【简评】

周二，受欧美股市大幅下跌，两市双双低开，窄幅震荡，成交量有所萎缩，临近尾盘企稳回升。目前国内经济状况在二季度，最迟在三季度转好已经是市场共识，而刺激住房刚性需求、降低公积金贷款利率等政策利于房地产市场企稳，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 1205期现价差为-13点，显示市场情绪悲观；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300 指数的市盈率只有12 倍左右，中线存在较大的上涨空间，所以建议投资者中线保持多头思路不变,不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所前20 席位的持仓来看，周二主力保持强烈的看空：1205、1206 合约前 5 大主力多空席位的净空单分别为8064 手、7971手，较前几天有所减弱，但仍处于高位；投资者需引起注意是，国泰君安1205上空单有 6395 手，显示主力空头意愿强烈。

【宏观要点】

1.欧盟统计局5 月15 日数据显示，欧元区一季度GDP持平，好于预期的萎缩0.2%，表明欧元区经济免于陷入衰退。因德国经济意外强劲反弹，抵消了意大利和西班牙经济恶化带来的影响。但南欧经济体苦苦挣扎于紧缩措施中，机构预计未来一年经济将停滞或非常温和地成长。

2.法国新任总统奥朗德 5 月15 日在就职典礼上发表演讲称，他将提议与欧洲各国制定一项新协议，旨在减少国家债务和推出刺激经济增长的措施。他还呼吁欧洲需要团结和增长，并誓言将为欧洲开辟新的道路。

3.德国智库 ZEW5 月15 日公布的调查显示，德国 5 月ZEW经济景气指数大幅降至 10.8，远不及预期，与此前该国一系列强劲数据形成反差。欧元区的政治不确定性开始冲击投资者信心。ZEW 称，希腊和法国的选举可能也助推指数下滑。

【操作策略】

希腊政党重新选举带来的冲击将逐步弱化，可以在2600 以下逐步做多。短线持币观望，中线多单持有。