短期连塑将维持弱势震荡：永安期货5月10早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：德国外交部长韦斯特韦勒周三在欧洲议会上表示，希腊大选之后，希腊是否要留在欧元区由希腊自己决定。他还称，如果希腊终止改革进程，将不会得到新的援助资金。此外，欧元区正辩论推迟定于5月10日向希腊发放的52亿欧元贷款。

2、本周市场重点关注前瞻：

周四（5月10日）：中国4月出口，上月值+8.9%，预期值+8.4%；中国4月进口，上月值+5.3%，预期值+10.9%；美国4月进口物价指数月率，上月值+1.3%，预期值-0.2%；美国4月出口物价指数，上月值+0.8%；

周五（5月11日）：中国4月CPI，上月值+3.6%，预期值+3.4%；中国4月PPI，上月值-0.3%，预期值-0.5%；中国4月工业增加值，上月值+11.9%，预期值+12.0%；美国4月PPI，预期持平；美国5月密歇根大学消费者信心指数，上月值76.4，预期值76.2；

股指：

1、基准上证综合指数下跌1.7%，至2408.59点，创逾三周以来最大单日百分比跌幅；深证综合指数也下跌1.7%，至963.18点。

2、周三美国股市收低，道指已经连续第六个交易日收跌。希腊政局动荡以及西班牙与意大利国债收益率攀升，令早间市场承压，但有关希腊将获得下一笔救援资金的报道使此后股市跌幅收窄。

3、财政部部长谢旭人日前在接受有关媒体采访时表示：要稳步推进房产税改革试点，研究制定房产保有、交易环节税收改革方案。

4、根据国家统计局信息发布日程表显示，本周五将发布我国4月份经济数据，多家机构以及业界专家对于4月份CPI普遍表示涨幅将会出现小幅回落，相比3月份的3.6%将会回落至3.4%左右。

5、交行A+H定向增发议案在股东大会上终获得98.6%的赞成率高票通过，定增价格4.55元，低于最新季报公布的每股净资产4.65元。

橡胶：

1、4月份中国汽车销量环比下滑约12%，同比增长5%；其中商用车销量环比下滑20%，同比下滑15%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价28000/吨（-350），泰国3号烟片报价29350元/吨（-150）。交易所仓单9380吨（-35）。

3、SICOM TSR20结算价348.7（-5.5）折进口成本26145（-379），进口盈利1855（+29）；RSS3结算价376.8（-6.2）折进口成本30184（-429）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3655美元/吨（-75）；20号复合胶美金报价3565美元/吨（-145），折人民币价26221（-1040）

5、泰国生胶片110（+0，休市），折20号胶美金生产成本3718（+0）。国内乳胶市场方面，黄春发报价19100元/吨（-250）。

6、丁苯华东报价20200/吨（+0），顺丁华东报价24300元/吨（+0）。

7、截止4月27日，青岛保税区的天胶加复合库存15.6万吨，较4月9日下降0.95万吨。

小结：4月份汽车销量同比增长，其中商用车销量同比继续下滑。合成胶连续大幅下跌，反映轮胎厂需求弱。西双版纳高温干旱，部分胶地被迫停割。截止4月27日山东地区轮胎厂全钢开工率大幅下滑，半钢有所下降。ANRPC下调2012年产量至1029.7万吨略低于2011年的1030.5万吨。3月份子午胎产量同比增长6.25%。

贵金属：

1、白银今日挂牌价6166元/千克，伦敦银现价较昨日下午3:00收盘价上涨0.4%；按照10%的利率计算，白银月持有成本大致52元/千克。希腊政府未建&德国态度坚决，现货金周三收跌。

2、希腊社会党拒绝了左翼政党有关合作组建联合政府的提议，表示向左翼政党提供支持的条件是"希腊的欧元区成员国地位不受威胁"。

3、德国表示，希腊与欧元区"三巨头"达成的协议以及其改革目标必须坚持下去，这是希腊回归稳定以及经济强劲的唯一出路

4、周四关注重点：法国、英国3月工业产出

5、瑞银集团：低于1600美元/盎司的金价终将吸引投资者购入黄金，并一洗近期"无甚新意"的金价走势。

6、SPDR黄金ETF持仓为1274.99吨（+0.00吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9465.08吨（-120.75吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为47.82万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为82.33万盎司（+0.00盎司）

