风险控制

风险管理是现代金融的一项核心内容也是现代金融机构常规工作中的一项重要构成。构建完善的资产管理业务风险控制体系对稳步推进期货公司资产管理业务的开展具有重要的现实意义。总的来讲，资产管理业务中面临的主要风险可以归为操作风险与市场风险两大类。

操作风险的识别与管理操作风险主要来自于对客户信息了解不充分引发的风险资产管理业务与其他业务利益冲突引发的风险以及资产管理业务中的收益承诺引发的风险等三个方面其识别与管理主要体现在以下五个方面:一是建立完善的客户信用风险识别和评价体系通过制定科学合理的调查方法和清晰有效的操作流程充分了解客户的财产与收入状况、期货投资经验、风险认知、承受能力以及投资偏好等信息和资料，而后对客户的信用状况和风险承受能力进行分析与评估；

二是保证委托资产的独立性，客户资产与其自有资产、不同客户的资产相互独立对不同客户的资产分别设置账户、独立核算、分账管理三是合理控制资产管理业务资产的规模，协调自有资产和委托资产之间的平衡设置；

四是实行定期的信息披露’‘一对一‘’专户理财业务由于是接受单一客户的委托，所以信息披露也应该是针对单一客户的定期报告。

五是限定资产管理业务中管理者的投资行为，如设立交易保证金占资产管理委托账户资产净值比例的警戒线.限制单个期货品种的持仓量、设置资金用于套保的比例等。

市场风险的识别与管理市场风险即期货价格风险是指期货价格朝着不利于投资者所持有头寸的方向变动.从而导致资产价值损失的风险。识别和管理市场风险是期货资产管理业务风险控制的关键所在，具体来讲需做好以下三个方面:一是实行有效的投资组合分散投资风险，分散化是期货投资风险管理最为基本的风险管理手段。

二是运用VaR技术进行风险管理控制。目前，在金融领域运用最广泛的综合性风险衡量指标体系是基于VaR (Value at Risk)理念的指标体系，我们可以借鉴和运用VaR技术来控制资产管理业务的市场风险。

三是建立一套完善的期货公司资产管理业务的风险控制体系总体框架从结构上应包括风险评估体系、风险管理体系和风险管理组织架构三个组成部分。

关于资产管理业务监管的思考

为了保证资产管理业务顺利开展和运行，需要建立一套完整的监管体系，而这个体系应当是多层次、多角度、多方面的。根据我国现行监管体系可以建立起一套由中国证监会及其派出机构、中国保证金监控中心、中国期货业协会、期货交易所组成的多级监管体系。

中国证监会在整个监管体系中处于核心位置统一监督管理资产管理业务保障资产管理业务的合法开展和运行其主要工作包括两个方面:一是制定相关的管理办法做到有法可依二是对期货公司资产管理业务设立的监管，建议试点公司先从A类公司中筛选。证监会的派出机构主要依据证监会的授权对辖区内期货公司的专户理财业务实施监管。

保证金监控中心和资产托管机构加强协作强化监控手段加强对期货公司资产管理账户的保证金及托管资产的监管。

期货业协会作为行业自律组织对于期货公司资产管理业务起到一个自律监管的作用其中具体负责对期货公司资产管理业务从业人员进行培训、资格认证与审查。