进入4月份以来，强麦期价呈现单边下跌态势。在如此市场走势背后，一方面是新年度小麦丰收预期增强，希腊问题再次引发市场对欧债危机的忧虑，另一方面国内小麦陷入无利好则是利空的市场局面。我们认为，在当下丰收预期增强的背景下，强麦期价难以出现上涨行情，后市仍将维持弱势运行格局，直至市场出现实质性利好。

　　丰收预期主导市场运行节奏

　　由于去年冬季气温偏高、水分充沛均匀等，小麦成穗数、穗粒数明显增加，后期若无天气异常，本年度小麦丰收则成定局。根据农业部农情调查，当前我国夏粮具备丰收基础，只要后期天气正常，夏粮将有望获得丰收。作为占据夏粮产量90%的冬小麦而言，本年度种植面积为3.4 亿亩，比上年增加70 多万亩，已经具备增产基础。在此背景下，强麦期价弱势格局较为明显。

　　小麦生长环境表

　　但我们也应该看到，目前，江淮、黄淮、华北、西北地区小麦进入灌浆阶段，处于产量形成的关键时期，后期天气因素将直接决定本年度小麦的产量和质量。天气因素将成为后期行情的主导因素。

　　强麦日K线图

　　市场氛围偏空，强麦难有作为

　　从大宗商品运行态势来看，宏观经济面在商品定价体系中依然占据主导地位。目前，国际宏观经济形势受希腊危机持续发酵影响，依然不容乐观，同时，根据最新公布的数据，国内经济依然处于下行通道，再加上当下货币流动性趋紧，难以对商品市场产生大的推动力，短期内，市场氛围依然偏空，强麦期价难有作为。

　　结论以及建议

　　我们认为强麦期价短期内难有起色，弱势运行格局仍将延续，但在悲观的同时，我们也应该关注天气因素给行情带来的变数。另外，经过4月份的大幅下跌，从国家托市角度看，目前强麦期价已然进入底部区间。操作上，我们认为在强麦期价维持弱势运行格局阶段，可择机布局多单，高位空单可选择低位平仓。