短期黄金出现加速下跌，10个交易日累计下跌幅度达6.7%，出现这样的行情主要是受到希腊和法国大选后政局的动荡以及全球经济疲软的冲击，全球的避险情绪再度升温，推高美元，施压商品市场以及贵金属。

一、希腊问题令欧债危机一触即发 市场风险情绪低落

前期的欧洲大选又将希腊拉回成为市场焦点，希腊大选由于三个政党没有一个得到决定性票数而宣告失败，但反对财政紧缩措施的情绪却在快速滋生。14日，希腊激进左翼联盟领袖回绝了希腊总统对于周一启动最终议论组建联合震荡谈判的邀请，若希腊在星期四前不能组成联合政府，希腊将不得不在下个月17号左右再度举行议会选举，从希腊国内民众意愿来看，左翼联盟很可能成为重选后的希腊第一大政党，这意味着希腊政府原先做出的有关救助计划的承诺将被全盘否决，再获援助可能将变成奢望。希腊退出欧元区的预期在市场上不断升温。目前希腊的政治僵局令欧洲金融市场承受巨大的压力，欧元兑美元喋喋不休。目前与欧元保持明显正相关关系的黄金也受牵连继续下跌之势。

不单单是希腊引发了市场的焦虑情绪，欧元区其他国家的疲弱表现也催化着欧元的下跌。首先是欧元区主要国家的国债收益率不断攀升，14日，西班牙的国债收益率已经冲破6%的警绒线，达到6.2%，意大利的国债收益率上升至5.6%，不断向6%靠近。

欧洲的经济数据也尽不如人意，欧盟统计局14日公布的数据显示，欧元区3月工业产出月率下降0.3%，市场预期为上升0.4%，而初值为上升0.5%；3月工业产出年率下降2.2%，降幅远超1.2%的预期，为连续第4个月录得降幅。欧元区3月工业产出月率意外下降，显示该地区经济衰退幅度或并非"温和"。

总体而言欧洲政局和经济前景都令市场担心，在出现足够提振市场情绪的消息之前，市场都会因此承压。

二、黄金基金看空情绪浓重

黄金基金SPDR Gold Shares黄金持有量较2月底的1293.676吨减少了16.6吨，减幅为1.3%，总体而言该基金态度较为谨慎，虽然黄金出现快速下滑但基金并没有出现大幅减仓的行为。

但是我们看到CFTC黄金基金的持仓发生了明显的变化，截至5月8日当周，非商业空头从28000手左右快速上升至44309手，而非商业多头仅165288手，整体净多单只有120979手，可见基金对黄金后市看空情绪浓重。

综上所述：目前宏观环境处于一个利空黄金的状态，基金对黄金后市也看空情绪偏重。黄金中短期维持震荡偏弱走势概率较高。如果是前期空单可以继续持有或部分获利了结，但由于连续大幅下跌之后可能存在技术回调，目前空单入场需谨慎，必须做好止损措施，在欧债进程出现向好之前不建议做多。如果跌破前期低点1523.9美元/盎司，黄金市场信心可能受到冲击，金价仍有加速下跌的可能