近期建筑钢材消费增速不及往年，且供应量在历史高位水平运行，加之看跌技术面的共振，沪钢仍存在较大的下行空间。

近期，建筑钢材的供需面趋弱，市场担忧情绪加剧，钢价出现明显回落。钢厂也紧跟现货市场下调出厂价格，市场悲观情绪渐浓。

消费难有明显起色

受国家房地产调控政策的影响，1—3月份房地产开发投资同比增长23.5%，增速比1—2月份回落4.3个百分点。1—3月份房地产开发企业房屋施工面积同比增长25%，增速比1—2月份回落10.5个百分点。1—3月份房屋新开工面积同比增长0.3%，增速回落4.8个百分点，同时，房屋竣工面积同比增长39.3%，增速回落5.9个百分点。这显示在房地产调控政策的影响下，房地产开发投资明显萎缩。

近期，部分城市开始定向刺激刚需入市。武汉、南京、南昌、沈阳、广州等城市上调公积金贷款余额上限，沈阳则通过缩短公积金缴存时间鼓励年轻职工首次购房。在差别化的政策下，自住刚性需求为主的购房者将会获得更多的购房机会。但在楼市调控主基调未实质性转向的情况下，房地产市场的前景仍然难以乐观。房地产市场对钢材市场的实质性拉动，通常在房企拿地和项目开工之后。从目前的情况来看，开发商对新项目的开工仍然十分谨慎。

基础设施建设方面，在“扩内需、保增长、调结构”的政策主线下，政府对“铁公基”项目的投资增速明显放缓。当前的政策对在建及续建项目进行政策倾斜，基建投资有望出现一定程度回升，但铁路及高速公路的高额负债压缩了基建投资的增长空间，投资者对此不能过于乐观。

从房地产、基建等用钢大户的发展态势来看，今年的钢材消费难有明显起色。随着消费淡季的到来，实际需求将会出现下滑，钢材市场将面临更大压力。

供应压力依旧

一季度钢材价格出现明显反弹，钢厂盈利状况得以改善。3月份钢铁企业扭亏为盈，实现利润20.84亿元。在钢铁产能严重过剩的情况下，“微利”就可以促使钢厂开足马力生产。但钢厂开工及停工所需的成本却使得钢厂的限产、停产措施显得相对滞后。虽然近期钢价出现一定回调，但大部分钢厂并未出现明显亏损，后期钢材供应量将维持高位运行状态。国家统计局数据显示，3月份全国粗钢产量达到创纪录的6158万吨，日均粗钢产量达到198.65万吨。而中钢协的数据显示，4月下旬重点大中型钢铁企业粗钢日产量达到166.9万吨，环比中旬增加3.2%，全国预估日产量为203.5万吨，环比中旬增加1.5%。数据同时显示，4月全月全国粗钢日产量为202.58万吨，较3月实际日产量198.65万吨增加2%，再次创下历史新高。

现货库存压力明显

3、4月份为建筑钢材消费的阶段性旺季，现货库存出现小幅下降，但仍明显高于去年同期水平。截至5月4日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为736.80万吨，较前一周减少14.47万吨，但较去年同期增加23.1%；线材库存总量为200.42万吨，较前一周减少3.20万吨，较去年同期增加18.%。随着消费旺季的结束和钢材供应量的增加，现货市场的去库存压力将更为艰巨。

近期钢材基本面趋弱：一方面，建筑钢材消费增速不及往年，且3、4月份的传统小旺季已经过去，后期的需求不容乐观；另一方面，钢材供应量在历史高位水平运行。同时，沪钢的技术形态也较为看跌。在疲弱供需面及看跌技术面的共振作用下，沪钢仍存在较大的下行空间，不排除跌向4000元/吨一线的可能。在货币政策出现实质性松动、财政刺激政策加码之前，抄底将十分危险。