铜铝：中国刺激消费 继续支撑金属价格

全球4月铝库存继续增加

中国4月精铜进口量下降 铜供应略有缓解

铜铝：中国刺激消费 继续支撑金属价格

 

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价56520元/吨~56620元/吨，现货升水120元/吨；A00铝现货报价15990元/吨~16030元/吨。

 据伦敦5月28日消息，国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球4月铝库存较上月增加77,000吨，至240.6万吨。全球3月铝库存为232.9万吨。IAI数据并显示，全球4月铝库存较上年同期的258.7万吨减少181,000吨。4月西方未锻造铝库存增至145.4万吨。3月修正后为139.1万吨。去年同期未锻造铝库存为153.4万吨。明细数据显示，除南美洲有所下降以外，其他州均呈现上升趋势。

 中国海关总署周一公布的数据显示，中国4月份精炼铜进口量为272,903吨，较3月份下降21%，较上年同期增长70.3%。铜铝铅CNMN.COM.CN锌锡镍，中国有色网，小金属,废旧金属。今年前4个月精炼铜进口量为130万吨，较上年同期增长75.9%。铜铝铅CNMN.COM.CN锌锡镍，中国有色网，小金属,废旧金属。4月份中国铜精矿进口量较上年同期增长2.2%，至474,903吨。铜铝铅CNMN.COM.CN锌锡镍，中国有色网，小金属,废旧金属。国内的供应压力依旧较大，主要体现于国内保税区库存和SHFE库存量依旧维持于较高位置，最新数据显示，SHFE的库存为16万吨左右，处于历史高位，而据高盛调研称保税区库存为50-57万吨。铜铝铅CNMN.COM.CN锌锡镍，中国有色网，小金属,废旧金属。但压力略有缓解，4月份时保税区库存曾达64-65万吨，3月中旬SHFE最高达到20万吨，持续回落的精铜进口数据，是国内外铜价倒挂抑制“融资铜”进口的结果。铜铝铅CNMN.COM.CN锌锡镍，中国有色网，小金属,废旧金属。

 

 沪铜今日先抑后扬，早盘受欧洲局势不确定因素影响，价格低开后下探55680低点获得支撑，投资者在欧洲经济忧虑和中国新一轮刺激汽车产业发展的政策之间最终选择了后者对市场所起得促进作用，价格震荡扬升，同时多空双方继续减仓离场，最终价格温和上扬，收于56000整数关口附近。技术上短线小双底雏形依然保持完好，上方颈线阻力56000~56200区域将有望在未来几天受到挑战。下方支撑位于55700，逢低尝试性建多，止损参考55500~55750附近。沪铝今日震荡调整。主力合约1209开盘下探16000技术支撑，而后价格有所恢复，上方前期下跌跳空缺口还未完全回补，技术阻力分别位于16080和16140。空头止盈可设于16070，突破坚决离场。激进投资者逢低可少量尝试性建多，止损16000。

 

 铅锌：震荡整理

全球锌生产进入调整阶段

印度对中国氧化锌延长征收反倾销税

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14850元/吨~15600元/吨； 1#铅现货报价15200元/吨~15350元/吨。 

 

 据国际铅锌研究小组(ILZS)统计，全球2012年1至3月份的锌生产量为319.9万吨，与去年同期相比减少了0.2%。另外，LME(伦敦金属交易所)当前的锌价格为每吨1900美元，时隔4个月首次跌至低价格圈内。如果锌价格跌破每吨2000美元，那么全球约30%的锌冶炼制造商将陷于亏损的困境。据统计，中国2012年1至4月份的锌生产量为156万5366吨，与去年同期相比减少了6%。另外，中国方面，由于能源成本提高，并且人民币升值等导致TC/RC(熔炼、冶炼)收益减少，因此生产成本提高，中国制造商正加速采取减产措施。

