连塑将维持弱势震荡：永安期货5月23日早讯

股指：

1、昨日，上证综合指数收盘涨1.1%，至2373.31点，接近盘中高点。深证综合指数收盘涨1.5%，至955.70点。沪深300指数上涨40.29点，至2627.52点，涨幅1.56%。

2、周二，道琼斯工业股票平均价格指数跌1.6点，至12502.8点，跌幅0.01%。标准普尔500指数涨不到1点，至1316.6点，涨幅0.05%，纳斯达克综合指数跌8点，至2839点，跌幅0.3%。

3、国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪周二称，中国今年应通过下调贷款利率和金融机构存款准备金率来进一步放松货币政策，推动经济增长。

4、日前上海市场某品牌奶粉宣布提价，部分产品价格涨幅超过20%。但相同品牌、容量的奶粉内外价差超过2倍。

5、李克强近日在江苏考察时强调，要正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极财政政策和稳健的货币政策。保持经济平稳较快发展，最大的潜力在内需。

橡胶：

1、2012年1-4月，全国合成橡胶产量累计达到121.48万吨，累计同比增长5.95%，较上年同期增幅收窄12.28%。4月当月其产量达到30.31万吨，同比增长0.35%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价25300/吨（+50）。交易所仓单13415吨（-325）。

3、SICOM TSR20结算价334.5（-0.8）折进口成本25184（-74），进口盈利116（+124）；RSS3结算价372（-2.3）折进口成本29923（-187）。日胶280.4，折美金3524，折进口成本28477。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3575美元/吨（+0）；20号复合胶美金报价3470美元/吨（+0），折人民币价25609（-15）

5、泰国生胶片106.5（+0.5），折20号胶美金生产成本3566（+18）

6、丁苯华东报价18450/吨（-1000），顺丁华东报价22300元/吨（-1000）。

7、截止5月14日，青岛保税区的天胶加复合库存16.2万吨，较4月27日上升0.6万吨。

小结：近期泰国原料表现较强。合成胶价格再度大幅下调。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。截止5月15日的半月里，山东轮胎厂全钢开工继续大幅下滑，半钢略有下调。4月份天胶进口同比下滑。ANRPC下调2012年产量至1029.7万吨略低于2011年的1030.5万吨。

贵金属：

1、希腊前总理放言"退欧"，现货金大幅收跌。较昨日收盘，伦敦金现价下跌0.23%,伦敦银现价下跌0.71%，金银比价55.89。

2、希腊前总理帕帕季莫斯表示，希腊退出欧元区的风险实质存在，相关准备工作"正在考虑中。

3、欧盟委员会：欧元区5月消费者信心指数小幅上升，尽管通胀和失业率继续拖累信心改善。

4、欧洲央行(ECB)：欧元系统黄金及应收黄金储备下降100万欧元，至4,327.04亿欧元。

5、OECD：西班牙经济或不会在明年复苏，因政府及私人部门的融资状况仍然吃紧。

6、全美地产经纪商协会(NAR)：该国4月份NAR成屋销售实现扩张，为3个月来的首次增长，且增长幅度超出预期。

7、SPDR黄金ETF持仓为1265.430吨（-17.51吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9649.21吨（+0.00吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为47.82万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为83.81万盎司（+0万盎司）

8、美国十年期实际利率为-0.41%（-0.02）；VIX恐慌情绪为22.48（-0.47）；COMEX银库存为1.41亿盎司（+10.9万盎司），COMEX黄金库存为1100万盎司（+225盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.44%（-0.00），黄金3个月远期利率为0.39%（-0.01）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

9、小结：希腊退出欧元区加大市场恐慌情绪，金银受压。黄金一方面受美国等主要经济国的实际负利率支撑，一方面受市场情绪干扰。金银比价与美元持续走强仍然体现了市场避险情绪。

铜铝锌：

1、LME铜成交35.23万手，持仓24.87万手，增90手。铜现货对三个月升水回到B58.5，库存减400吨，注销仓单减4700吨，注销仓单从高位下降明显，库存近期趋于平稳。沪铜本周库存继续减13635吨，库存依然下降，国内现货升水抬高，废精铜价差有所缩小。伦铜现货升水有所回落，注销仓单继续回落，走势依然偏弱。内外反套具有可操作性。

