美元有望上扬，商品依然受压

法国总统大选尘埃落定，但对于市场而言，法国总统选举结果不是什么好消息，德法两国此前提出的削减财政赤字计划可能被推翻，不采取紧缩政策而是一味追求经济增长，只会加速通胀风险。这会令欧元汇率受压，预计美元有一个上扬的过程。而美国经济基本面也正在走强。调查显示，美国4月商业信心及消费者信心均得以改善，劳工市场数据也较去年大有好转。对于国外复杂的状况，中国政府的救市措施已经开始一步步执行，当前我国证券行业金融创新迎来了历史最好时期。所以我们预计后市将维持股指强商品弱的格局。

 

大豆：4560附近做多

今日国内大豆上涨乏力。由于进口增加，加上主要港口大豆库存回升至644万吨，所以近阶段国内较为疲软。而豆粕开始逐步转弱，短期内还会弱势下行，前期粕强油弱局面将会有所改变。操作上，建议空粕多豆。

 

玉米：窄幅震荡，观望为主

今日国内玉米窄幅震荡。目前东北农户已全面进入播种期，截至5月4日，吉林省玉米平均播种完成73%，黑龙江完成播种48%，辽宁省完成80%；华北产区购销平稳，部分农户有持粮待涨的心态，目前因下游需求有所提振，南北港口价格小幅上扬。目前，淀粉价格有所走强，酒精利润仍在低谷，饲用需求提振有限。所以玉米期价虽有反弹，但动能不会太强。建议静观其变。

 

铜：建议观望或适量沽空

今日沪铜高开回落，主力1208合约于57900元/吨处开盘，盘中最高58000元/吨，最低57620元/吨，终盘收于57650元/吨，较上日收盘价上涨60元/吨。当日长江有色现货铜升水0~100元/吨。沪铜市场持仓增加，交投并不十分活络，投资者对后市方向分歧较大。预计在欧洲政局动荡之际，金属价格走升困难。建议观望或适量沽空。

 

天胶：适量持空

今日沪胶冲高回落，主力1209合约盘中最高26985/吨，最低26660元/吨，终盘收盘于26710元/吨，较上日收盘上涨90元/吨。5月7日， 6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤390-392美分，上一交易日报每公斤390-393美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤376-377美分，上一交易日报每公斤377-378美分。6月/7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤358-359美分，上一交易日报每公斤360-361美分。6月/7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤366-367美分，上一交易日报每公斤371-372美分。建议适量持空。

 

棉花：弱势偏空

国际棉花咨询委员会(ICAC)预期2012年度全球棉花贸易量预计增加13%，达到860万吨，料2013年全球棉花库存量增加9%，令棉价长期承压。郑棉今日主力合约低开下探后收十字星，今日CF1207持仓量增加较多，日增仓2万多手。当前各棉商均在备战5月后的进口棉市场，各港口外棉库存较大，若5月份增发配额令国内棉价承压，短期内郑棉处于弱势偏空震荡格局，广交会纺织出口形势仍然不佳，签约以短单和小单为主，下游需求未有好转，在周四晚间USDA供/需报告公布前或维持弱势偏空，CF1209压力位 21000—21900，支撑位20700—20650。

 

PTA：窄幅震荡

受法国和希腊选举结果影响对重燃对该地区债务问题及经济持续萎缩的忧虑，欧元区失业率创历史新高，商品整体维持弱势格局。郑州PTA今日小幅高开后维持窄幅震荡，亚洲PX价格下跌至1537美元/吨，近期成本支撑减弱，当前PTA库存仍处高位，前期积极备货提振市场已经得到消化，相应终端纺织需求并无明显改观，短期内期价表现较为抗跌维持窄幅震荡，TA1209压力位8550—8600，支撑位8450—8400。

 

黄金：短期区间1610-1660

黄金在今日盘中依然在坚守1630美元，但上方的均线系统压力极为沉重，这一线的支撑力度有很大疑问。

从更大区间来看，黄金的支撑位于1610美元，而倘若1610-1630能够得以守住，则向上反击的空间可望拓展至1660美元。

美债收益率在跌破1.9%以后尽管跌速放缓，但依然处在1.83%一线的低位，表明美元资产的强劲吸引力未衰退，而黄金的表现也说明并未完全恢复避险资产地位。

由于美债收益率已经极低，继续下行打压黄金的空间实际上很小，因此，黄金跌破1610美元的可能性目前看来依然不大。

 

锌：维持偏空思路

希腊和法国选民强烈反对撙节举措,外界对希腊在欧元区前景的疑虑加深,引发对欧元以及股市的不安情绪. 周一撼动欧元区，欧元对美元继续下跌。LME市场休市，国内金属经过昨日跳空后少有反弹，沪锌维持在15500附近震荡。现货方面，上海0#锌报15300-15400元/吨，较昨日上涨50，贴水140元/吨-贴水40元/吨，现货市场下游因对后市信心不足，而接货较为谨慎。短期内欧元区的政治危机将对商品构成利空。我们认为即便金属反弹也高度有限，操作上维持偏空思路。

 

股指：稳步上行

央行在公开市场进行了200亿元28天期正回购，中标利率较之前持平。本周由于公开市场到期量仅有470亿元，预计本周净投放量将大幅缩小。另一方面，银行间资金市场利率继续维持宽松，SHIBOR隔夜利率2.47%，一周利率3.69%，两周利率3.80%。从资金面上看至少一至两周内没有急切的降存准需求。

大盘今天震荡整理。 沪深300指数全天最高价2717.82点，最低价2683.56点，最终收盘价2709.12，跌幅0.32%，成交量较继续较上一日略微减少。

期指市场今天的升水波动加大。 主力合约IF1205合约全天最高价2726点，最低价2686.6点， 最终收盘价2702.2点，跌幅0.33%， 收盘持仓量48071手，成交量减少至348561手。 IF1205合约全天期现价差在-6至13点之间。

近期股指受政策利好兑现影响，建议谨慎做多。

 

螺纹钢：逢高短线做空

螺纹今日触及4230便一路震荡下跌，4230压力线有效得到确认，螺纹继续其走弱趋势，4月底全国粗钢日产量203.5万吨，再次超出预期，可见，目前钢的产能过剩，但是仍然得不到有效解决，钢厂目前即使亏损严重，也只能继续生产以保证其固定成本不受严重损害。所以螺纹钢目前仍然向下看，4230不破，逢高短线做空。