 印度海关5月18日发布公告，裁定对原产于中国的氧化锌延长征收反倾销税（至2013年5月6日止）。此外，5月22日，印尼反倾销委员会致函我驻印尼使馆经商处，称为充分考虑利益相关方的意见，其已决定将对我冷轧板卷反倾销案的调查期限延长至2012年12月24日。

 

 沪锌、沪铅两市场今日以震荡盘整为主。沪锌主力合约1209早盘下探14900附近支撑后受到技术买盘支持，价格稳步上行，以一根阳线收于15000整数关口之上。由于昨天价格在技术上已完全填补了前期下跌跳空缺口，上方阻力区域15000~15100一旦有效突破，沪锌将正式拉开反弹序幕，逢低可少量尝试性买入，向上突破阻力后多头可继续跟进。止损参考14800附近。沪铅主力合约1208今日震荡盘整，阳线收盘。价格围绕15250阻力窄幅震荡，一旦有效突破，下一反弹目标位于15500，下方支撑15250~15180。多头持有，止损可参考15180。

 

 

钢材：铁公基行情

期货主力1210合约今日出现反弹，主力空头增仓而多头减仓

现货市场表现谨慎，仅少数城市报价上扬，且上扬幅度有限 

新一轮以投资刺激经济的做法预计很难有实质成效，钢价中期仍是弱势

钢材期价今日震荡攀升，主力1210合约早盘开盘于4080元，之后震荡攀升，下午盘中突破4100元，收盘报4115元，涨幅超过1%。合约今日成交小幅放量，但持仓有所下滑。从主力持仓情况来看，排名前20位的多头主力持仓今日减少6700余手，累计持仓量逾25万手；而排名前20位的空头主力持仓今日增加逾6000手，累计持仓接近29万手。从持仓量上来看，空头依然占据主力，多头的减仓行为也恰恰反映了多头对于价格上涨信心的不足。从席位上来看，永安席位今日大幅增加空单而大幅减少多单，一来一去相当于该席位净空增加逾3万手，因此对目前的价格上涨走势还不能太过乐观。

在期货价格的带动下，近期部分现货市场价格也有小幅反弹，华东地区的二级螺纹报价上调幅度基本在10-20元，总体表现比较温和。价格上调的地区并不算很多，在钢之家重点统计的28个城市中，只有不足3成的地区上调了报价，从全国均价来看，与昨日相比仅小幅上行2元。由此可见，现货市场对于基建项目大幅开闸的反应并没那么强烈，市场心态还是比较谨慎。

目前期货市场价格能够出现如此大幅度的反弹，主要就是对政府大举放开基建项目审批，再度企图通过投资来拉动经济增长密不可分。我们从发改委的网站上可以看到，自5月21日开始，发改委已经审批通过了115项项目投资，其中涵盖电力、机场等大型基建建设，涉及钢铁行业的则包括宝钢和武钢的两个投资逾千亿元的项目。虽然刺激的初衷是好的，但是我觉得这种大举投资刺激经济的行为反而会给中国经济带来更大的创伤。中国经济的发展已经不再适合以投资拉动这种方式，因中国目前面临着内需和外需双重不足的问题，投资只能加剧产能的过剩，加剧经济结构的失衡，使以后的经济转型付出更大的代价。而且投资需要大量的资金投入，钱从何来？不要告诉我，让央行再去印钱。近十年来，跟GDP的增长相比，我们的M2增量到底有多可怕，相信大家心里都清楚。如此滥发货币总有一天会付出代价的，“出来混总要还的”。最后我想说的是：生病了，但药不能乱吃。

 对于期钢价格，我觉得目前的反弹只是中场休息，休息后将会重归下跌势头。

 

 焦炭：有望测试1900处压力

焦炭缺乏重要行业消息指引，且国外主要商品市场休市，焦炭价格顺势走稳。

在国内外动力煤价和国内焦炭期货价格大幅下跌后，国内焦煤与冶金焦价格出现加速下行趋势。

 

 今日行情：

 