2.LME铝成交26.41万手，持仓70.62万手，增2113手。现货对三个月贴水C42美元/吨，库存减6850吨，注销仓单增35025吨。伦铝库存近期小幅上升，注销仓单仍维持高位。沪铝现货平水附近，本周库存减11731 吨，国内16000一线有支撑。当前国际原铝日均产量下降明显，国内四月份铝产量继续下降，预计内外铝价下行空间不大，高比价下外盘铝价的动力更加明显。

3、LME锌成交8.17万手，持仓26.7万手,增103手。现货对三个月贴水C5美元/吨，库存减1250 吨，注销仓单增31475吨，伦锌小幅贴水，持仓有所减少，而库存增加，昨日注销仓单增加较多。沪锌交易所库存本周减2876吨，现货贴水近期有小幅扩大。四月份精炼锌产量仍同比下降10%，沪锌整体依然偏弱，但短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交4.11万手，持仓11.5万手，增703手。现货对三个月贴水C12.8，库存减700吨，注销仓单减700吨。伦铅注销仓单高位，库存近期小幅上升。沪铅现货平水附近，交易所库存本周继续减少175吨，四月份精炼铅产量同比仍下降，但近期下游蓄电池企业开工情况转弱，内外比较较高不利国内价格。

5. 22日海关数据：4月份中国进口精炼铜272903吨，同比增长70.31%；原铝进口40347吨，同比增长216.05%；精炼铅进口739吨，同比下降18.16%；精炼锌进口29106吨，同比下降1.92%。

结论：伦铜升水和注销仓单有所回落，而国内铜库存继续下降，低比价下反套可操作。沪锌总体弱势格局，短期内支撑较明显。铅下游消费有所转弱，内外比较高也不利出口，但供应方面产量也受限，供需两淡。

钢材：

1、现货市场：昨日国内螺线价格稳中有降。虽然京沪市场有企稳趋势，北京市市场部分规格还有小幅上涨，但国内多数市场商家仍然持谨慎观望态度，在调价上不愿轻易冒进。成本端，昨日午后钢坯价格连跌30元，铁精粉、煤焦早盘报价持续弱化，现货底部力量显得并不稳固。。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4120（-），二级螺纹3950（-），北京三级螺纹4150（-），沈阳三级螺纹4270（-20），上海6.5高线4020（+10），5.5热轧4140（+10），唐山铁精粉1085（-20），澳矿1025（-25），唐山二级冶金焦1860（-），唐山普碳钢坯3520（-10）

3、持仓：变化不大，永安增持空单，银河增持多单。

4、国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，4月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.284亿吨，同比增长1.2%，较2010年增长6.4%。

5、小结：下游钢材近期虽略有企稳，但原料端近日下行明显，底部支撑下移。在需求仍难有所好转的情况下，行情仍将维持弱势。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二急跌逾2%,触及一周低位,交易商称,基金因美国作物天气有利以及玉米市场走低而结清多头头寸.美国墨西哥湾地区的玉米和大豆现货市场走软令大豆期价进一步承压.一则未证实的传言称,中国可能取消部分购买美国旧作玉米和大豆的订单,加之美元走强,也打压大豆期价.技术图表显示,近月大豆合约Sc1跌至一个月低位;7月大豆合约SN2跌至3月30日来最低

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－6.2％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润-4％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损83(昨日进口盈利29)。棕榈油9月进口亏损200（昨日234）；

3、广州港棕榈油现货报价7870(0)；张家港大厂四级豆油现货报价9150(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3330(－20)；南通菜籽油现货报价10600(0)。青岛港进口大豆分销价4300(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(0)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至550万吨左右.

5、美国农业部称,截至周日,美国大豆种植率为76%,高于之前一周的46%,且高于市场预期.大豆出苗率为35%,远高于13%的五年均值.部分交易商预计,未来6-15天美国中西部降水增加,缓解对潜在收成压力的担忧.

6、油世界分析师称,2012年阿根廷大豆产量可能降至最低4,000万吨,2011年为4,920万吨,因乾旱对收成的影响仍然明显.

