希腊政治危机所引起的紧张情绪今日得以缓解。消息上，欧洲金融稳定基金今日表示，希腊将在周四收到42亿欧元的援助资金，剩余的10亿欧元资金在6月份以前不需要发放，未来将视希腊的融资需求来发放。另外，德国政府也表示，如果希腊支持遵守援助条件的政府组阁，愿意宽限希腊的偿债时间，甚至可以考虑降低希腊接受的紧急援助贷款利率。不过财长施瓦布仍向媒体表示：“是否留在欧元区由希腊自己决定，我们没必要讨论B计划。” 一旦希腊退出欧元区，那么援助方可能将无法收回向希腊提供的紧急援助贷款的投资，但后果预计不及希腊对私人债权人违约所造成的金融体系动荡。

据海关总署5月10日公布的数据显示，中国4月份进口未锻造的铜及铜材375258万吨。1-4月份未锻造的铜及铜材进口总量为1735958；去年同期累计1166804吨，同比增长48.8%。另外，中国4月份进口未锻造的铝及铝材94352吨。1-4月份未锻造的未锻造的铝及铝材进口总量433032吨；去年同期累计为320961吨，同比增长34.9%。中国4月份进口氧化铝28万吨。1-4月份氧化铝进口总量为144万吨；去年同期累计为83万吨，同比增长73.7%。

国内现货市场方面，周四长江有色金属报价显示，1#铜现货报价57780～57850元/吨，升水50元/吨-升水120元/吨，较上一交易日报价上涨115元/吨；A00铝现货报价16060～16100元/吨，贴水10元/吨～升水30元/吨，报价较上一交易日下跌20元/吨。

 由于希腊政治危机所引起的紧张情绪得以缓解，今日伦敦基金属市场出现反弹，其中伦铜的反弹力度较大。受此影响，今日沪铜早盘小幅高开后震荡走高，截至收盘，沪铜1208主力合约上涨0.84%。从技术上看，伦铜昨夜下破8000美元后迅速反弹拉起，不过预计伦铜反弹后仍会继续向下，投资者可以逢高抛空。沪铝走势较为疲弱，未能跟随其他金属反弹，预计未来价格继续走低的可能性较大。综合来看，操作上建议投资者继续偏空操作。

 

 铅锌：弱势震荡 空单持有

4月进出口增速均远低于预期，顺差意外扩大

4月镀锌企业开工率环比略增

沪市铅锌弱势震荡，操作上仍建议空单持有

海关总署今日公布4月外贸数据，据海关统计，4月当月进出口总值为3080.8亿美元，增长2.7%。其中出口1632.5亿美元，增长4.9%；进口1448.3亿美元，增长0.3%；当月贸易顺差184.2亿美元。数据显示贸易顺差意外扩大，不过进口数据疲软，同比仅增长0.3%，远低于市场此前预期的10.9%。出口数据也仅增长4.9%，低于市场此前8.4%的预期。海关同时公布，今年前4个月进出口总值11671.8亿美元，比去年同期（下同）增长6%。其中出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口5739.4亿美元，增长5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。进出口数据大幅度低于预期，显示外需和内需形势严峻。在今年经济增速大幅放缓的背景下，外贸作为传统拉动增长的主要动力之一也被作为政策的照顾方向，萎靡的外贸数据有可能会倒逼稳外贸稳增长政策出台。

据相关网站消息，4月镀锌行业平均开工率为80.97%，相比3月的78%，略增2.97%。4月开工率上涨的镀锌企业主要集中在江浙地区。据悉，由于当地建筑业以及基础设施建设逐步复工，使得终端需求有所回暖，从而带动了当地部分镀锌企业的开工率。调研显示，今年旺季不旺的情况明显，特别是汽车、造船等行业需求不及去年同期，因此即便进入传统旺季，企业也未扩大生产。终端订单方面，据镀锌企业反映5月情况仍未有明显改变，预计5月镀锌企业开工率将与4月基本持平。