 基本分析：

 前期国内外动力煤和国内焦炭期货价格大幅下行后，国内炼焦煤和冶金焦价格出现加速下滑趋势。下图（左）是各炼焦煤全国主要城市均价走势，下图（右）是过去两周各城市二级冶金焦价格跌幅。

 国外主要市场周一休市，且国内焦炭行业近期缺乏重大消息指引，焦炭行情顺势走稳、窄幅波动。

 

 综合论述：

 今日焦炭市场除成交量放大外，没能给人留下深刻印象。顺势走稳且窄幅震荡，成交活跃但持仓量变化不大，市场观望情绪有聚集之势。预计市场在美国重要经济指标发布前，将维持整理态势。操作思路不变：1900、1925将是重要阻力位，不反对前期多单在此区间获利了结且反手沽空。

 

橡胶：市场忧虑暂缓 沪胶震荡反弹

据悉泰国政府干预行动至今仅买进4300吨橡胶，远低于20万吨的目标,对价格影响不大

国家相关部门将出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策，并将于近日公布

今日行情 

     沪胶今日低开高走，反弹强劲，报收大阳线。主力1209合约早间开盘于24210点，盘中价格随着持仓量的增长一路上行，冲高24740点，尾盘收于24670点，涨幅达1.27%。全天交易量较昨日增长，日增仓6112手。

基本分析 

 东南亚天胶现货市场上，现货价基本企稳。据路透5月29日外盘报价，泰国RSS3烟胶（7月）价格企稳3650美元/吨，下跌50美元/吨；STR20（7月）报价企稳3300美元/吨，；SMR20（7月）报价企稳3250美元/吨；SIR20（7月）报价企稳3307美元/吨。国内上海销区全乳胶报价本周企稳25000元/吨。

 消息面，据悉泰国政府干预行动至今仅买进4300吨橡胶，远低于20万吨的目标,对价格影响不大。

 合成胶方面，价格小幅震荡，今日上海销区丁苯胶报价19200-19400元/吨；顺丁胶市场报价相对平稳，大致在22800-23000元/吨，下游工厂拿货情况一般，实单多以商谈为主。

 汽车市场上，在2010年结束的汽车下乡和以旧换新两大补贴政策将在2012年延续。据悉，国家相关部门将出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策，并将于近日公布。在经济持续下行的压力下，稳增长开始“重用”产业政策。而汽车消费新政也将在促进内需拉动消费方面贡献力量。据悉，今年将实施的汽车下乡政策，主要是推进1.3L排量以下的微车进军农村市场。汽车下乡是根据国务院在2009年1月14日公布的《汽车行业调整振兴规划》提出的一项惠农政策，从2009年开始到2010年底结束，国家投入了50亿元对农民报废三轮车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量微型客车，给予一次性财政补贴。政策实施期间，保守估计拉动汽车消费超千亿元。

 

综合论述

 今日商品市场几乎全线收涨，橡胶亦是涨幅居前。如我们之前报告中提示的一样，近期不排除沪胶震荡反弹的可能，但目前基本面还并未有支持天胶大幅上涨的基础。短期继续关注24000-25000的运行区间。

 大豆：震荡回升 渐趋企稳

巴西谷物分析机构Celeres周一表示，巴西12/13年度大豆销售已完成27%。

短线波段思路，轻仓多单持有。

 外盘行情描述：受天气及周边品种支撑，美豆主力7月延续升势，但未能突破5日均线压制。

 基本面消息：1、油料现货报价较为稳定，大豆分销价格方面，大连港4250元/吨，青岛港4400元/吨，张家港4380元/吨，产区现货亦保持稳定，哈尔滨油厂收购价多在4100-4220元/吨之间。

 2、巴西谷物分析机构Celeres周一透露，巴西已经开始进行2012-13年度大豆销售，由于销售时间的提前，目前巴西12/13年度大豆销售已完成27%。而2011/12年度大豆销售已完成6500万吨预估总产量的86%，高于前一周的84%。新作大豆销售进度的提速证明目前价格对现货环节具有较大吸引力，现货市场需求的升温料将对期价产生一定支撑。