7. UkrAgroConsult下调乌克兰谷物收成预估至4,630万吨,稍早预估为4,640万吨.

小结：小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、22日主产区棉花现货价格：229级新疆20653，328级冀鲁豫19148，东南沿海19138，长江中下游19043，西北内陆19020。

2、22日中国棉花价格指数18928(-42)，2级20235(-35)，4级18219(-54)，5级16552(-74)。

3、22日撮合6月合约结算价18446 (-14)；郑棉1209合约结算价19130（-115）。

4、22日进口棉价格指数SM报93.31美分(-0.71)，M报90.31美分(-0.79)，SLM报89.94美分（-0.69)。

5、22日美期棉ICE1207合约结算价74.52美分(-3), ICE库存152106(+0)。

6、22日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26170（-50），31410（-10），21220（-20）。

7、22日中国轻纺城面料市场总成交993 (+15)万米，其中棉布426（+26)万米。

现货棉价继续小幅下跌，全棉纱线价格略有下滑，销售依旧清淡，市场信心仍然不足，观望为主；外棉方面，因市场投机性结清头寸及基本面偏空拖累，ICE期棉大幅收低；进口配额100万吨分批陆续发放，或减小对国内现货冲击，郑棉或将受外棉疲软拖累，总体无上升动力，郑棉仍将维持弱势振荡态势。

pta:

1、PX美金盘1447(+22)，国内进口PX折合PTA生产成本约8316，PX与石脑油价差581。

2、内盘现货均价8420(-30)，外盘现货1083(-4.5)，进口成本8512，亏损92。

3、MEG内盘7440(+30)，美金985(+0)；聚酯价格稳定，聚酯毛利1209（+16）。

4、仓单2076张(-0)，预报4张，仓单+预报2080张。

5、PX与石脑油价差偏高，PX成本支撑力度减弱，而PTA在工厂减负荷操作下，按PX折算现货维持盈利，PTA成本支撑力度减弱，但期货逐步倒挂现货，整体来看驱动弱势和结构强势将使得PTA短期呈现弱势震荡格局。目前聚酯库存再次积累，近两日聚酯价格表现较为抗跌，预期短期跌幅有限。

接下来关注聚酯价格能否持续主动性下跌，并拖累聚酯毛利，为短期行情提供下跌驱动，中长期PTA在扩产压力和下游疲软的拖累下仍将走弱，但是最终下跌空间打开还是需要PX毛利的压缩。

LLDPE:

1、华东LLDPE现货价区间9600-9900。LDPE华北市场价10110（+35)，HDPE华北市场价11630（+80），PP华北市场价10800（-0）。石脑油折合连塑生产成本约10064。

2、按照易贸日度评估价格，华东进口的LLDPE价格为9600-9900元/吨。近期乙烯价格疲软，外盘价格跟跌态势显著。

3、交易所仓单量4415（-0）。

4、近期上游原料疲软，连塑成本下滑之后，成本支撑减弱，且连塑需求维持季节性弱势，加之宏观压力，连塑上行乏力，但是考虑到价格低位，下行空间有限，短期将维持弱势震荡。

pvc：

1、东南亚PVC到岸均价：1030美元(-0)，完税价8216元。

2、远东VCM报价：860美元(-0)。

3、电石价格：华中3650（-50），西北3300（-50），华北3675(-0)，西南3775（-25）。

4、易贸PVC报价均价：华东电石料6550（-0），华东乙烯料7050（-0）；

华南电石料6650（-0），华南乙烯料7100（-0）.

5、32%离子膜烧碱价格：华东955（+0），华北830（+0），西北760（+0）。

6、液氯价格：华东450（-0），华北150（-0），华中200（-0），西北100（+0）。

7、折算月均期现价差：（PVC1209-华南电石料市场均价）：+2.61

（PVC1209-华东电石料市场均价）：+28.7

8、交易所仓单：昨日17765张(-0)。

小结：

近2日成本端的电石价格明显回落，PVC成本重心进一步下移，昨日1209合约早盘高开，缓步回落，尾盘多头冲高离场，再收阴0.15%至6660。隔夜原油回落，亚洲盘低开，气氛偏空，建议空单持有，跌破6500加码.

