【简评】

周一，股指受非农数据和法国大选等消息影响，两市小幅低开后维持低位盘整趋势。午后，股指一度加速下行，随后在5日线附近得到支撑，股指回升至收盘。目前国内经济状况在二季度，最迟在三季度转好已经是市场共识，而刺激住房刚性需求、降低公积金贷款利率等政策利于房地产市场企稳，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力1205期现价差为-3.56点，价差有所缩小，显示市场情绪趋于谨慎；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深300指数的市盈率只有 12.43 倍左右，中线存在较大的上涨空间，且技术上上涨趋势较为明显，所以建议投资者中线保持多头思路不变,不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所前 20席位的持仓来看，周一主力保持强烈的看空：1205、1206合约前5 大主力多空席位的净空单分别为8915手、5772手，处于历史高位；另外，传统空头老大中证期货席位保持强烈看空仓位，周一1205合约上总空单为6542手，但空单减少了 506手，多单也减少了506 手，对于后市趋于谨慎;而另一位空头司令国泰君安今天空单加了957 手,空单达到了7251手超过了中证期货,两者分歧加大.但投资者需引起注意是，中证期货和国泰君安席位的空单量仍处于高位，显示主力空头意愿强烈。

【宏观要点】

1.德国3月制造业订单数据远超.数据显示,德国3月季调后制造业订单月率强劲上升2.2%,预期上升0.5%;年率下降2.9%,前值下降 4.5%.分项数据也格外强劲,3月季调后制造业国外订单月率增长 3.0%;德国3月消费品国外订单月率增长 10.0%。

2.花旗经济学家 Guillaume Menuet在5 月7 日一份研究报告中称,目前希腊退出欧元区的几率正快速上升至50%-75%,但整个欧元区全面瓦解的几率仍十分低.他还称,三驾马车很有可能推迟援助计划中第二部分救援金的支付。

3.西班牙首相拉霍伊 5月 7日表示，为了清理银行业不良资产，西班牙政府将出台一些新措施。他称，为了扶持银行业，政府可能有必要投入更多公共资金。他还称，周五(5月 11日)将宣布有关金融领域的重要措施。

【操作策略】

国内政策面偏暖，支撑期指走高，而且期指经受住非农数据和法国希腊大选考验,后市有望震荡攀升,维持强势格局.建议中线多单继续持有.