国内现货方面，周四长江有色金属报价显示，0#锌现货报价15250～15950元/吨，报价较上一交易日下跌25元/吨。1#铅现货报15550～15650元/吨，贴水150元/吨-贴水50元/吨，报价较上一交易日持平。

由于希腊政治危机所引起的紧张情绪得以缓解，今日伦敦基金属市场出现反弹。但由于昨夜外盘铅锌跌幅相对较大，所以今日沪锌1208主力合约出现低开，随后维持震荡，最后收跌0.29%，沪铅主力最终震荡收平。技术上看，伦铅锌走势弱势明显，预计期价维持弱势调整的可能性较大，目前操作上仍建议空单继续持有。沪锌下方支撑位在15200元左右，沪铅下方支撑位在15400元左右。

钢材：跌势暂歇

期货主力1210合约今日量仓俱减，价格低位徘徊

从价格走势及持仓变化情况来看，我们预计短期期价将出现低点，价格或会出现反抽 

从市场基本面情况来看，钢价中期仍将是弱势格局

钢材期价今日盘中波动剧烈。主力1210合约早盘高开于4200元上方，之后一度走低至4180元，虽然收盘收复跌幅，但却未能回到4200元上方，报于4190元。合约今日的成交量大幅缩减，持仓也缩减不少。从排名前20位的主力持仓变化来看，主力多头今日小幅减仓1459手，主要集中在申万、海通和国泰君安的席位上，主力空头今日则小幅增仓，不过沙钢集团今日未继续减仓，应该是配套的现货头寸暂时处理完毕，套保目标部分实现。总体来看，虽然多头实力占优，但是市场却呈现出明显的空头格局。

不过从价格走势及持仓情况来看，我们预计钢材期价的本波下跌可能会出现暂时的修整，甚至会出现短暂的反抽。一方面，价格已经下跌到了2月份低点的附近，完全回吐了2月中旬到4月中旬这两个月的涨幅，技术上存在一定的修正需求；另一方面，从螺纹钢市场总的持仓量变化来看，近期总持仓悄悄增加，基本上达到了一个阶段性高点，纵观历史，每当总持仓量达到阶段性高点时往往对应着行情的阶段性高点或低点，结合螺纹近一个月持续下跌的情况，我们判断行情短期的阶段性低点将在近期出现，价格可能会出现一定反抽。因此，我们还是坚持前两天的判断，建议做空的投资者考虑获利离场。

从市场基本面来看，钢材市场中期预计仍是一个弱势格局。欧洲政治经济局势双重混乱，对大宗商品市场形成较大压力。希腊第二大党组阁再次失败，而后希腊的第三大党将做最后的组阁尝试，相信失败的概率会比较高，希腊很可能在6月中旬走入新的大选。但是大选并不能解决希腊的问题，我们之前报告已经说过，希腊民众似乎更希望以无政府主义来应对欧盟以及危机的各种压力。目前关于希腊会退出欧元区的话题不绝于耳，德国财长也表态，不能强迫希腊留在欧元区。那么希腊最终很可能真的以退出欧元区结局，但是退出欧元区并不是危机的结束，或许正是欧元危机的又一个开始。

总之，大宗商品市场在中期很难有好日子过。唯一的希望是美国6月份会不会有QE3。但是当市场发展到一定程度，别说QE3，就是QE4也拯救不了，因为商品关键还是需求，只有钱没有需求，岂不是折翼的天使？

 

 焦炭：小幅反弹

煤炭价格继续下跌

进口煤炭冲击波

 今日行情：

 焦炭期货主力合约J1209开盘1973，之后震荡上行，收于1980元/吨。最高价1983，最低价1967，今日较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅为0.51%。成交量5498手，减少2286手；持仓量7046手，减少1220手。

 

 基本分析：

 5月9日环渤海动力煤价格指数报收786元/吨，较上周下跌1元/吨；中国沿海散货运价煤炭综合指数为734.27，该指数已经连续第四周下行，累计跌幅为2.5%。国内社会煤炭和煤矿煤炭库存均逐月上升，环渤海港口煤炭库存增加，而下游需求则未见起色。与此同时，欧洲三港6000大卡/千克动力煤的到岸价跌破每吨90美元，创两年以来新低。主要因为美洲低价动力煤进口的冲击、欧洲电煤需求则依然不足等。