 3、安徽粮食批发市场公告显示，5月31日将在河北、内蒙、黑龙江、浙江、江苏及江西拍卖60万吨国储大豆，由于近两周储备大豆拍卖成交状况好转，拍卖频率明显提升，这对表现现货市场产生一定压制，考虑到5月进口大豆庞大的到岗数量，短期市场供应压力将逐步显现。

 走势分析：美豆昨晚由于阵亡将士纪念日没有交易，但日间电子盘走势偏强。尽管期价仍运行于下降通道之内，但午后期价一度突破1400美分一线。不过最终走势仍需关注今晚美盘走势，考虑到目前基本面仍旧缺乏有效题材支撑，短期可关注原油的回暖产生指引作用，在美豆突破双月线压力之前，对美豆的下行思路可继续持有。

内盘豆类延续偏强震荡思路，大豆近远月及豆粕近月合约收盘逐渐站稳短期均线，豆粕1301受移仓资金推动反弹幅度继续领先其他合约。目前内盘豆类底部企稳迹象逐渐清晰，技术层面，内盘走势继续领先美豆，但豆类内外市场均缺乏有效题材支撑，国内现货市场短期亦面临一定供给压力，考虑到美豆尚未摆脱下行通道压力，内盘操作上不宜贸然追涨，在少量持有多单之时，继续维持波段思路为宜。

 

 油脂：棕榈领涨 分化依旧

巴西谷物分析机构Celeres周一表示，巴西12/13年度大豆销售已完成27%。

豆油、棕榈油可轻仓持有反弹头寸，菜油继续波段思路。

 外盘行情描述： 受希腊问题改善前景及原油市场回暖支撑，马盘棕榈油周一巩固上周反弹成果，今日盘间亦再度大幅回升。

 基本面消息： 1、油脂现货报价较为稳定，天津地区24度棕榈油报价在8000元/吨，与昨日持平，广州地区24度棕榈油贸易商报价7750元/吨，持稳，张家港地区24度棕榈油贸易商报价7850元/吨，与昨日持平。菜油市场，江苏南通报价10800元/吨，湖北武汉10600元/吨，均与昨日持平，但由于菜油与其他油脂报价价差拉大，菜油成交十分清淡。

 走势分析：由于欧债问题略有转机，马盘棕榈油近期表现强劲。尽管棕榈油仍遭受一定供应压力，但伴随斋月备货贸易的展开，需求增长预期对期价产生有力支撑，与此同时，原油市场亦出现回暖迹象，这对棕榈油期价产生双重利好支撑，由于船运机构即将公布5月出口数据，投资者可关注5月下旬出口变化情况。技术层面，上方压力位较为密集，短期可关注棕榈油8月合约在3200林吉处表现。

 内盘油脂分化依旧，豆油、棕榈哟继续小幅反弹，大连棕榈油受马盘引领继续攀升，但无论是反弹幅度还是持续时间均无法与外盘媲美，这与内外市场的现货差异存在较大关系，国内超90万吨的棕榈油库存对期价产生强力压制，在去库存化进程结束之前，内盘棕榈油偏弱态势恐难以结束。菜油市场继续横盘弱势整理，目前菜油受政策性因素影响明显，政策收储价严重压制其下行空间，但豆油、棕榈油反弹的疲弱亦使得其反弹无力，在菜油与两油脂价差缩小之前，菜油上行空间均十分有限。操作上，豆油、棕榈油可轻仓持有反弹头寸，菜油继续波段思路。

 玉米: 跟随周边市场反弹

欧债危机蔓延、各国经济数据不佳引发了系统性风险的爆发，玉米期货亦难幸免，但是从横向对比上，我们不难发现，连玉米的抗跌性依旧良好。后市，除了宏观面的消息外，有两大因素值得关注：一是下游需求对库存的消化能力，二是小麦的替代效应的发挥程度。从技术的角度看，建议投资者关注1209合约期价在2360一带的支撑力度，短期若持稳期价将继续维持震荡，若下破则将延续跌势，期价有望考验2300一线。

