周末国内市场整体的状态显现为空头回补力度增加，金属品种中，沪铜各个分时级别上都开始显现跌势转平趋稳的状态，下档承接力始终不退，关键点位守护能力强，价差结构利于现货多头的置换低买，国内期货库存持续减少的心理支持增加，比价水平上有效修复后，技术面和持仓状态开始利于铜价的修复回升。沪锌走势属于三个品种中相对差的，目前仅表现为空头回补，分时状态都还未见回稳。沪铝在分时下沿的支持有效，周五资金节奏出现多头的主动性，行情维持横向平稳的条件有利。在行情都有修复要求的时候，价差和库存及人气综合状态看，金属品种投机弹性好的应该还是铜这个品种。

目前现货商反映的需求信息仍不理想，下游厂商主要以按需采购为主，大家买涨不买跌的心态都还比较重，国内外贸进口数据弱化的滞后反应还在显现，制造业指数显示的二季度下滑状态仍在持续，所以看数据的投资者，心理上都会比较谨慎。我们和客户沟通讨论的心得，铜价目前对于外围压力的风险释放已初步体现，需求端相对有改善的变化，国家保基建和重大项目的投资需求有改善，环比看有条件转好，所以在配合政策面稳增长的预期下，铜价反弹回升修复行情是有条件的。

图形上看，沪铜沪主力合约远期贴水有望缩减，沪铜分时反弹压力，先看56000元一线，按照小两段反弹的结构对待，沪铜反弹压力可以再试探56500元一线，大致对应20天线和日线布林中轨一带。沪锌主力合约期价15000元还是压力，下档14600元已转为支持，沪铝主力合约期价16200元有压力，下档15900元支持不变。

金属品种主力持仓调整对比，沪铜投机空头减仓，保值空头仍在加仓，沪铜主力持仓结构继续保持中性，整体看主力资金心态仍然谨慎，这与当前技术面的弱平衡一致。沪锌主力空头兑现欲望仍不明显，投机力量继续薄弱，沪锌的持仓结构继续偏空。沪铝主力调整转中性，周五多头态度消极，主空轻微加仓，铝上整体波动预期空间也有限。

操作建议：金属阶段反弹修复行情展开，铜空兑现后，短线节奏日内短买，试多先看56000元一线，沪锌沪铝日内交易不持仓。