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林设：沪铜减仓上行受空头回补推动

外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡下挫，削减日内大部分涨幅，尾盘微涨0.25%至7669美元/吨。今日亚洲市伦铜冲高受阻回落，暗示上方面临较重抛压。5月16日伦铜持仓重新增加1991至247114，暗示铜价减仓下跌之后，多空开始入场，后期走势料较反复。

现货方面：上海金属网铜现货报价为55800-56250元/吨，较17日涨200元/吨，现货较期货升水140-升水280元/吨，升水略缩。据上海有色网报道，沪期铜起伏加剧，持货商出货维稳，报价持坚，逢低仍有惜售之意，下游56000上方驻足，但今日成交价多集中于56000上方。

内盘走势：今日沪铜1209合约小幅低开470元/吨至54950元/吨，日内呈宽幅振荡，运行区间为55710-55100元/吨，尾盘微跌0.38%至55520元/吨。今日沪铜指数持仓量继续减少6454至571382，而成交量则大幅增加10.9万至935950。沪铜减仓放量运行，表明投资者以日内短炒为主，其中空方继续主动减仓离场，有利于铜价的反弹，不过其减仓幅度仍较小。

市场因素分析：昨日美国经济数据喜忧参半，且惠誉和穆迪分别下调了希腊长期信贷违约评级和西班牙银行业评级，受此影响，美元指数仍持续上行，目前企稳于81.5之上，后期阻力位于82一线。晚间于美国时段召开G8峰会，需关注期间各国领导人对于欧债危机的言论，在此之前，市场情绪稍显乐观。铜市行业方面，伦敦金属交易所的釜山港口库存，从3月初的8050吨，增加了17025吨或68%至25075吨，暗示者中国精炼铜出口量将增加，视为利空铜价。

行情研判：今日沪铜宽幅振荡，但维持住早盘的涨幅，企稳于55000元/吨之上。此轮铜价下跌有很大程度上受美元走强打压，因为近来美国经济数据喜忧参半，且美联储暂难有新的货币政策出台，从而避免了美国本身经济基本面对美元指数的打压，不过如果欧元区方面没有更多负面消息，则美指有望陷入高位振荡，从而不会对铜价反弹构成打压。操作上，在铜价反弹之际，以日内短多参与，不可马上逆转方向，上方关注57000元/吨附近的阻力。

责任编辑：翁建平

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