在主力空头回归的背景下，期指持续下跌在意料之中。前期上行过程中的跳空缺口区域是短期回调的第一目标位。

主力净空持仓再创新高

周三期指主力净空持仓继续创出新高，达到11701手。与此同时，四合约总持仓较上个交易日回落3000余手。目前，多空前20名主力会员正在为移仓做准备，周三在现月合约上双向减仓1900余手。然而，现月合约减少的持仓并没有立即转移到次月合约上，多空双方在IF1206合约上仅分别加仓了556手和793手。

周三，重点会员在现月合约上以减仓为主，但也有逆市加仓的席位。其中，申银万国和兴业期货席位分别在IF1205合约上加空369手和312手，广发期货和鲁证期货分别加多263手和214手。不过，上述席位以往在持仓方向上并没有明显的倾向性，此次加仓很可能也是投机操作。

主力空头回归

近日，国泰君安席位较好地把握了市场节奏。本周前两个交易日，在多数席位开始为移仓做准备的情况下，该席位在现月合约上大幅加空957手和1059手，近期有望夺回“空头司令”的称号。周三，国泰君安席位虽没有继续加空，但也没有减仓，表明该席位资金对后市继续看跌。

坚定做空的席位还有海通期货。该席位从5月第一个交易日开始，便较为激进地加仓次月合约，5月2日、4日、8日和9日分别单向加空771手、601手、797手和373手。目前海通期货席位已经稳坐IF1206合约空头阵营的头把交椅。IF1206合约是即将成为主力合约的季月合约，存续期比较长，海通期货席位在该合约上连续大幅加空很可能属于套保性质。

总体而言，在主力空头回归的背景下，期指持续下跌也在意料之中。前期上行过程中的跳空缺口区域是短期回调的第一目标位，前期空单可继续持有。