，连塑期价只有近60点的回拉，疲弱之态尽显。

 从技术面上看，今日连塑1209合约最终收在10000点的心理关口之上，并且今日的跳空缺口有回补的需求，因此如果国际油价不再出现连续暴跌，那么连塑期价在此10000点或将得到一定支撑。

 现货市场：

 今日现货市场成交清淡，买盘推送意愿居多，买涨不买跌的心态致使库存普遍偏低的下游企业依然依然不急于补货。从价格上看，今日出厂价没有任何变动，这个时候也不敢有太大变动，调涨显然无法向贸易商解释，调跌只会加剧市场的看空气氛，对自己不利，因此能不调价或者再抗一天看对中石油中石化来说是最好的策略。

 市场成交价来说，不太乐观。大部分商品出现了下跌，幅度在50-350元/吨不等，并且100元以上的居多。这也真实反映了塑料市场目前的疲弱气氛。

 不过从我们对贸易商的接触来看，已经有部分贸易商表示下方空间已经比较有限，他们已经采取一定的囤货行为，因此从这一点上来讲，建议投资者不宜盲目追空。

 国际原油：

国际原油方面，维持5月份探底的判断，也就是说低点会在五月份达到，而随着汽油需求的不断上升，之后国际油价重心才会不断抬升，时间点一般在六月前后。根据历史统计，每次由于地缘政治风险推动的油价一般会出现“从哪来回哪去”，而这次的伊朗问题是从去年8月份左右的105美元/桶左右起来的，从这一点上来说，油价有重回105美元/桶的可能。不过从技术面和基本面上来看，短期内110美元/桶有较强的支撑，不排除价格在此会有短暂企稳的可能。而对于连塑期价来说心里层面的影响会更大些，因为目前价格的回落至少要三个月左右才能在塑料的成本中体现出来。

 

 PVC：宏观利空引发化工品全线下挫

欧美经济呈现走软迹象，引发投资者对全球经济的担忧情绪。全球股市、大宗商品价格纷纷走低，WTI期货合约连续三日大跌。

现货市场悲观情绪渐增，下游询盘清淡，采购乏力，贸易商出货阻力较大，成交疲软。电石价格有继续下跌倾向，PVC有存在下跌动能。

 

今日行情：

PVC1209合约收盘对前一交易日结算价跌40点，收于6905点，成交量74992手，持仓量133386手，增仓4046手。早盘低开，盘整后下行，午后走稳，日K线收长影线十字阳线。

基本面：

上周美国就业率数据公布低于市场预期，引发投资者对全球经济的忧虑，欧美主要股市和大宗商品均出现了大幅下跌。另欧洲政局的不确定性加深了对欧元区经济的担忧，希腊股市大幅下挫。

现货。今日现货PVC市场交投平淡，成交欠佳，华东及华南市场价格阴跌20元/吨左右，市场参与者信心不足，观望情绪浓厚。截止收盘，普通5型电石料华东主流在6650-6700元/吨自提；华南主流在6780-6830元/吨自提；山东主流在6630-6700元/吨送到；河北主流在6600-6650元/吨送到。

电石。电石供需变化仍是影响市场关键，周末至今电石价格降后暂稳，不过仍存看跌意向。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3850-4000元/吨；天津地区优级品接收价3920元/吨；河北唐山三友接收价305L/KG的3870元/吨；河南地区的电石接收价主流在3750-3800元/吨，西北货源价格较高；山西地区PVC厂电石主流接收价3650-3700元/吨；东北地区295L/KG的3850-3900元/吨。

液碱。市场延续高位盘整，出货情况维持平稳，厂家库存普遍不是很多。而液氯市场因下游需求不佳，市场人士对于烧碱后市走势观望心态较重，建议近期仍要多关注液氯市场以及下游需求状况。

后市展望：

原油价格下跌使塑料失去成本支撑。PVC1209合约跌破短期整理平台，近期将进一步向下寻底。建议短空思路操作，保持合理仓位。