在宏观经济内忧外患之下，政策面进一步放松势在必行，对政策利好的憧憬是我们看好二季度市场行情的核心逻辑。周六央行宣布下调存款准备金率50个基点，在近期资金成本持续下行，资金面并不是特别紧张的情况下，我们认为存款准备金率下调主要为了应对经济疲弱之势，表明“保增长”已经是当前宏观调控的首要目标。

但基于当前国内宏观经济形势，以及4月份宏观经济数据全面回落，我们认为存款准备金率下调还仅是保增长的措施之一，其他的保增长举措有进一步跟进的必要性。如果我们的这一判断成立的话，这势必对资本市场形成支撑。

当前市场的主要负面因素来自于经济下滑，但我们认为这并不会对某一季度阶段性行情的展开造成太大的冲击，因为若政策面和经济增长能形成共振的话，那迎来的将是级别较大的趋势性行情。但对于某一季度阶段性行情来说，低估值+流行性好转+政策面利好+经济下滑之势可控，足以使得阶段性行情展开，因此我们维持看好二季度行情的观点。

对于本周市场而言，我们认为反弹可期，但近期将以区间振荡为主，向上突破要取决于政策面进一步催化，而目前这一条件尚未完全显现。