大小非减持≠不看好公司

《大众证券报》在今年年初的时候，曾经报道过岳志斌和他的产品。与传统类型的私募不同，岳志斌更多是靠在大宗交易中赚钱。他的套利方式，是在二级市场和大宗交易市场之间倒差价：从大小非手上接来股票，然后迅速在二级市场上卖出，博取两个市场之间的价差。大宗交易的特点是可以议价，大家商量出一个价格来进行交易。岳志斌对这批股票做一个估算，看看短期内他能在二级市场上卖到多少钱，再看一看大小非们的报价是否让他有利可图。因为这样的工作性质，岳志斌和大小非的接触相对比较多。而他发现，最近大小非越来越强势了。

“大宗交易市场本身还是比较活跃的，但是参与双方的话语权不同了。”岳志斌告诉记者。“现在一般来说，除非大小非很急着用钱，不然他并不急着在现在这个价位卖出，而是要再等等。像我们有些协议是这样签的，先确定协议内容，但并不是现在交易，而是约定等股票涨到某一个价位后再来做交易。大小非解禁的理由是比较多的，有的是再投资，有的是改善生活，还有的是趁着股价低的时候卖出以避税。”

避税?这个说法引起了记者的追问。“是这样，大小非解禁的时候是要交税的。有些股东并不想现在卖股票，但为了避税就选择现在股价低的时候卖出，然后再把股票买回来。以后股价涨高了再卖就不需要交税了。”岳志斌回答。从“避税”这个理由来看，大小非减持和大小非不看好公司之间还不能画上等号。

“我最近花费精力比较多的还有一件事，就是发新产品来丰富我们的产品线，和银行、信托打交道比较多。银行和信托之间也有不同。”岳志斌说。他向记者介绍，银行由于去年的股市大跌，至今对主动管理型产品(即股票类产品)心有余悸，不太愿意在这上面合作，更倾向于帮助发行保本型的产品。而信托对于股票类产品倒是较为感兴趣，当然这也和他之前的优良业绩有关。

现在是牛市初期

“具体到股票上，我特别看好券商、信托、租赁等上市公司，关注重组类的题材并配置了一些金融地产。” 岳志斌说。

“券商股最近是涨了不少，但本身是有真东西的。在各种利好政策的支持下，券商的发展空间很大，而且各有各的特点。比如说海通证券，融资融券业务做得很出色;又比如说华泰证券参股了华泰柏瑞基金，最近沪深300ETF卖得非常火。各有各的亮点。”谈起券商股，岳志斌很是兴奋。他觉得，一旦牛市确认，券商股的弹性会非常好，涨了还能再涨的。

“重组股这方面，我有关注，但不建议普通投资者做，这对经验、信息量等的要求太高。”岳志斌解释自己对重组题材的看法。

“尽管我现在仓位不高，但我觉得现在是牛市初期。现在的股市和2005年-2006年那段时间很像，各种因素都是向好发展的。”访谈的最后，岳志斌这样说。