8、美国十年期实际利率为-0.28%（-0.01）；VIX恐慌情绪为20.08（+1.03）；COMEX银库存为1.4亿盎司（-43万盎司），COMEX黄金库存为1103万盎司（-2.4719万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.52%（-0.02），黄金3个月远期利率为0.38%（-0.01）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空。

9、小结：市场避险情绪走高，短期黄金受QE3预期及避险情绪所左右

铜铝锌：

1、LME铜成交16.2万手，持仓26万手，减1906手。铜现货对三个月升水BID无报价，ASK报升水B10，库存减7525吨，注销仓单减13350吨，注销仓单从高位略下降，库存也有明显下降。沪铜本周库存减8135 吨，库存依然下降，国内现货小幅升水，废精铜价差有所缩小。铜市内外交易数据差异明显，受到异常交易数据的影响，铜价上下空间受限，近期震荡可能较大。

2.LME铝成交30.6万手，持仓70.7万手，增2396手。现货对三个月贴水C41美元/吨，库存减20875吨，注销仓单减19425吨。伦铝库存和注销仓单均下降，但仍在高位。沪铝现货小幅升水，本周库存增2149 吨，国内16000一线支撑明显。当前国际原铝日均产量下降明显，印尼禁止原矿出口也对市场有所影响，预计内外铝价将有所反弹，高比价下外盘铝价的动力更加明显。连续反弹后沪铝上方阻力明显，反弹如期遇阻回落。

3、LME锌成交10.9万手，持仓26.8万手,增1883手。现货对三个月转为贴水C6.5美元/吨，库存增3050 吨，注销仓单减3475吨，伦锌贴水略增，注销仓单增加明显，库存增加，持仓也增加，近期伦锌有增仓打压迹象，关注持仓的变动。沪锌交易所库存本周转为增加1427吨，现货贴水下降。一季度精炼锌产量同比下降，沪锌整体依然偏弱，但短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交5.08万手，持仓11.65万手，减2117手。现货对三个月贴水14.5，库存减2700吨，注销仓单减1425吨。伦铅注销仓单高位，在金属品种中相对出现反季节强势，且近期库存一直下降。沪铅现货小幅贴水，交易所库存本周继续增加501吨，但沪铅库存整体趋稳，一季度精炼铅产量同比下降，经过前期反弹后沪铅16000附近面临压力。

5.美国中西部铝升水上涨至10美分每磅的记录高位。

结论：内外数据差异明显，铜价连续反弹之后遇阻，受交易干扰及宏观等影响，铜价预计仍以区间震荡逢高抛空为主。沪锌总体弱势格局，短期内支撑较明显。伦铅反季节强势，沪铅连续反弹后16000上方遇压力。

钢材：

1、现货市场：期货的连日下行也对现货市场进一步有弱化作用。市场在出货方面没有变化，钢厂到货依旧正常，各地主导钢厂产能正常释放，对低迷运行的现货市场逐渐构成压力，商家心态迷茫而悲观。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4230（-10），二级螺纹4080（-10），北京三级螺纹4260（-30），沈阳三级螺纹4380（-20），上海6.5高线4140（-30），5.5热轧4230（-20），唐山铁精粉1145（-），澳矿1075（-），唐山二级冶金焦1870（-），唐山普碳钢坯3650（-10）

3、持仓：安信增持多单8000手，沙钢减持空单3500手。

4、要闻：财政部部长谢旭人日前在接受有关媒体采访时表示：要稳步推进房产税改革试点，研究制定房产保有、交易环节税收改革方案。

5、小结：需求走弱，矿石下行，螺纹依然看空。下方空间初步预期4100-4150一带，即毛利修复。若矿石端继续松动，则成本端继续下移。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连续第三日收跌,交易商称,受累于基金在美农业部公布供需报告前结清多头头寸.基金持有创纪录的CBOT大豆净多头头寸,令市场容易出现结清多头头寸的现象.豆粕和豆油期货跟随大豆期货走低.豆油期货延长跌势,连跌第10日.

