观点：因中国经济数据不佳，央行通过下调准备金率旨在给市场以政策放松的信号,但国内市场解读为经济前景不佳的利空消息。同时希腊第三次组阁失败面临重新大选，摩根大通交易巨亏，市场避险情绪大幅上扬，外围市场走弱。目前橡胶市场基本面所起的支撑作用正逐渐弱化，而国内外经济形势仍然极为严峻。在这一背景下，沪胶合约中空头情绪占据主动地位，打压期价大幅走低。预计若外围市场不出现好转，短期内沪胶还有继续下行的空间。技术上看，本周初需关注24800元一线对1209合约的支撑作用；若期价下破24800元，则其还要下探24000元整数关口。建议高位空单持有，若1209合约期价下破24800元则还可顺势短空。

金银：关注抵抗强弱

上周国际金价破位大跌，跌出前期震荡箱体和1600美元整数关，展开新一波下跌。白银跌破30美元大关，下行推进至28美元。金银下跌很大程度上源于法国、希腊选举后，对希腊退出欧元区以及欧债危机担忧升温，引发大量抛盘。希腊6日议会选举后迟迟无法组建新政府，市场对希腊退出欧元区的忧虑继续上升，周一德国媒体发表有关希腊退出的影响分析，这一事件无疑将成为本周影响金银走势的一大因素。本周欧美主要国家将分布GDP、CPI等经济数据，美联储将公布四月会议纪要，均成为影响金银价格走势的扰动因素。资金流向上，上周基金在减多大幅加空，白银上也大幅加空，说明基金也不看好金银走势。技术上黄金1570美元为一技术下档，白银28.4美元附近为2008年和去年12月低点连线重要技术支撑，目前金银价格均跌至重要技术支撑位，料会遭遇抵抗，关注其强弱，趋势上仍看跌。沪金银跟随外盘运行。操作上，沪金持空交易，326元止盈，沪银逢高空头交易，上6050元空单注意保护。

棉花：多头抄底失败

上周四晚间美棉农业部报告利空，压迫国内棉花破位下跌。从近两天棉花走势看，连续表现为大幅下跌。而在交割月CF1205跌至18500元以后，此价贴水现货700元。CF1301也跌破新年度收储价20400元，贴水400元。目前的棉花主要为多头抄底失败后持续退场压制，但是看不到明确的机会。首先需要市场整体氛围的转换。目前可见的支撑对应为CF1209的19200元，以及CF1301的19800元。