 行情评述：受到“战士阵亡纪念日的影响”，CBOT休市，相应报告数据也推迟发布。缺乏外盘指引的情况下，国内市场今日整体反弹，连玉米期价重心小幅上移。从消息面上看，中国宏观经济层面的政策动向是市场十分关注的，虽然官方否认中国不可能出台大规模经济刺激计划，但对于压抑已久的市场来讲，一丝光明的出现也足以撼动行情暂时回暖。

 数据分析：

 1、锦州港口贸易商玉米收购价格2350-2360元/吨不等，水分15%以里，较昨日价格暂稳。贸易企业在外围环境不确定的情况下，陆续停收观望，趋向消耗自身库存。理论平仓价格在2410-2420.

 浅析：受到季节性玉米上市量增加的影响，国内港口方面库存不断增加，双重压力之下，国内玉米现货价格依旧延续弱势。需求和替代作用将很大程度上决定玉米现货价格走弱的幅度和时间。

 2、美国农业部表示，美国谷物出口商向中国出口了90万吨的玉米，其中18万吨的交货期为2011-12市场年度，72万吨的交货期为2012-13市场年度。美国农业部同时表示，2011-12年度的全部出口销售量以及2012-13年度出口销售量中的48万吨此前被报告称销往未知目的地。

 浅析：大豆的前车之鉴，使得玉米的战略地位在国内日益提高，中国政府也不断的寻求新的进口源，如阿根廷、乌克兰等近期也不断爆出对中国出口玉米的计划。进口数量的增加对国内玉米价格影响来讲是把双刃剑。

后市展望：欧债危机蔓延、各国经济数据不佳引发了系统性风险的爆发，玉米期货亦难幸免，但是从横向对比上，我们不难发现，连玉米的抗跌性依旧良好。后市，除了宏观面的消息外，有两大因素值得关注：一是下游需求对库存的消化能力，二是小麦的替代效应的发挥程度。从技术的角度看，建议投资者关注1209合约期价在2360一带的支撑力度，短期若持稳期价将继续维持震荡，若下破则将延续跌势，期价有望考验2300一线。

 

 糖棉：低开强势上涨

今天国内软商品开盘并不强劲，早盘棉花在多空博弈下有所下跌，但随后受多头逢低买盘提振而震荡走高。截至收盘，棉花9月合约最终收于18820点。白糖1月合约盘面虽然上涨，但从多空力量来看，空方依然不愿撤退，多头进场恐将遭遇下跌袭击，最终收于6015点。

 行情简述：周一ICE美盘因将士阵亡日休市一天。今天国内软商品开盘并不强劲，早盘棉花在多空博弈下有所下跌，但随后受多头逢低买盘提振而震荡走高，尤其是午后，商品以及股指强势上行令期棉继续上涨，但日内成交量有所减少，截至收盘，棉花9月合约最终收于18820点。白糖1月合约盘面虽然上涨，但从多空力量来看，空方依然不愿撤退，多头进场恐将遭遇下跌袭击，最终收于6015点。

 而现货方面：国际棉花现货继续疲弱，国内棉花现货价格指数也继续下跌，中国棉花价格指数328目前价格为18798元/吨。白糖方面，主产区现货报价南宁和柳州地区表现不一，柳州中间商报价在6340~6450元/吨，南宁中间商报价在6500元/吨。

 新闻资讯：昨天收盘后中国棉花信息网发布一条行业警示：核心思想是说政府稳定市场的调控导向不会改变。

 点评：因为近期股市以及大宗商品期现货价格普遍走低，棉花价格也快速下跌。并且因为市场上出现的关于抛储的谣言引发恐慌情绪，棉价一跌再跌。政府再次强调，一方面说明抛储暂时不会推出。另一方面说明政府稳或将出台相关政策稳定民心。