 中国进口煤炭数量过去三年大幅增长，预计2012年将突破2亿吨。在全球经济形势疲弱的情况下，国际煤炭需求受限；值得提出的是美国页岩气技术的逐步成熟，将更多的煤炭需求挤向全球。中国煤炭开采成本增加以及人民币升值的因素，国际煤炭价格相对国内将更加具竞争优势，中国无疑将成为美国、澳大利亚、俄罗斯等国重要出口目标。国际煤炭的进口将给中国微妙的煤炭供需平衡带来冲击。

 

 综合论述：

今日的小阳线进一步为焦炭多头凝聚人气，但下影线也表现出空头的势力犹存。从技术指标看，威廉指标处于超卖状态，KDJ指标已经形成黄金交叉，RSI指标的金叉也即将确立，小阳线配合相当的成交量，市场的多头气氛进一步扩散。经过一轮连续下跌之后，技术性反弹不无可能，但确立反弹还需要1-2根日K线配合。操作思路：若明日市场向好，则可逢低做多，轻仓为佳。点位判断：压力位是2000、2016，阻力位是1962、1955。

 

橡胶：再探26000点支撑

隔夜外盘，美国股市收低，欧洲股市亦跌至四个月低位,因希腊政局不确定性加剧及对西班牙金融体系的忧虑打压了股市

4月份中国乘用车销量达到128万辆，同比增长12.5%

今日行情 

    沪胶主力1209合约今日探底回升，窄幅震荡。。早间开盘于26220点，盘中随着持仓量的增长，价格下行探底25965点，之后价格回升冲高26295点，尾盘收于26225点，报收十字星，持仓量增加3124手。

基本分析 

    隔夜外盘，美国股市收低，欧洲股市亦跌至四个月低位,因希腊政局不确定性加剧及对西班牙金融体系的忧虑打压了股市,交易商和分析师称各央行可能将不得不向金融体系注入更多流动性。英国富时100指数收低0.44%，德国股市DAX指数涨0.47%，法国CAC-40指数下挫0.2%。另外，美国原油期货在震荡交投中小幅收低,为连续第六天收低。

 东南亚天胶现货市场上，现货价格略有下调，虽然日胶期价触底反弹，但与日俱增的供应量给予胶价下行的压力。据路透5月10日外盘报价，泰国RSS3烟胶（6月）价格3750美元/吨，下挫50美元/吨；STR20（6月）报价企稳3600美元/吨；SMR20（6月）报价企稳3600美元/吨；SIR20（6月）报价下挫至3549美元/吨。国内上海销区全乳胶报价为27700元/吨，较上一交易日再次下调100元/吨。

 进口方面，据中国海关5月10日公布的初步数据显示，中国4月天胶进口17万吨，环比减少10.5%，同比减少5.6%；1-4月份，天胶同比进口总量为65万吨，同比增加0.6%。

 合成胶方面，受上游原材料丁二烯价格走弱影响，业者看空心态明显，再加上下游需求依旧疲软，不乏商家封盘观望。今日上海销区丁苯胶市场报价为20700-20800元/吨左右，顺丁胶市场报价为24700-24800元/吨左右。

    5月9日，中国汽车工业协会公布数据显示，4月份中国乘用车销量达到128万辆，同比增长12.5%；4月份中国总体汽车销量至162万辆，同比增长5.2%。该协会表示，4月份乘用车销量环比下降8.9%。今年1-4月份乘用车总销量至505万辆，同比增长1.9%。

综合论述

 基本面，合成胶价格的走弱，使沪胶失去支撑，但4月汽车销售数据稳中有升。盘面上，在外盘宏观利空影响下，沪胶今日走势依然疲弱，不过26000点支撑依然较强。继续关注26000点附近的表现。

