随着美汽油消费旺季的来临和Seaway输油管道反转提前至5月中旬，油价有望6月份再获上行动力。

近日，由于美国经济数据反复，加上欧洲政局的不确定性，加剧了投资者对欧元区经济的担忧，原油录得自去年8月份以来的最大跌幅，WTI原油价格自106美元/桶回落至95美元/桶附近，跌幅10%。预计短期内原油弱势将会延续，但6月以后有望反转。

欧洲政局动荡拖累油价

希腊组建多党联合政府的谈判破裂，可能意味着希腊还要再次进行大选，同时这也为希腊落实救助计划所要求的削减预算的承诺及改革增加了不确定因素，市场开始忧虑希腊后期可能出现债务违约或退出欧元区。与此同时，法国的新当选总统奥朗德将于5月15日宣誓就任。市场普遍预期奥朗德将会履行其在竞选中的主张，即寻求机会重新就欧洲领导人去年所达成的财政协议进行谈判，此举有可能导致法国和德国的关系趋于紧张。欧元区债务危机在前段时间有所缓和之后，随着法、希两国政局的变动，又再次引发了投资者的忧虑情绪，美国股市和包括原油在内的大宗商品价格的大幅下挫正是市场悲观情绪的体现。可以预计，这种悲观情绪在一定时间内不会消退。但同时也应看到，消息面对油价的冲击往往是暂时性的，欧债危机无论如何发展都将经历一个漫长的过程，短期内油价不会维持前几日急剧下跌的势头，振荡走低是大概率事件。

六国会谈减弱地缘风险

伊朗和六国的核问题会谈将于5月23日在伊拉克首都巴格达再度举行。而随着欧洲禁运日期临近，伊朗原先的强硬态度有所缓和，近期也并未再炒作与核相关的敏感话题来推涨油价。从欧佩克发布的数据看，伊朗原油产量已出现萎缩，伊朗3月份的原油产量为335万桶/天，较去年的平均产量减少了约30万桶/天。此外，由于多家银行对伊朗的美元交易进行限制，近日伊朗也同意中国使用人民币和黄金来结算部分伊朗进口石油，这些都说明西方国家对伊朗的经济制裁正在起作用，也使得双方有望在下次会谈中相互妥协达成协议。因此，前期出于对中东地区原油供应中断忧虑而被推涨的油价也将会随着风险溢价的缩水而出现回落空间。

美消费旺季助推油价蓄力反弹

美国的原油库存自去年年底开始就一路上扬，目前原油商业库存为3.76亿桶，是自1990年以来的最高值。但是原油库存高企的状况有望随着美国夏季汽油消费高峰的来临而得到缓解。从历史数据看，美原油库存一般在5月份达到年内的最高值，库存回落的迹象出现在5月底至6月初，回落的幅度在200万—300万桶/周。此外，原计划在6月1日实施的Seaway输油管道反转提前至5月中旬，届时库欣的储油将能通过管道运输至墨西哥湾周边的炼油厂，这将大幅改善库欣地区原油易进难出的状况，减轻库欣的库容压力，同时也减轻了原油的上方压力，尤其是WTI原油走势将会强于Brent原油，两者价差有望进一步缩小。

综上所述，欧洲政局变动增加了欧债危机的不确定性，而对伊朗和谈的良好预期则减弱了中东地区的地缘风险，短期内原油价格将呈现弱势回落态势。但随着美汽油消费旺季的来临和Seaway输油管道反转提前至5月中旬，油价有望6月份再获上行动力，WTI和Brent原油价差将会继续缩小。

（作者单位：新湖期货）