行情回顾：

上周股指走势在利好出尽影响下结束一波反弹行情，指数在上周二冲高到2726点的高位后连续四天收阴，一周跌去近百点，下跌幅度较大。现货方面，虽不乏一些热点带动，但权重板块总体低迷，且外围美股、原油、黄金等具有指导意义的指数均大幅下挫，为市场人气带来打击。当月主力合约IF1205上周五尾盘跳水伴随持仓大幅减少，期限倒挂频现，收盘报于2631.2点，下跌34点，对现货贴水5.7点。

操作建议：

上周大盘量能缩减较为明显，连续三天成家量低于1000亿，指标处于高位，5周线出现走平迹象，预计本周调整仍将继续。受现货影响，股指期货IF1205合约从中金所公布的持仓情况来看，空方建仓主动性及积极性较大，占据主要优势，但从06合约持仓情况看，多空双方已将战场逐步移至06合约，空方正将筹码向远月合约转移。技术指标上看，MACD绿柱隐现，上周五尾盘跳水及贴水现象需引起重视，显示股指走势较现货偏弱，且在日K线图上做趋势线来看，本周仍具备下探空间。鉴于上周主要经济数据低于预期，市场缺乏政策利好刺激带动，消息面总体疲弱。而技术面经过上周走势，IF1205合约15分钟K线图已跌破上升通道下轨2674点一线，有继续向下方2600点下探可能。本周操作总体以空头思路为主，2600为下探第一目标，若本周继续有效跌穿2600点，则下方目标打开，可沿2600做空，且目标下移至2520点。但今日操作上需注意消息面上人行决定从2012年5月18日起，下调存款准备金率0.5个百分点，今日早盘市场有望高开，且将在此消息刺激下展开小幅反弹，但反弹恐无法持续，今日反弹以逢高抛空思路看待，若反弹至2670点可大胆做空。