进入5月以来,国际油价的连续下跌引发了整个大宗商品市场的持续动荡。截至5月4日收盘,纽约WTI原油期货主力合约价格重挫3.95%,3个月来首次跌破100美元/桶关口;伦敦布伦特油价同样大跌2.43%,报收于113.26美元/桶,也创出2月初以来的最低。同期,伦铜等其他国际重要商品价格纷纷走软,欧美股市也全线告跌。 海外市场的糟糕表现也波及国内大宗商品市场。截至5月7日收盘,国内期货市场几乎全线下挫。其中,能源化工类成了“重灾区”,燃料油期货以2.3%的跌幅领跌市场,塑料、PTA、PVC主力合约价格均出现大幅下挫。有色金属、农产品等品种也都出现不同程度的下跌。 “国际原油价格大幅下挫,能源化工品的成本支撑因素正在减弱,价格下行也在情理之中。”浙江远大物产集团研投中心总经理石浙明向期货日报记者表示,如果欧美主要经济体的复苏势头继续放缓,油价下行的空间可能会进一步打开,其对市场的压力还会继续增大。 就在国内外大宗商品市场价格整体下行之际,美元对主要货币汇率却连续上升。就在本周一(7日),随着奥朗德赢得法国大选,其在竞选过程中呼吁欧洲央行降息并考虑削弱财政紧缩计划的主张,以及希腊执政联盟大选受挫再度令欧元承受巨大压力。在法国大选谜底揭晓不久,欧元对美元汇率便跌至3个月低点,美元指数则一度逼近80整数关口,其与大宗商品市场之间的负相关关系似乎正在起作用。 一方面,欧元区失业率和德法两国PMI指数不佳,显示出经济下滑势头有向欧元区核心国家蔓延的趋势;另一方面,美国非农就业人口数据远低于市场预期,市场担忧情绪升温。 值得注意的是,欧美经济复苏乏力的同时,国内经济面临的压力也在增大。以4月份国内制造业PMI指数为例,尽管已经连续第5个月回升,但新订单指数回落表明需求仍很低迷。“现在最大的问题就是国内需求跟不上了。”石浙明深有感触地说,以塑料为例,前期农膜季节高峰过后,消费开始转向日用包装膜等领域,但现在下游企业却面临着出口乏力、内需又不畅的双重压力。随着时间的推移,压力还会逐步向产业链上游传导。 “对于眼下的形势,我们的策略是防守第一。”石浙明解释说,作为中间贸易环节,现在一方面需要在期货市场寻求现货头寸的对冲机会,另一方面也要调整现货经营思路,少进货,加大销售力度,减少库存。至于何时再调整策略,则要视下游企业去库存化进程而定。 付鹏则表示,短期看原油基本面没有重大利多因素,而且海外投机基金也开始减仓离场,同时疲弱的下游需求也不支持油价大幅上涨,油价更多会随着宏观数据的好坏而振荡起伏。对于投资者来说,这一阶段操作也应保持振荡思维。 责任编辑:伍宝君 |
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