 操作策略：白糖各合约价格都反弹至6000点上方，看来第一次的国家收储对糖价的支撑力度还是比较强的，但近月合约大幅减仓，而且盘中空方仍然占据一席之地，所以短期走势仍将反复，注意前期跳空缺口能否弥补，目前建议投资者仍旧逢低建多。

棉花1月合约空头大幅减仓，量能也较上周有所扩大。由于缺乏方向性指引，在其他商品反弹的情况下棉花跟随的概率还是很强，建议投资者9月合约空单减持，1月合约逢低建多。

 

 麦稻：放量反弹

今日商品市场普遍呈现回升，昨日工业品整体较强，今日农产品更胜一筹。强麦和早稻在低位经过连续缩量整理之后今日终于迎来放量回升，国内强麦主力1209合约早盘低开高走，量能逐步放大，最终收盘报2377，较昨日收盘价上涨18个点，成交135634手，减仓8840手，远月1301合约增仓14512手。早稻主力1209合约全天低开高走，收盘报2629，较昨日上涨11个点，成交18914手。

行情综述：今日商品市场普遍呈现回升，昨日工业品整体较强，今日农产品更胜一筹。强麦和早稻在低位经过连续缩量整理之后今日终于迎来放量回升，国内强麦主力1209合约早盘低开高走，量能逐步放大，最终收盘报2377，较昨日收盘价上涨18个点，成交135634手，减仓8840手，远月1301合约增仓14512手。早稻主力1209合约全天低开高走，收盘报2629，较昨日上涨11个点，成交18914手。

 外盘行情：周一是美国阵亡将士纪念日，芝加哥期市将休市一天。美国小麦期货周二下跌,回吐上一交易日录得的部分涨幅,因上周末澳洲和黑海部分地区的降雨缓解了供应担忧.玉米和大豆期货走强,由于部分天气模型预测,本周美国中西部地区作物面临高温天气.此时正值玉米生长需要降雨的关键时期,而欧洲和美国天气模型对美国中西部作物种植带给出了矛盾的预测,可能导致谷物市场多头与空头拉锯。

 现货行情：河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2180元/吨，特一粉出厂价格2700元/吨，与昨日持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2800元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场2011年运城产二级白小麦到厂价2180元/吨，2011年本地产豫麦34到厂价2240元/吨，与昨日持平。

操作建议：强麦，早稻今日终于绝地回升，资金在强麦上呈现减9月增1月，1301合约的反弹力度也较9月更强。不过持仓榜单显示多头增仓较为分散，而空仓增仓更为集中。中期仍以空头为主，对反弹高度需密切关注。

 甲醇：多空继续争夺，震荡上扬

 甲醇期货1209合约以2880元开盘，收盘结算价报2895元，较上个交易日结算价上涨5点，成交量为11084手，持仓量16926手。

 甲醇期货今日仍然无法有效突破2900点压力位，目前多空双方都有小幅减仓行为，但仍以持仓为主，震荡胶着状态短期难改，市场需要一个信号来进行方向选择，周五美国5月非农数据很有可能成为这个“信号”。。

 

 行情回顾：甲醇期货1209合约以2880元开盘，收盘结算价报2895元，较上个交易日结算价上涨5点，收盘成交量为11084手，持仓量16926手。

 现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在2925-2930元/吨（5↑/- ），宁波甲醇市价交投区间在3000-3010元/吨（-/↑10 ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2680-2750元/吨(-30↓/↓-10 )；河南甲醇市价报2700-2700元/吨（- ），内蒙古甲醇市价报2350-2400元/吨（-10↓/↓-20 ）。

 行情分析：

 今日甲醇期货成交继续萎靡，已减少至11084手地量。昨日美国因阵亡将士纪念日休市，整体市场维持震荡。今日甲醇期货开盘后，一路增仓上扬，涨势颇强，大单买入出现在10:47，将期价拉至2900点附近，午后开盘后多头继续发力，将期价拉至2900上方，此后期价继续震荡上扬，最高探至2908点，收盘前日内交易者离场，期价回落至2903点，结算价为2895点，仍在2900下方运行。交易所持仓排名方面，今日多空方几无变化，双方仍以持长为主，空方主力席位永安期货持空仓1722手，多方主力席位国金期货持多仓1889手。