 大豆：报告前夜 小幅回升

2012年4月中国进口大豆488万吨，较上月增长1.04%，较去年同期增长25.77%。

短期大豆偏空思路可继续持有，豆粕日内波段思路。

 外盘行情描述：周三美豆延续回调态势，期价继续向1400美分整数一线逼近，但盘中收复大部跌幅，终盘收出较长下影线。

 基本面消息：1、现货市场，哈尔滨油厂大豆收购价4080-4240元/吨，大连港分销价4250元/吨，天津港分销价4200元/吨，山东青岛港分销价4400元/吨，江苏张家港分销价4380元/吨，尽管美豆隔夜继续收低，但进口大豆港口分销价格与昨日相比均保持稳定，现货市场的稳定表现或许能为期价提供一定信心，但考虑到现货价格反映的滞后性，短期仍需观察。

 2、据海关总署公布数据显示，2012年4月中国进口大豆488万吨，较上月增长1.04%，较去年同期增长25.77%。1-4月累计进口总量1815万吨，同比增长22.3%。虽4月实际进口量低于此前市场预期，但前四个月累计进口量仍远高于去年同期，考虑到近期港口大豆库存下降幅度，中期国内大豆需求尚未出现下降苗头。

 走势分析：美豆昨晚继续调整，近期豆油持续大幅回撤对大豆拖累较为严重，前期豆粕强势导致的豆油供应偏于过剩使得油脂现货承受较大压力，加之近几日原油大幅回撤，油脂弱势难以回避，虽原油近期持续收阴，但连续下影线表明下方支撑逐步显现，今日原油电子盘反弹则触发市场对其反弹预期，如原油企稳则豆类或能从中获得一定支撑。今晚USDA将公布5月供需报告，关注报告数据变化情况。

国内豆类今日出现一定分化，油脂反弹较为猛烈，大豆亦以长阳报收，但期价更多受油脂强势引领，加之期价尚未有效突破5日均线压制，反弹持续力度及时间仍需时间观察，大豆1209关注5日均线及4490压力强度。豆粕缩量减持，交投较为清淡，资金的持续外流对期价压制较为明显，1301虽在双月线获得支撑，但未能突破昨日交投区间，技术弱势依旧，豆粕1209上方20日均线反压明显，操作上豆粕短期转换为波段思路为宜，大豆短期空单则依托5日均线谨慎持有。

 

 油脂：多头明星耀光芒

本周尽管国际大势空头氛围相对凝重，但国内三大油脂并不为其所动，其中菜籽油重心依然稳步上移，而棕榈油和豆油在今日摆脱了震荡的格局，显现出止跌回升的迹象。在前几日我们建议投资者短空豆油和棕榈油，持多菜籽油。经过今日多头的逢低入场后，操作上，建议投资者可反空为多，但轻仓操作为宜。另外，关注今日晚间美国农业部公布的月度供需报告对油脂期价的影响。

 行情分析：今日国内油脂表现明显抢眼，虽然早盘期价高开后显得不温不火，但随着马来西亚棕榈油局对于4月份棕榈油产量和库存数据的发布，棕榈油市场做多氛围浓郁，1209合约快速增仓上行，最高触及8662点，最终涨幅达到1.31%，在棕榈油的带动下，菜籽油和豆油也有较佳的表现。不过需要注意的是，今天油脂盘面有两个地方值得思考，一是棕榈油1209合约和次主力合约1301的强弱分化非常明显。如果是豆油，则9月和1月为不同季度的油脂，尚可从大豆新旧作物的供需格局来考虑，而棕榈油却没有这种新旧作物之分，今日1月和9月走势的分化或许可以从现货面的近期和远期供需角度来考虑，但从现货面来看，当前棕榈油的港口库存仍处于90万吨的高位，显然不具备对期价构成较大推动的能力，或许我们可以从马盘棕榈油的期限结构来分析这个问题。当前马盘主力7月较1月合约是升水的，若折合成人民币计算，7月较1月升水为82元/吨，相对而言，今日之前连棕榈油9月和1月的价差相对有限，但经过今日的强弱分化后，国内9月合约与1月合约的价差快速扩大，当前9月较1月升水92点。后市仍需关注二者之间价差的走势。另外，今天盘面还有待关注的是，近期一直都是菜籽油引领豆油和棕榈油，而今日棕榈油成为最为强势的油脂，这显然主要是MPOB公布库存和产量数据所致。