2、按电子盘下午三点价格计算， 1301月期货压榨利润为－2.7％（对应美豆）；9月期货压榨利润-4.4％（对应美豆）。豆油9月进口亏损33(昨日亏损74)。棕榈油9月进口亏损406（昨日478）；

3、广州港棕榈油现货报价8380(-40)；张家港大厂四级豆油现货报价9550(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3460(-10)；南通菜籽油现货报价10700(-100)。青岛港进口大豆分销价4380(-20)。

4、国内港口棕榈油库存100(_0)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至520万吨左右.

5、市场预计,农业部周四公布的月度供需报告将显示,美国和全球2011/12年大豆库存收紧,且南美减产,但全球2012/13年库存或反弹.

6、中国周二在定期标售中出售68,328吨国储大豆,为2010年底来最大,因国储大豆价格回落促使压榨商增加油籽库存.

7. 美国农业部证实向中国销售225,000吨美国大豆,其中包括60,000吨2011/12年交割的大豆以及165,000吨2012/13年交割的大豆.农业部还证实,出售40,000吨2012/13年交割的豆油,目的地不详.

8. 油世界油籽分析师下调对阿根廷2012年大豆产量预期至4,100万吨,较之前的预期下降150万吨,因乾旱造成的损害.

小结：小结：USDA5月报告本周四发布，近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类大趋势依然看涨，目前看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、9日主产区棉花现货价格：229级新疆21092，328级冀鲁豫19398，东南沿海19392，长江中下游19301，西北内陆19315。

2、9日中国棉花价格指数19317(-1)，2级20533(-19)，4级18547(-1)，5级16795(-6)。

3、9日撮合5月合约结算价19412 (-183)；郑棉1209合约结算价20655（-140）。

4、9日进口棉价格指数SM报101.98美分(-0.83)，M报99.01美分(-0.94)，SLM报98.1美分（-0.78)。

5、9日美期棉ICE1207合约结算价85.82美分(-0.36), ICE库存141813(+1825)。

6、9日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26320（+0），311530（+0），21330（+0）。

7、9日中国轻纺城面料市场总成交量937(+30)万米，其中棉布356（+22)万米。

现货棉价继续小幅下跌，全棉纱线价格略有企稳但销售依旧清淡，市场信心仍然不足，观望为主；外棉方面，受其他商品市场疲弱拖累，ICE期棉收低；进口配额100万吨分批陆续发放，或减小对国内现货冲击，总体无上升动力，郑棉仍将维持弱势振荡态势。

甲醇：

1. 布伦特原油113.2（+0.47）；

2. 江苏中间价3095（-20），山东中间价2845（-10），西北中间价2520（+0）

3. CFR 中国413.5（+0），完税33240.54；CFR 东南亚411.5（+0）；

FOB 鹿特丹均价318.25（+0）；FD 美湾120（-0.75）

4. 江苏二甲醚价格4500（+0）；

5. 华东甲醛市场均价1335（+0）；

6. 华北醋酸价格3150（+0），江苏醋酸价格3250（+50），山东醋酸价格3200（+0）；

7. 张家港电子盘收盘价3020（-20），持仓量15020；

8. 截止5 月3日，华东库存45 万吨（-2.4），华南库存14.5（-0.4）；

9. 3 月份甲醇进口量49.15 万吨（+10），国内产量226.2（+13.7）；

10. 多空博弈，短期甲醇仍难走出趋势行情，介于3000-3250区间震荡为大概率事件，操作上建议高抛低吸。短期看，需求疲软，拖累现货价格，但外盘货源减少支撑外盘价格，预计现货下行空间有限，目前期货贴水现货，建议空单莫过于乐观，注意止盈。

PTA：

1、原油WTI至96.81（-0.20）；石脑油至930（-1），MX至1221（-2）。

2、亚洲PX现货至1505（-11）美元，折合PTA成本8662元/吨。

3、现货内盘PTA至8590（-50），外盘1144（-6.5），进口成本8937元/吨，内外价差-383。

4、PTA装置开工率93（-0）%，下游聚酯开工率82（-0）%，织造织机负荷61（+0）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销相对偏弱，多数在6-8成，少数较好做平附近；涤丝价格多稳定，少部分有25-50元下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约937（+30）万米，其中化纤布约581（+8）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-8天，聚酯工厂3-8天。

在原油持续下跌的拖累下，PX再度走弱PTA成本平台下降，又有新产能释放预期压制，加之需求淡季即将来临，PTA再度走弱的可能性加大。

pvc:

1、东南亚PVC到岸均价：1070美元(0)

2、远东VCM报价：880美元(-0)。

3、电石价：华中3725（+0），西北3425（-25），华北3750(+50)。

4、易贸报价华东电石法PVC：小厂货6638-6658（-20），大厂货6658-6682（-0）；

乙烯法PVC：低端价6950-7100（+0），高端价7200-7350（+0）.

