5月以来,期货交易所、监管层高管频频提及“期权”,“期权”在期货业骤然升温,对于这一“听说的多、熟悉的少”的衍生品,业界正加紧筹备,业内人士认为在国内推出期权是大势所趋,如果期权上市,将改变国内衍生品市场格局,对行业来说,机遇与挑战并存。 继5月7日大连商品交易所启动商品期货期权内部仿真交易后,郑州商品交易所也表示下半年将尽快启动仿真交易。中国金融交易所、上海期货交易所也在积极筹备中。 同期,监管层也频繁表态。中国证监会主席郭树清5月7日在证券公司创新发展研讨会上表示,积极探索商品期权等金融工具创新。 在第三十七届国际证监会组织年会上,中国人民银行行长周小川也建议抓紧开发国债期货、商品期权、利率互换等金融工具,为实体经济发现价格和管理风险提供间接的支持。中国证监会主席助理姜洋表示,商品期权等战略性品种正在积极研究中。 “期权”在期货界骤然升温,但记者采访发现,对期权这一期待已久的衍生品,真正了解及操作过的人并不多。 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍,期权并不是一个品种,而是一种新的交易方式,是一种化解转移期货价格风险的工具。期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是对选择权的定价交易。 “我国很多农产品采用的最低收购价政策,其实就是部分利用了期权的原理,对于农民来说相当于一个卖空期权。”胡俞越说,比如国家出台的粮食最低收购价,如果市场价格低于最低收购价,农民可以把粮食卖给国家,如果市场价格高于最低收购价,农民可以放弃最低价收购,以市场价格销售,这等于免费把选择权给了农民。 事实上,期权在我国已经存在,在外汇领域,人民币外汇期权业务早在去年4月份已在银行间市场和银行对客户零售市场上推出,不过该类期权属于场外,不同于期货期权的场内交易。 期权的推出将使国内期货衍生品市场迅速扩容,将改变整个衍生品市场格局。宏源期货总经理王化栋认为,期权是一种交易机制的创新,在风险管理的理念、IT运行、产品设计等方面可能都会提出新的要求。 责任编辑:伍宝君 |
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