一、行情回顾

昨日期指主力合约跳水下跌，主力合约IF1206收报2587.8点，较上一交易日下跌18点，跌幅为0.69%，尾盘15分钟有所下挫。从盘面上看，市场氛围较为悲观。值得关注的是，1206合约贴水进一步扩大，收盘价差高达近30点。

二、成交持仓

从持仓排名看，前20名多头减仓1223手至32652手，前20名空头减仓1294手至38449万手，多空减仓减仓离场，两者幅度相当。

三、沪深300资金净流量

截至5月17日下午收盘大单资金净流入26.53亿元;总资金净流入42.39亿元

截至5月18日下午收盘大单资金净流出28.28亿元;总资金净流出51.62亿元

截至5月21日下午收盘大单资金净流出6.92亿元;总资金净流入28.04亿元

截至5月22日下午收盘大单资金净流入27.65亿元;总资金净流入27.17亿元

截至5月23日下午收盘大单资金净流出11.31亿元;总资金净流出36.96亿元

四、基本面要点

1.  从期现价差来看，主力合约1206继前一交易日创出上市以来最大收盘贴水幅度20点，昨日期指收盘贴水攀至29.07点，日均价差为23.67点，创出了历史新高。“三贴水”的格局还在延续。近日期指罕见的大幅度贴水主要是蓝筹股分红的强烈预期所致，同时也由于6月股息的集中发放，0.25%股息相当于贴水6个点，而正常发放股息在1%至1.2%之间，即相当于贴水24点至30点，因此贴水幅度仍在正常范围。市场人士认为，期指对现货贴水高达1%是一件好事，说明期指市场的投机者已经意识到了高分红带来的除权风险。

2.  欧洲局势仍旧困扰市场 美股神奇逆转收盘涨跌互现。5月24日凌晨，美股上演绝地反击。因对希腊退出欧元区的担忧升级，美股开盘即快速杀跌，午盘走势趋稳，到尾盘上演神奇逆转，几乎收复全部失地。截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌6.47点，收于12,496.07点，跌幅为0.05%；

3.  大宗商品纽约油价跌破每桶90美元。受希腊问题、美国原油库存增加以及伊朗核谈判取得进展等多重因素影响，国际油价23日再次下跌，纽约油价自去年10月21日以来首次收于每桶90美元以下。大宗商品中多数处于跌势、下跌浪之中。

4.  钢铁行业本世纪首现全亏 鞍钢股份季报亏18.9亿元。

五、操作思路

期指：300大单资金和总资金转为流出。期指多空均有减仓，继续呈贴水状态。技术上双顶形态基本确立，预计今日期指在外围市场和商品影响下将继续表现疲软，短线可在5日线附近短空，止损2605。