 本周五（6月1日），美国将公布5月非农就业数据和5月ISM制造业PMI，在5月数据公布前，预计整体市场难有大波动，本周震荡局面难改。

 现货市场方面，今日江苏甲醇市场普遍惜售，有货者低于成本线不出，市场多空胶着，后市方向仍不明晰，业者维持边走边看态度。江阴报盘在2940元/吨自提，小单成交2930-2940元/吨自提；太仓报盘在2930-2940元/吨自提，小单成交在2925-2930元/吨自提。近期由于伊朗核会谈未达成任何协议，伊朗进口货源问题有可能再次成为市场关注焦点。                                                                       

 后市展望：

 甲醇期货今日仍然无法有效突破2900点压力位，目前多空双方都有小幅减仓行为，但仍以持仓为主，震荡胶着状态短期难改，市场需要一个信号来进行方向选择，周五美国5月非农数据很有可能成为这个“信号”。

 

 PTA：多空博弈，期价低位反弹

PTA放量低位反弹，主力1209合约早盘低开，并一度下探至7880点，不过低位反弹动能增强，期价扩仓拉升，日K线收大阳线。

如果宏观面改善和原油反弹，PTA有望乘势反弹，但是不宜大幅追涨，8200点附近考虑沽空。建议短线顺势操作。

 今日PTA放量低位反弹，主力1209合约早盘低开，并一度下探至7880点，接近去年低点。不过低位期价反弹动能增强。从盘面上看，期价反弹主要来自于空单主动减仓，多头主动推涨有限。午后期价扩仓窄幅震荡，显示多空在8000点上方有所争夺。尾盘减仓小幅拉升，收于8036点，日K线收大阳线，站上5日均线。

 昨日美国市场因阵亡将士纪念日休市一天，外盘表现相对安静。欧洲有关希腊退出欧元区的担忧情绪暂缓，昨晚欧洲股市涨跌互现，布伦特原油小幅收涨。今日国内商品期货市场整体维持昨日的反弹势头，随着一系列投资和消费刺激政策出台，政策面对市场形成一定支撑。不过，今日涨幅较大的品种主要是此前反弹幅度较低的一些品种，包括棉花、PTA、PVC等。

 PTA今日反弹的主要动能来自宏观刺激性政策预期所带来的空头心理变化，这种变化反应在部分空头资金获利了结和少量多头资金介入。支持这种变化的因素还包括今晚将公布的美国经济数据。不过，应当看到，今日持仓量变化不大，此前空头资金仍然牢牢把握仓位。8000点附近多头介入，但空头也并为示弱。经过此前一轮系统性利空因素的打压后，多头信心在短期内较难聚集，期价大幅推高需要借助更多外力，这些外力包括良好的宏观面变化和外盘表现。

 从PTA产业链看，上游原油处于相对低位位置，随着宏观预期和经济数据改善，后续有望企稳反弹。PX表现较弱，跌至较低位置，对PTA的成本支撑下移。由于PX生产利润较为丰厚，加之传闻腾龙PX装置可能提前投产，后续PX反弹势弱。不过，也应当看到低价买盘询盘增多，需求面对PX仍会有所支撑。昨日逸盛大连220万吨PTA装置经过两周停车检修后恢复生产，PTA装置整体负荷水平回升至83%左右，加之新装置投产预期，供应端对市场的压力仍然存在。下游聚酯产品价格重心下移，不过产销尚可，多数做平附近。