5、32%离子膜烧碱：华东935（+0），华北830（+10），华中895（+0），

西北760（+0）。

6、液氯：华东450（-0），华南690（+0），华北175（-0），华中200（-0），西北100（+0）。

7、折合成月均期限价差：1209合约（PVC1209-广州电石法市场价）+20.24。

8、交易所仓单：昨日8364张(+0)。

小结：

受期货5月交割仓单陆续入库，现货价格再度小幅下滑至6650附近。1209合约期价重心下移至6850， 5月维持6600，市场建议空单继续持有。

LLDPE:

1、虽然连塑外盘价格保持坚挺，但淡季现货价格短期承压。

2、华东LLDPE现货价区间9800-10100。LDPE华北市场价10470（-130)，HDPE华北市场价11650（+20），PP华北市场价11450（+0）。石脑油折合连塑生产成本约10548。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1425（+0)，折合进口成本11306。华东进口的LLDPE价格为9750-10100元/吨。近期乙烯价格大幅走低，恐将拖累外盘价格。

4、交易所仓单量4002（+535）。

5、近期上游原料大幅下跌，连塑成本大幅下滑，成本支撑减弱，短期难以恢复强势。且现货库存近期有所积累，宏观压力下，连塑上行乏力。等待5-6月例行检修加上进口量下滑，所产生的去库存效应，等待库存压力调整之后下半年的买入机会，接下来连塑反弹关键看库存消化能否到达临界点，短期连塑将维持弱势震荡。

燃料油：

1、美国原油期货周三在震荡交投中小幅收低,为连续第六天收低,收位远高于日内低位,因成品油库存减少及200天移动均线提供的技术支持未能完全抵消原油库存增加造成的压力.

2、美国天然气：上周库存高于近5年均值近49.9%（-5.5%），库存状况继续好转。价格升至2个月高点。

3、亚洲石脑油价格和裂解价差周三跌至两日低点,两周来仅有一家来自韩国的石化商通过招标在现货市场上买入

4、WTI原油现货月（6月）贴水0.35%(-0.02%)； Brent 现货月（6月）升水0.36%（+0.06%）。伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水16.39美元（+0.67）。

5、华南黄埔180库提价5340元/吨（-20）；上海180估价5500（+0），宁波市场5485（+0）。

6、华南高硫渣油估价4225元/吨（+0）；华东国产250估价5175（-25）；山东油浆估价4550（-50）。

7、黄埔现货较上海燃油9月升水41元（-11）；上期所仓单32550吨（-100）。

小结：截止5月4日一周美国原油库存增幅超预期，成品油降幅大大超预期，库欣库存创历史新高。WTI现货月贴水处于2个半月高位；Brent 现货月升水回升至1周半高位；伦敦柴油现货月升水走强，美国汽油现货月升水走强，裂解差走强至半月高位。取暖油贴水走强。美国天然气上周库存数据继续好转。石脑油裂解差降至4个月低点。近期华南和华东燃料油现货有所下跌。

焦炭：

1、国内焦炭市场弱势依旧，成交清淡.

2、今年一季度山西焦炭产量下降3.8%，山西焦炭产量占全国产量的比重下降至21%。但是，全国一季度焦炭产量累计为10777.2万吨，同比增长6.5%。其中3月份产焦量为3857万吨，同比增长10.58%，环比增长5.2%

3、国内炼焦煤市场继续表现弱势，成交清淡，无论下游还是上游对后期炼焦煤市场持看跌为主，价格方面，长治地区A10S≤＞35瘦精煤下调60元，现车板含税报1280元/吨。华北地区：山西临汾安泽地区主焦煤出厂含税报1600元/吨，