 后市操作：本周尽管国际大势空头氛围相对凝重，但国内三大油脂并不为其所动，其中菜籽油重心依然稳步上移，而棕榈油和豆油在今日摆脱了震荡的格局，显现出止跌回升的迹象。在前几日我们建议投资者短空豆油和棕榈油，持多菜籽油。经过今日多头的逢低入场后，操作上，建议投资者可反空为多，但轻仓操作为宜。另外，关注今日晚间美国农业部公布的月度供需报告对油脂期价的影响。

 玉米: 探新低，远月获资金青睐

连玉米今日探新低后震荡走升，9月份主力合约终盘小幅收跌，远月合约亦受到关键性技术支撑。受到宏观面近期所导致的系统性风险影响，预计连玉米仍将呈现偏弱运行，1209合约期价关注2410点能否有效站稳，可作为短线多空分水岭；1301合约第一支撑位2270，压力2300。

 外盘走势：CBOT玉米期货周三收盘下跌，由于市场担心全球经济形势，美元走强，原油和贵金属价格下跌，因此出现避险交易。截至收盘，主力7合约下跌15.6美分报收于607.2美分/蒲式耳。

 内外消息：据中华粮网最新市场监测数据显示，5月7日南方港口玉米库存39.4万吨，预计5月25日前到货52.8万吨;广东港口玉米暂稳，近3天日均出货2万吨，港口成交放缓。

 布瑞克预计2012年全国玉米种植面积扩大至3500万公顷，比2011年扩大约120万公顷，增幅3.5%，2012/13年度玉米产量将会达到19150万吨；同时预估2011/12年度玉米进口量将达500万吨，较上月预估值上调100万吨。

 法国农业机构FranceAgriMer周三发布报告，调高了法国2011/12年度玉米期末库存预测值，由上月的220万吨调至240万吨，新的预测值比上年的库存提高了6.2%。

 7月交货的美国2号黄玉米FOB价格为276.4美元/吨，合人民币1738元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2468元/吨，较上日跌43元/吨，比去年同期跌233元/吨。

 现货价格：今日国内玉米价格依旧平稳。北方港口，以锦州港为例：贸易商水份14.5%玉米主流收购价格2405元/吨，其中水分15%玉米挂收2400元/吨，目前贸易商平仓报价2440-2450元/吨，执行船期及订单为主，新成交有限。而南方港口，广东港口内15%水分辽吉玉米成交价在2530-2535元/吨，个别有2540元/吨成交，黑龙江玉米价格在2480-2490元/吨，河北玉米价格在2450-2455元/吨。

操作建议：连玉米今日探新低后震荡走升，9月份主力合约终盘小幅收跌，远月合约亦受到关键性技术支撑。今晚USDA将公布新的月度供需报告，届时美玉米或将寻求到一定的指引。国内玉米自身基本面有效性消息依旧匮乏。受到宏观面近期所导致的系统性风险影响，预计连玉米仍将呈现偏弱运行，1209合约期价关注2410点能否有效站稳，可作为短线多空分水岭；1301合约第一支撑位2270，压力2300。

 

 糖棉：加速探底

软商品今日再度创出新低。白糖1301合约高开低走，延续探底走势，短期又超跌迹象；棉花近月和远月合约全线下挫，近月跌幅更大。

 每日资讯：国家发改委决定自5月10日零时起将汽、柴油价格下调。这是年内成品油价格的首次调降，成品油价重回"7时代"。

 白糖方面：2012/13年度（4月1日开始）巴西中南部糖产量或为2980-3090万吨，预计将有48%-49%的甘蔗用于生产糖。2011/2012年度第一批第七次食糖临时收储交易于今日上午9时正式开始,本次挂牌交易数量为19.62万吨。

