摘要：青岛港是国内最大的铁矿石进口港之一，那里的铁矿石堆成数以百计的小山，并渐渐堆放到有“谷物储仓”标识的地方，甚至堆到了街上。

青岛港是国内最大的铁矿石进口港之一，那里的铁矿石堆成数以百计的小山，并渐渐堆放到有“谷物储仓”标识的地方，甚至堆到了街上。往南看，上海保税仓库的铜库存在国内居于首位，目前水准为过去四年平均值30万吨的两倍，铁矿石库存也比7400万吨的平均水平高出约三分之一。

一直以来，大宗商品市场已经对中国第一季度库存膨胀见怪不怪，因为那时候恰逢农历新年假期，工厂生产放慢，而后随着工业活动的加快，库存会在第二季度逐步下降。然而，今年的情况迥然不同。这是一个不同寻常的迹象，人们不禁怀疑，在全球其它地区步履沉重之际，中国能否维持自身的经济增速。

就铜而言，中国的交易商似乎误判了基本面形势，在去年11月大量采购，预备春节过后需求会反弹。但买家根本没有大量出现，目前中国有多达140万吨的铜，为2009年以来最多。据上期所数据，在过去一个月里，铜库存下降3.5%，降幅只有去年同期的一半。

伦敦金属交易所(LM E)三个月期铜(55120,-830.00,-1.48%)在过去两周内下跌9%。钢铁企业今年消化库存的平均速度为10%，而过去五年平均为20%。本季度迄今铁矿石价格下跌了8.3%。钢铁期货今年也已下跌逾5%，尽管需求疲弱，但钢企生产仍然创下高点。