燃料油：

1、美国原油期货周二下跌,因伊朗和国际原子能总署(IAEA)可能达成协议缓解了原油供应的担忧,且经济合作暨发展组织(OECD)警告称,欧元区危机恐将扰乱脆弱的全球经济复苏。

2、美国天然气：截止5月11日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近40.8%（-3.7%），库存同比状况继续好转。价格升至2个半月高点。

3、亚洲石脑油价格和裂解价差周二处在六个月低点,分别报每吨869美元和每吨55.85美元,因需求料将因为韩国和台湾的裂解装置削减产量而螺旋下滑。

4、WTI原油现货月（7月）贴水0.33%(+0.03%)； Brent 现货月（7月）升水0.62%（+0.00%）。伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水16.56美元（+0.61）。

5、华南黄埔180库提价5105元/吨（-20）；上海180估价5180（-70），宁波市场5165（-70）。

6、华南高硫渣油估价4225元/吨（+0）；华东国产250估价4975（-50）；山东油浆估价4450（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油9月转为贴水38元；上期所仓单21200吨（-3800）。

小结：美国原油库存创22年新高，成品油库存降幅大。截止5.11日天然气库存数据同比继续好转，价格升至2个半月高点。伦敦柴油现货月升水走强至1周半高点、美国汽油现货月升水走强至1个月高点、取暖油贴水走强至1周半高点。近期华南和华东燃料油现货大幅下跌。

焦炭：

1、国内焦炭市场稳中趋弱，市场承压较大，成交情况一般。

2、国内炼焦煤市场跌势明显，市场成交趋弱。受煤矿高库存，下游低需求的影响，华东地区炼焦煤市场松动，据市场了解到，兖州地区精煤价格下调60元/吨

3、天津港焦炭场存166万吨（0），秦皇岛煤炭库存670万吨（+24），焦炭仓单130（0）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1830（0），唐钢一级冶金焦到厂价1970（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2030（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价820（-5），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。弱势格局不会改变。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6450元/吨；12054收盘价6455（-28）元/吨，12074收盘价6435（-15）元/吨，12094收盘价6343（-32）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水-5（+23）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-130（+13）元/吨；柳州9月-郑糖9月=55（-2）元，昆明9月-郑糖9月=-18（+9）元；注册仓单量1226（+0），有效预报3381（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6930（+1000）；

2：ICE原糖7月合约下跌2.85%收于19.8美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5336元/吨，进口盈利1114元，巴西白糖完税进口价5489吨，进口盈利961元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：中糖协公布的截至4月末的产销数据，全国已累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨，累计销售食糖580.96万吨，同比增加44.12万吨，累计销糖率50.72%，同比下降1.11%；

4：Czarnikow称，由于供应过剩导致的价格下跌可能会挑战生产商控制成本的能力；伊拉克重新招标寻购至少25000吨白糖；澳洲糖业加工协会称，预计该国2012/13年度甘蔗压榨量料增加11%至3120万吨；

5：多头方面，万达增仓4215手，华泰减仓2084手，金元增仓2057手，空头方面，万达增仓1759手，华泰增仓4630手，中粮增产1765手；

6：中国4月进口糖311,091吨，较去年同期增长98%。1-4月中国糖进口量总计为810,345吨，去年同期为236,831吨。

小结

A．白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B．现货持续走软，郑盘远月有回调压力；

玉米：

1．玉米现货价：济南2360元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2330元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2500元/吨，南北港口价差80元/吨；大连现货对连盘1207合约升水-13元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-103元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为6元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2567元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2206元/吨；

3.玉米淀粉均价3150元/吨，玉米蛋白粉均价4285元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2070元/吨；仔猪均价33.5元/公斤，毛猪均价13.99元/公斤，蛋鸡均价6.6元/公斤，活鸡均价9.15元/公斤

4．北方港口库存245万吨，南方港口45.4万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1310706（+2846）张，多头：国泰、长城减仓，格林、良运增仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2570元/吨，九江2580元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨2960元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1205合约升水-66元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3670元/吨，武汉3700元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3940元/吨；

3．注册仓单83（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；