 棉花方面：现货市场继续保持平静，在配额政策落实之前，现货成交量将难有起色。目前，印度棉性价比突出，有纺织厂表示一旦配额到手，印度棉将会是第一选择。

 现货市场：今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价6600元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6580元/吨，报价持稳，销量清淡。

 棉花现货市场成交行情出现下跌，其中高等级棉跌幅较大。中国棉花价格指数（CC Index328级）19313元/吨，较前一交易日跌4元/吨；CC Index229级20513元/吨，跌20元/吨；CC Index527级16792元/吨，跌3元/吨。

 操作策略：白糖今日继续加速探底，市场配额增加的传闻，令远月合约跌幅更大，不过随着期价的进一步下跌，国储收购的支撑或将起到明显作用，从现货价格的松动来看，企业交储的意愿或将增加。短期来看，市场伴有恐慌情绪，连续两日的放量杀跌也显示短线企稳的概率在增大，投资者不宜盲目杀跌。

棉花近期的走势继续受到进口配额增加的影响，加速探底，从近弱远强的表现来看，市场进一步杀跌的动能集中于近期合约，这也显示目前是棉花最为困难的时期，不过当前的价位已经到了相对的“安全”区域，所以中长线投资者可逐步逢低介入。

 

 麦稻：小幅反弹

今日商品市场多数品种上涨，农产品类在经过连续下行之后走出反弹。强麦和早稻反弹力度较弱。强麦主力1209合约早盘下行触及2450后稍稍企稳，午后回升但量能始终未见放大，力度较弱，最终收盘报2464，持平昨日收盘价，成交82364手。早稻主力1209合约全天走势较为雷同，早盘探底，午后回升，幅度不大，收盘报2658，较昨日上涨1个点，成交16098手。

行情综述：今日商品市场多数品种上涨，农产品类在经过连续下行之后走出反弹。强麦和早稻反弹力度较弱。强麦主力1209合约早盘下行触及2450后稍稍企稳，午后回升但量能始终未见放大，力度较弱，最终收盘报2464，持平昨日收盘价，成交82364手。早稻主力1209合约全天走势较为雷同，早盘探底，午后回升，幅度不大，收盘报2658，较昨日上涨1个点，成交16098手。

 外盘行情：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周三急跌2.7%,指标合约于1月以来首次收在每蒲式耳6美元关口之下,因美元走强引发对小麦等高风险资产的抛盘.在美国农业部周四上午公布对2012/13年美国冬小麦产量第一次预估前,交易商亦注意到出现一轮平仓交易.周三早上,美元兑欧元触及1月以来最高位,因人们担心希腊政局不稳及西班牙的银行体系.美元走强降低了市场对美国商品的需求.美国农业部报告料将预计2012/13年美国冬小麦产量为16.39亿蒲式耳,较上年同期高出近10%,因美国大平原主要产区的作物生长条件接近完美.CBOT-5月小麦期货WK2收跌17-3/4美分,报每蒲式耳5.91-1/4美元.CBOT小麦预估成交量为84,431口。

 现货行情：内蒙古临河直属库2011年本地产白小麦产区磅秤出库价2200元/吨，产区磅秤收购价2100元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2700元/吨，产区磅秤收购价2600元/吨，与昨日持平。河南鹤壁市浚县粮食局2011年本地产1级白小麦收购价2070元/吨，2级白小麦收购价2040元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2800元/吨，与昨日持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2800元/吨，与昨日持平。

操作建议：强麦反弹力度较弱，后市仍需保持警惕。

 甲醇：缩量收十字星

 甲醇期货1209合约以3055元开盘，收盘结算价报3050元，较上个交易日结算价下跌8点，成交量为14206手，持仓量17032手。

 由于白银期货的活跃，短期将继续吸引资金参与，甲醇期货成交量近期可能持续处于偏低水平。1209合约期货目前在60均线上方支撑良好，期价整体仍处于上升趋势线，建议投资者在3040点附近可以考虑做多。