 综合来看，如果宏观面改善和原油反弹，PTA有望乘势反弹，但是不宜大幅追涨，8200点附近考虑沽空。建议短线顺势操作。

 LLDPE：万元定价销售，期价大幅拉升

今日连塑在现货消息刺激以及周边市场带动下，大幅飙升，尤其是午盘开盘后出现50点拉涨。

从盘面看，短期内市场人气大幅回暖，短期反弹格局有望延续，多单可坚定持有?。

 今日连塑在现货消息刺激以及周边市场带动下，大幅飙升，尤其是午盘开盘后出现50点拉涨。从盘面看，短期内市场人气大幅回暖，短期反弹格局有望延续，多单可坚定持有。

 据传中石油已经将下个月的LLDPE现货价上调为10000元/吨的定价销售,中石化也在考虑下个月定价10000元/吨销售，目前连塑主力价格只有9850元/吨左右，现货价格在9650元/吨左右，如果消息属实将大幅提振期货市场价格，建议布局多单。此消息仅供参考，据此入市风险自担。 

 受国内积极政策的支撑股指在今天也出现了拉涨，目前在国内外没有太大利空消息的刺激下，并且经历了前期的大幅下挫之后，整个期货市场有企稳走高的需求。加上国际原油也有上涨可能，对国内能化品种也会有提振作用，建议投资者坚定持有塑料多单。 

 今天现货市场价格继续以涨为主，并且涨幅较昨天有所放大。不过月底一般货源较少，所以成交比较有限。中石化和中石油趁货源比较紧张的时候拉涨价格也是较好的时机，短时间内该炒作消息会对期货价格形成较大支撑。

 不过后期走势会如何并不是靠生厂商的拉涨就可以决定的，毕竟现在是塑料的消费淡季，七月份之前下游工厂的需求不会有太大的起色，所以想要价格在此之前一路单边上行，这个可能性还是不大的。对于万元的定价销售所带来的支撑，我们觉得至少10000点是比较容易达到的价位，并且在达到10100之前还会有调整的可能。

 

 PVC：空头离场，继续反弹

昨日美国因阵亡将士纪念日休市，今日日间电子盘原油期货小幅上扬，国内化工品种整体反弹。今日PVC1209合约上空头继续有少量离场，午后出现一笔大单拉升。

国内PVC1209合约开于6610点，最低下探至6600点，但随后震荡走高，收盘报6680点，上涨1.14%，成交量40054手，持仓量100890手。从盘面上看，今日中阳线突破了盘整区间，反弹行情有望延续。

 

 昨日美国因阵亡将士纪念日休市，今日日间电子盘原油期货小幅上扬，国内化工品种整体反弹。今日PVC1209合约上空头继续有少量离场，午后出现一笔大单拉升。国内PVC1209合约开于6610点，最低下探至6600点，但随后震荡走高，收盘报6680点，上涨1.14%，成交量40054手，持仓量100890手。从盘面上看，今日中阳线突破了盘整区间，反弹行情有望延续。

 现货市场方面，今日国内PVC市场整体趋稳。原料电石下探空间收窄，成本支撑，PVC生产企业报价陆续适度下调后逐步稳定。期货反弹略提振现货市场，华东、华南低端报价减少，个别报价试探小涨。月底商家忙于结算，不急于让利出货，多把目光放到6月份。需求依旧平淡，成交情况改善不明显，PVC市场难回暖。截止收盘，普通5型电石料华东主流在6500-6550元/吨自提；华南主流在6600-6650元/吨自提；山东主流在6520-6600元/吨送到；河北主流在6500-6550元/吨送到。原料方面，今日电石价格仍有下滑现象，电石出厂低价也在持续存在。但也有PVC厂已经较为谨慎，计划再观察市场后再做是否跟降的打算。目前电石炉陆续有停车现象，前期检修的PVC企业已经在逐渐开启，但供需矛盾暂时仍突出，PVC厂电石卸货仍困难，所以低迷、走软态势仍会有持续。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3700-3850元/吨；天津地区优级品接收价3750元/吨；河北唐山三友接收价305L/KG的3670元/吨，河北金牛290L/KG的3660元/吨，河北宝硕295L/KG的3550元/吨；河南地区的电石接收价主流在3450-3600元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价3450元/吨；东北地区295L/KG的3700-3750元/吨。