“直面”日元，人民币国际化再进一步

中国外汇交易中心昨日宣布，经中国人民银行授权，自6月1日起，人民币对日元交易实行直接交易做市商制度。日元成为除美元外首个与人民币开展直接交易的主要外国货币。分析人士认为，人民币“直面”日元是人民币国际化进程的重要一步，应适时推出汇率期货等相关金融衍生品，为国内企业提供汇率风险管理工具。
　　
　　人民币“直面”日元有利贸易交往
　　
　　根据相关规定，自６月１日起，银行间外汇市场人民币对日元交易实行直接交易做市商制度，直接做市商承担相应义务，连续提供人民币对日元直接交易的买、卖双向报价，为市场提供流动性。

“过去欧元、日元、英镑和港币的汇率都不是直接询出来的，而是根据人民币对美元的价格套算出来的。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，现在进行直接询价可以摆脱对美元的依赖，增强人民币汇率的自主性，为未来人民币进一步增强弹性、真正转向参照一揽子货币定价奠定基础。

“日元和人民币之间实现直接兑换，是人民币国际化的重要一步。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，两种货币的直接交易将为两国贸易交往提供方便。

据期货日报记者了解，此前人民币兑换日元时，在银行要做两笔交易，先由人民币兑成美元，再由美元兑成日元，相当于把一笔交易拆成两笔，企业要多付一笔换汇成本。这种形式的换汇，企业也要承担时间差带来的汇率风险。
　　
　　人民币对日元汇率波动短期或加大
　　
　　“未来人民币对日元汇率波动可能因中间价形成方式改变而加大。”交通银行首席经济学家连平提醒企业和银行，应注意管理汇率风险，“因为取消美元作为中介后，有关双方面临的将是新的形势及波动状态”。

谭雅玲则预计，虽然人民币与日元将进行直接交易，但人民币对日元的波幅短期内可能仍取决于人民币对美元的汇率变动。

北京中期期货研究所所长王骏认为，汇率机制改革将使商业银行外汇风险更加显性化、日常化，提高其外汇风险管理能力变得更加迫切。“根据国际经验，在汇率改革的同时推出汇率期货等相关金融衍生品，能够为汇率改革的推进起到‘保驾护航’的作用”。