 行情回顾：甲醇期货1209合约以3055元开盘，收盘结算价报3050元，较上个交易日结算价下跌8点，收盘成交量为14206手，持仓量17032手。

 现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在3080-3100元/吨（-/↑10 ），宁波甲醇市价交投区间在3170-3180元/吨（-10↓/↓-10 ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2810-2850元/吨(-10↓/↓-20 )；河南甲醇市价报2730-2800元/吨（- ），内蒙古甲醇市价报2550-2550元/吨（- ）。

 行情分析：

 今日甲醇期货继续呈震荡走势，同时能源化工板块整体止跌企稳。昨日隔夜原油期货连续第三天收出带长下影线的小阴线，可见油价在筑底过程中，下方支撑较强，日内波段操作者敢于低位做多。另外，今日白银期货上市，首日成交高达34万手，吞噬了大量流动性，致使甲醇期货交投萎缩，今日仅成交14206手，为移仓1209合约以来最低成交。

 甲醇1209合约今日开盘后成交较低，少量空单即将期价打至3041点，即60日均线处，此后低位震荡，持仓呈缓慢下降状态。午后期价回升，但持仓继续下降，呈减仓上行态势，可见有部分空单获利离场。此后期价在3050上方震荡持稳，持仓全天下降1400手。从交易所持仓排名看，今日空仓减仓较多，其中永安期货的空仓减仓464手，幅度达44.8%，多仓排名无大变化，成交排名前20的会员总计成交7522手，比昨天减少了46.9%。

 现货市场方面，江苏市场今日交投胶着，午前价格坚挺，偶有大单成交，太仓报盘在3080-3100元/吨自提，成交在3070-3100元/吨自提，大单成交在3080元/吨自提。下午价格小幅走低，大单意向在3050-3060元/吨，太仓报盘在3080-3090元/吨自提，成交在3070-3080元/吨自提，江阴报盘在3080-3090元/吨自提，成交在3070-3080元/吨自提。                                                                                              

 后市展望：由于白银期货的活跃，短期将继续吸引资金参与，甲醇期货成交量近期可能持续处于偏低水平。1209合约期货目前在60均线上方支撑良好，期价整体仍处于上升趋势线，建议投资者在3040点附近可以考虑做多。

 

 PTA：跌势缓和

PTA1209合约收盘对前一交易日结算价涨16点，收于8452点。早盘维持窄幅震荡，午后减仓小幅反弹，日K线收小阳线。

经过连续下跌后，短期期价存在反弹需求。不过，宏观面及产业链均表现偏弱，期价上涨缺乏动力。预计短期震荡格局为主。明日关注将公布的国内宏观经济数据。宏观面改善将助势期价反弹。

 

今日行情：PTA1209合约收盘对前一交易日结算价涨16点，收于8452点，成交量255030手，持仓量406542手，减仓20424手，对1301合约升水38点。早盘维持窄幅震荡，午后减仓小幅反弹，日K线收小阳线。

基本面：

因市场对欧债危机的担忧情绪增加，加之美国原油库存增加，隔夜美原油期货收跌20美分至每桶96.81美元。昨日亚洲MX涨2美元至1221-1222美元/吨，亚洲PX跌11美元至1504-1505美元/吨FOB韩国。

今日PTA现货市场暂稳，内盘主流报盘在8700元/吨，部分买家递盘在8600元/吨，成交商谈在8650元/吨附近。外盘方面，台产现货成交在1140-1145美元/吨；韩产现货成交在1135-1140美元/吨。

今日涤丝市场持稳，延续成本线附近震荡，多数厂家适量优惠或小幅降价，企业出货为主，产销偏弱，下游采购维持谨慎。直纺涤短报价走弱，成交气氛一般，半光1.4D主流在11150-11200元/吨现款出厂，成交商谈。

技术面：

今日1209合约小幅反弹，午后减仓站上8450点，前期空头有获利了结，不过成交缩量，市场心态整体谨慎。KDJ指标和RSI指标拐头向上。技术上有超跌反弹迹象。

后市展望：

震荡。

 经过连续下跌后，短期期价存在反弹需求。不过，宏观面及产业链均表现偏弱，期价上涨缺乏动力。预计短期震荡格局为主。明日关注将公布的国内宏观经济数据。宏观面改善将助势期价反弹。

