截至5月15日当周，投机基金在美盘大豆中仍有净多单242822手，处于近年高位。可见，投机基金多头思路并未改变。

受希腊组阁失败影响，近期市场对欧洲债务危机担忧情绪明显升温，加之5月初美国供需报告中南美减产、美豆出口理想等利多信息被市场提前透支，豆类期货市场基金积极离场。而面对大豆拍卖等政策的施压，国内各地豆类现货期货价格整体下滑。不过，经过近两周的下跌调整，国内终端及贸易商对豆油、豆粕等现货存在一定的补货需求，同时，国内大豆种植面积下降，工厂仍有部分进口大豆没有点价结算，这将使得国内大豆等商品价格逐渐走稳，进入整固阶段。

国产大豆播种面积减少

近日，国内官方公布的数据显示，黑龙江农作物播种比常年提前一周完成。今年黑龙江省粮食作物播种面积达到2亿亩以上，其中玉米、水稻两大高产作物分别在9500万亩和5300万亩以上，分别比上年增加600万亩和130万亩以上，创历史新高；而大豆仅接近4000万亩，比上年减少超过1000万亩。

从我们统计了解的情况看，官方数据基本属实。当前黑龙江省大豆播种面积约完成3460万亩，仍有不足500万亩正在播种，预计近两日将完成。黑龙江大豆播种面积降低已成定局。因此，部分具有大豆存货的贸易商和农户惜售明显，而加工企业也因原料紧张大多停机。黑龙江大豆播种面积的持续减少，对国内大豆价格无疑将产生支撑甚至拉动作用。

美豆出口维持增长局面

最近一个月里，美盘大豆价格下滑，国内进口厂商购买大豆较为积极，但仍有相当一部分进口大豆没有点价。初步预计，7—9月船期之间我国仍有900多万吨大豆需要点价结算。就目前来看，巴西陈豆可供出口的数量不足500万吨，数量极少，促使巴西大豆到我国的升贴水持续走高。目前，巴西8月船期升贴水处于240—249美分，而美湾为223—226美分，美国西海岸则为196—198美分，这支持了国际大豆进口转向美国。

数据显示，截至5月10日当周，美国当前市场年度大豆出口净销售61.62万吨，下一年度销售62.80万吨。而之后的5月14日，美国销售了13.95万吨旧作大豆，5月18日，USDA宣布向中国出口48万吨旧作大豆，这一数量属于本年度美国向中国日出口量前十位。未来美豆出口若继续大幅增加，自然有利于市场转好。

CME期货交易时间延长

CFTC批准了CME建议的将交易时间延长至每天21个小时的计划。新的交易时间仅在北京时间凌晨3—6点休市。交易时间的延长，将增强市场活跃度，刺激交易量的提升。虽然交易时间延长前一度有多头资金担忧交易风险而了结离场，但数量不大。

截至5月15日当周，投机基金在美盘大豆中仍有净多单242822手，处于近年高位。可见，投机基金多头思路并未改变。而且过去几周美盘下跌过快，部分后入基金头寸已接近成本线，并未准备离开，并有可能在低价增加头寸以中和均价，这将利于市场走稳并反弹。

除此以外，阿根廷农业部等机构继续下调其大豆产量，至4090—4150万吨，明显低于USDA预测的4250万吨。而除了南美产量和美国大豆出口以外，市场最为关注的莫过于美国大豆产区天气，由于美豆播种已经过半，未来若天气干燥，则将给市场天气炒作机会。

同时，我国对大豆的进口需求依旧强劲，而进口成本仍处于较高位置，这将对国内大豆市场产生支持。而从当前条件看，市场遭受压力的主要方面依旧是我国国储大豆的拍卖政策，不过该政策已经被提前消化半月之久，对未来市场的影响将减弱。后市国内豆类市场将处于相对低位整理。