走势回顾

上周五沪铜小幅反弹，cu1209合约开盘55150点，早盘震荡下探，午盘后持续反弹，终盘报收于55370点，较前一交易日结算价上涨480点.

周五晚盘欧美铜价跟随中国市场反弹，但幅度受限于美元走强及欧美股市回落，LME三个月期铜场内交易较前一交易日收高29美元至7639美元/吨，电子盘交易最高至7677美元，终盘仅收高72美元至7627美元/吨；COMEX7月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高1.95美分至344.80美分/磅。

基本面分析

周五LME精炼铜库存减少575吨至223500吨。宏观消息面，研究机构Gfk公布调查报告称，6月份德国消费者信心指数持平于前月修正后的5.7，5月份初值为5.6，表明消费者信心开始回稳；法国统计局公布数据显示，5月份法国综合消费者信心指数由4月份修正后的89小幅上升至90，创出2010年11月份以来最高，亦高于市场预期的89；密歇根大学周五公布调查报告称，美国5月份路透/密歇根消费者信心指数修正后为79.3，创2007年10月份以来最高水平，亦好于市场预期的77.8，分项数据中，现状指数及预期指数均有所回升。从美国及欧洲前两大经济体公布的消费者信心指数数据来看，欧洲债务问题尚未对消费者信心产生明显负面影响。

总体评述

上周铜价外强内弱格局继续有所扭转，欧美铜价价格重心继续下移，伦铜周内创出四个月低位，沪铜周三下探后继续徘徊于55000点一线。近期市场关注焦点集中于欧洲债务问题，希腊可能推出欧元区使系统性风险隐忧再现，前期全球主要股市、商品联动下跌体现出市场对系统性风险的担忧，在此背景下我们认为铜价仍将维持偏弱格局。

操作建议

空头头寸可继续持有。