中国证监会将在上市、再融资、建设全国性场外市场和并购重组等多个方面支持民营企业发展，同时还将鼓励民间资本参股证券期货经营机构。这也是自券商综合治理之后，证监会首度公开表态鼓励民间资本参股证券公司和期货公司。

鼓励民间资本参股证券期货机构

在证监会发布的“关于落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》工作要点的通知”中，有关“支持民间资本通过增资入股、兼并重组等方式投资期货公司，支持符合条件的民营控股期货公司参与期货创新业务试点”的内容，在业内引起关注。

但上述通知提及鼓励民间资本参股期货经营机构，尤其支持民营控股期货公司参与期货创新业务试点时，却又语焉不详。而南华期货总经理罗旭峰评价，该通知“较粗”，也仅为“指导性文件”。

据《第一财经日报》记者的统计，目前161家期货公司中民营控股的近40家，其中2011年分类监管获A类评级的民营期货公司仅有三家，即中国国际期货(博客,微博)、南华期货、新湖期货。

事实上，由于期货公司业务模式单一，且过于依赖代理交易收入，股东的投资回报率通常较低。如万向、复星等大型民营企业，已持有多种金融业务牌照，但因对期货行业的盈利能力缺乏信心，而对其控股的期货公司的后续资本投入相比券商、大型国企一直很有限。

因此，有多位民营控股期货公司的负责人日前向本报记者表示，新的民营资本进入期货行业的可能性并不大。相反，如今一些民营资本正在借机高溢价转让期货公司的控股权，如去年底被并购的珠江期货、新华期货，和并购尚待证监会批准的格林期货。而民营控股期货公司对上述通知最感兴趣的还是，能否在即将开闸的多项期货创新业务试点中争取到更多的首发机会。

在上月底于杭州举行的“第六届中国期货分析师大会”上，证监会期货二部副主任冯博曾透露今年政策研究中正加快酝酿的七项创新内容，其中包括支持期货公司通过兼并和发行上市做优做强、扩大行业的对外开放、优质期货公司开展仓单质押。

而上述期货分析师大会刚结束，浙江省领导即在该省召开的金融工作会议上力挺浙商银行、浙商证券、永安期货三家浙江金融企业“十二五”期间实现上市。而永安期货由当地国有券商财通证券控股，在民营经济发达的浙江省，民营控股期货公司的IPO也未被优先考虑。

不过，据新湖期货董事长马文胜乐观估计，按上述通知精神，证监会核准的首批IPO期货公司中，或将出现一家民营控股公司。

而就在去年下半年，证监会已批准三家AA级期货公司参与境外期货代理业务试点的筹备。且目前业内传言，境外期货代理作为试点创新业务，即将在今年下半年放行，而其门槛要求是期货公司注册资本至少5亿元，期货公司资产管理、自营等创新业务的试点则将随后开放，至于期货公司的IPO则是一两年后的事。

在如今券商、国企控股期货公司占主流的期货行业，优秀的民营期货公司也应在创新业务试点中分得一杯羹。这是多位民营控股期货公司负责人的心声。