4、天津港焦炭场存181万吨（0），秦皇岛煤炭库存571万吨（-5），焦炭仓单100（0）

5、唐山二级冶金焦出厂价格1830（0），唐钢一级冶金焦到厂价1990（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2030（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价835（0），临汾主焦精煤车板价16800（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

6、焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货不被看好。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6555元/吨; 12054收盘价6573（-24）元/吨，12094收盘价6520（-60）元/吨；柳州现货价较郑盘1205升水-56（-4）元/吨，昆明现货价较郑盘1205升水-151（+11）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-38（-13）元，昆明5月-郑糖5月=-154（-21）元；注册仓单量2257（-20），有效预报50（+0）；广西电子盘可供提前交割库存14830（-6300）； 2：ICE原糖7月合约上涨0.05%收于20.38美分，泰国进口糖升水1.45（+0.65），完税进口价5347元/吨，进口盈利1208元，巴西白糖完税进口价5595吨，进口盈利960元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察； 3：根据中糖协公布的截至4月末的产销数据，全国已累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨，累计销售食糖580.96万吨，同比增加44.12万吨，累计销糖率50.72%，同比下降1.11%； 4：印度12/13年度甘蔗收购价或上调18%；中国进口泰国白糖，升水涨至8个月新高；泰国11/12年度糖产量或为1020万吨；印度11/12年度糖产量或为2600万吨；ISO表示当前十年甘蔗干粮增速或放缓至3%；

5：多头方面，中国国际减仓1254手，中证减仓1311手，格林减仓2625手，空头方面，万达增仓3515手，华泰增仓1263手，光大减仓2553手，中国国际减仓2164手，永安减仓8255手； 6：受冬春旱情影响，云南陇川蔗区甘蔗出苗、长势情况一般；

小结：

A．白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B．现货回暖之后略显疲软，郑盘远月有回调压力。

玉米：

1．东北玉米小幅下跌，玉米现货价：济南2360元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2330元/吨，大连港口新作平舱价2440（+0）元，深圳港口价2530（+0）元/吨，南北港口价差90（+0）元/吨；大连现货对连盘1205合约升水25（+3）元/吨，长春现货对连盘1205合约升水-85（+3）元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为37元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2555.48元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2175.59元/吨；

3.玉米淀粉均价3120元/吨，玉米蛋白粉均价4285元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2067元/吨；仔猪均价33.27元/公斤，毛猪均价14.41元/公斤，蛋鸡均价6.82元/公斤，活鸡均价9.7元/公斤

4．北方港口库存225万吨，南方港口45.5万吨，大连商品交易所玉米仓单9446（+539）张；

5．持仓方面：总持仓：1128800（+73006）张，多头：新湖、国投增仓，空头：中粮，首创增仓；

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米小麦比价、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2570（+0）元/吨，九江2580（+0）元/吨，武汉2580（+0）元/吨；中晚稻，长沙2730（+0）元/吨，九江2720（+0）元/吨，武汉2720（+0）元/吨；粳稻价格，哈尔滨2940（+0）元/吨，南京2920（+0）元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1205合约升水-130（+0）元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3690（+0）元/吨，九江3670（+0）元/吨，武汉3740（+20）元/吨；晚籼米，长沙3960（+0）元/吨，九江3980（+0）元/吨，武汉3920（+0）元/吨；

3．注册仓单85（-200），有效预报17（+17）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；

5．持仓方面：总持仓50088（-1858）张，空头，华泰减仓

小结

目前市场上流通籼稻粮源偏紧，每年4,5月是储备稻谷轮出相对集中期，市场粮源供应或将增加，关注2012早籼稻生长情况。

麦子：

1．菏泽普麦价格2180（+0）元/吨，10年强麦仓单价格价格2400（+0）元/吨，菏泽普麦较郑盘1205升水75元，强麦仓单价格较郑盘1205升水137元。

2．济南面粉价格2640元，次粉均价1762元/吨，麸皮均价1547元/吨；

3．强麦仓单14990（+0）张，其中2010年度4895（+0）张，2011年度10095（+0）张，仓单预报6142（+0）张；

普麦仓单：732（+0）张，仓单预报0（+0）张，其中2011年度402（+0）张，2012年度330（+0）张

4．持仓方面：总持仓：511018（-7472）张