 LLDPE：争夺万元大关

今日期货市场整体有所企稳，油脂类产品涨势比较强劲，能化产品涨跌不一，塑料和橡胶反抽明显，其他品种表现一般。

连塑1209合约今日继续在10000点附近争夺，整体来说今日多头占据上风，期价继续成功站稳万元大关。

 

 今日期货市场整体有所企稳，油脂类产品涨势比较强劲，能化产品涨跌不一，塑料和橡胶反抽明显，其他品种表现一般。连塑1209合约今日继续在10000点附近争夺，整体来说今日多头占据上风，期价继续成功站稳万元大关。

 从现货方面看，经历前两天的大幅下调出厂价后，今日中石化和中石油的出厂价基本没有变动。但现货成交价依然以跌为主。不过我们应该关注到的是今日部分地区的成交价有所上涨，虽然幅度十分有限。价格下跌后有所企稳，已经激发了一定的买盘，这应该引起投资者或者现货商的注意。

 另外今天我们想要关注的是价差，首先是品种间的价差，塑料和PTA、PVC的价差在近四个交易日内有所企稳，并且是在前期的大幅下挫之后的企稳，因此从技术上来讲，投资者可以关注能否重新入场。

 另外一个是塑料1209合约与1301合约之间的价差，应该说这波下跌显然1209来得更猛。这也反应了目前市场的一个普遍看法，随着消费的起来，下游补库存行为的开启，后期塑料依然会表现上涨，所以两者的价差应该会维持较大水平。

 从技术面上来看，短期内连塑1209合约在10000点会有一定支撑，因此追空显然不太有利，空单倒可以获利做一部分了结。另外，明日即将出台四月份的宏观经济数据，在这之前，个人觉得不宜仓位太大，从近几次的数据看，变数较大，风险也较大。

目前华北LLDPE报价在9800-10300元/吨，华东LLDPE报价9900-10100元/吨，华南LLDPE报价在9700-9950元/吨。

 

 PVC：小幅反弹

PVC1209合约收盘对前一交易日结算价涨15点，收于6875点，成交量25516手，持仓量128966手，减仓810手。

PVC的上涨动力依然要借助终端需求带动。预计二季度我国房地产行业依然处于较为疲软的状态，PVC高库存在二季度难以消化，建议投资者逢高做空。

 

今日行情：

PVC1209合约收盘对前一交易日结算价涨15点，收于6875点，成交量25516手，持仓量128966手，减仓810手。早盘平开，早盘维持横盘整理，午后减仓上冲，日K收于小阳线。

基本面：

周三，亚洲乙烯市场重回跌势，CFR东北亚震荡走跌11美元/吨收于1269.5-1271.5美元/吨，CFR东南亚收于1224.5-1225.5美元/吨，较前一交易日微跌1美元/吨。刚性需求支持乏力，乙烯后市难言乐观。

电石价格重心下移。今日北方地区电石价格个别跟降，华中则部分下滑了50-100元/吨。目前多数地区电石货源略显过多。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3850-3950元/吨；天津地区优级品接收价3850元/吨；河北唐山三友接收价305L/KG的3820元/吨；河南地区的电石接收价主流在3750-3800元/吨，西北货源价格较高；山西地区PVC厂电石主流接收价3600-3650元/吨；东北地区295L/KG的3800-3850元/吨。

PVC现货交投不佳。上午国内PVC市场延续平稳，商家心态悲观，操作积极性不高，下游询盘清淡，按需采购，贸易商稳价观望为主。

后市展望：

电石长期过剩仍然是压制价格上涨的主要因素，市场在成本和价格中寻找平衡。随着原油价格的走低，聚乙烯的支撑减弱，PVC的抗跌性会逐步显现，投资者可以关注近期油价走势。

PVC的上涨动力依然要借助终端需求带动。预计二季度我国房地产行业依然处于较为疲软的状态，PVC高库存在二季度难以消化。

后期我们依然看空PVC走势，建议投资者在6900点位上方逢高做空。