上周五，证监会有关部门负责人表示，证监会已发布修订后的《期货市场客户开户管理规定》（简称《规定》），该《规定》解决了机构投资者期货市场开户的问题，为公募基金的产品创新开辟了更广阔的空间。但目前公募基金的人才储备是否足以驾驭股指期货，使得基金的业绩更稳定甚至获取超额收益，投资者对此不太乐观，甚至有个别投资者认为，公募基金参与股指期货交易也许将会造成业绩的更大损失。

从此次《规定》出台的时间背景来看，一位资深的市场人士向记者表示，这也许与目前处于困境的基金业绩有关，2011年以来公募基金的整体业绩出现明显下滑，市值规模也出现严重萎缩，新基金的发行也愈加艰难。在此背景下，公募基金业界普遍把主要责任归咎于“市场不好，被动持仓”，因此管理层也许是希望通过允许机构投资者参与股指期货，从而达到“套期保值”的目的，同时也为今后基金产品的创新能开辟更广阔的空间。

据了解，公募基金已为从事期指交易进行了前期准备工作，如从海外引进了股指期货方面的人才，并进行了长时期的模拟测试，一些基金公司的专户产品也已经试水股指期货，为公募基金进行期指交易积累了一定的经验。如易方达的专户理财产品就比较多的运用到股指期货进行风险的对冲与套期保值。尤其是在2011年的低迷市场中，该公司的专户产品依靠股指期货对冲风险保持了稳定的业绩。

不过，有公募负责对冲业务的人士表示，公募产品与专户产品不同，由于专户产品多是根据特定的投资者进行设计，因此投资股指期货时的风险和杠杆水平不一，但由于公募产品面向的多是风险承受能力较低的个人投资者，因此公募产品参与股指期货的比例和方法都需要审慎。

的确，股指期货只是一个投资“工具”，如果使用不当也许会招致更大的损失。基金去年业绩出现巨亏的情况，市场不好固然是一个原因，基金的诚信、道德操守以及能力水平等多方面的因素才是目前基金陷于困境的根本原因。只是通过增加投资工具，从而希望基金业绩出现好转，这无疑是缘木求鱼。如果公募基金目前这种只能通过规模获取利润的盈利模式不改变，增加越多的投资工具，其亏损甚至出现巨亏的可能性反而更大。

目前股指期货的参与主体以社会游资及券商为主，多空力量的不平衡使得股指容易出现单边的巨幅波动。从长远发展的角度去看，公募基金逐渐进入到股指期货市场后，由于有大量套期保值的机构资金入场，多空双方的力量会趋于平衡，将对股指的波动起到一定的平抑作用。此外，随着公募基金开始参与股指期货，对今后的市场投资风格也将产生巨大的影响，量化交易、对冲交易、套期保值等投资策略将会得到更广泛地应用。