在昨日由上期所举办的“第九届上海衍生品市场论坛”上，来自国际投行的金属分析师延续了对铜价一贯的看好态度，而对于其他基本金属，则认为还将维持供过于求的状态。

JP Morgan中国区大宗商品业务负责人乔睿杰认为，中国的铜消费在未来5年仍会增加，未来10年对铜需求持续保持高位。而供给方面，新的资源出现仍然困难。他解释说，大企业要花费数十亿元才能保持目前的产量，更不要说进一步增加产量的投资了，而铜矿的进一步开采面临很多像技术、工程，包括地缘政治因素的不确定性。

就近期而言，乔睿杰认为，2012年，相比需求，矿山铜产量还是会有不足。同时，随着2012年中国城市化建设的项目及铁路等项目的投入，中国对于铜的需求仍会持续，在价格方面会处于较高区域。2012年下半年，发达国家的需求以及中国通胀水平虽然面临下降，但预计铜矿的价格仍会维持在比较稳定的水平。

摩根士丹利澳大利亚公司副总裁Joel Crane对铜价也持有乐观态度。

“铜可能是投资者非常喜欢的一个投资品种，因为在过去很多年有一个供应的缺口，今年供应缺口会更大，特别是一些很大的供应商在第四季度会减少供应。”Joel Crane表示，尽管有市场的动荡，包括欧元区的问题，今年铜价表现仍然非常好，“让我们非常吃惊"。对铜市场来说，重要问题就是中国的铜库存如何，是会再一次进行出口还是被国内市场所消化？Joel Crane认为，铜价方向很大程度上取决于中国铜库存消化的速度，包括库存是不是可以快速削减。

“现在中国以外的铜库存非常低，而且集中在几个有限的仓库当中，一旦欧洲和美国的需求增加，很难实现铜在不同地区之间的快速转移，2012年和2013年铜都会有供应缺口存在。”Joel Crane表示。

不过，Joel Crane对其他有色金属的走势不像对铜那么乐观。他认为，铝市场处于绝对的供大于求的状态，而且在未来会保持这种状况。

他分析说，这一状况的延续有两个原因：第一是铝库存融资合同，特别是在欧洲已有了合同的企业，会把铝在仓库当中放很长一段时间，并且这种行为在短期不会发生变化。有三大因素支持这种融资行为，首先是利息比较低，其次是铝目前是升水的市场，价格有往上走的趋势，最后就是仓库的租金比较低。“供大于求的第二个原因是生产商没有降低他们的产能，特别是在中国。”Joel Crane指出，中国大部分铝的生产商现在盈利情况非常好，只有7%的炼铝厂处于亏损状态，目前大部分炼铝厂是不会减少生产量的。“中国的炼铝厂减少产量或许会在2013年以后”。

对于锌价格，Joel Crane认为其和铝一样供大于求。不过他同时指出，现在市场对于锌的需求在上升，缺口正逐步缩减。