PTA总体弱势难有彻底改变：永安期货5月30早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：Egan-Jones周二再次下调西班牙评级，这是一个月内第三次下调，该机构将西班牙债务评级从BB-下调至B，而目前标准普尔、穆迪及惠誉三大评级机构对西班牙的评级仍为投资级。

2、美国：美国5月谘商会消费者信心指数为64.9，预估为70.0，4月修正后为68.7；美国5月达拉斯联储制造业产出指数为5.5,4月为5.6.

3、本周市场重点关注前瞻：

周三（5月30日）：欧元区5月经济景气指数，上月值92.8，预期值92.5；美国4月NAR季调后成屋签约销售指数月率，上月值+4.1%，预期值+0.5%；

周四（5月31日）：美国5月ADP就业人数，上月值11.9万人；美国5月芝加哥PMI，上月值56.2，预期值56.0；

周五（6月1日）：中国官方制造业PMI，上月值53.3，预期回落；英国5月制造业PMI，上月值50.5；美国5月ISM制造业PMI，上月值54.8，预期值54.1；美国5月季调后非农就业人口，上月值+11.5万人，预期值+15.0万人；美国5月失业率，上月值8.1%，预期持平；

股指：

1、周二，上证综合指数收盘涨1.2%，至2389.64点。深证综合指数收盘涨1.09%，至10214.74点。沪深300上涨36.16点，涨幅1.38%。

2、由于民调显示更多希腊人倾向于留在欧元区，有迹象显示中国正准备出台更多刺激措施，投资者信心得到提振，美股周二收盘全线上涨。不过，5月美国消费者信心指数低于预期。

3、新华社周二报道称，中国政府的"稳增长"政策措施不会重复三年前大规模刺激计划的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资和资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头趋势。

4、近期，各地政府楼市微调政策不断出台，在近40个微调城市中，运用公积金信贷手段的城市超过10个。其中，重庆市住房公积金管理中心28日召开新闻通气会，放宽首套房公积金贷款政策，重庆公积金贷款的单人贷款限额由20万元提至40万元。

5、据悉，保监会决定允许上市保险公司和上市保险集团公司发行次级可转债债券，并同意可转债在转换为股份前计入保险公司的附属资本。

贵金属：

1、独立评级机构伊根-琼斯将西班牙主权评级从BB-降至B，，投资者对该地区经济的担忧升温，现货金大幅下跌，较昨日收盘，伦敦金现价下跌0.2%，伦敦银现价下跌0.4%，金银比价55.86

2、美国5月消费者信心指数降至64.9，为4个月以来的最低水平，更是远低于预期水平的70.0，显示出美国民众对于就业市场的悲观情绪正在升温

3、爱尔兰将于本周四开始针对新一期财政公约的全民公投，但由于未决定选民的人数过于庞大，对公投结果仍远不能做出提前判断。

4、欧洲银行否决西班牙Bankia资本重组计划：因违反了欧盟有关禁止央行为政府融资的规定，包括西班牙政府向Bankia注资的190亿欧元。

5、西班牙：第二季度经济或会继续萎缩，为给经济注入流动性，央行增大对地方政府的支持以及其他开支，财政赤字在第一季度继续上升。欧盟或会同意将其减赤至3%的目标后退至2014年。

6、周三经济前瞻：欧元区5月经济景气指数、欧元区5月消费者信心指数终值、美国 4月芝加哥联储中西部制造业指数、美国 4月NAR季调后成屋签约销售指数

7、SPDR黄金ETF持仓为1270.261吨（+0吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9619.03吨（-45.27吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.83万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为83.81万盎司（+0万盎司）

8、美国十年期实际利率为-0.38%（-0.01）；VIX恐慌情绪为21.03（-0.73）；COMEX银库存为1.41亿盎司（-3136.91盎司），COMEX黄金库存为1100万盎司（+385.8盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.42%（-0.00），黄金3个月远期利率为0.40%（-0.01）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

9、小结：希腊问题未决，西班牙政府赤字及银行问题成为市场关注核心。市场避险情绪较高，美元上涨至82.5，金银比价上升，，贵金属承压。欧元区危机未解的情况下，贵金属价格仍然承压，近期或维持震荡格局。

铜铝锌：

1、LME铜成交11.4万手，持仓25.5万手，增649手。铜现货对三个月升水继续下降至B15美元/吨，库存增2750吨，注销仓单减1025吨，注销仓单继续下降，库存小增，现货升水持续下降。沪铜本周库存继续减16325吨，现货升水回落，废精铜价差有所扩大。内外比价已经有较明显的修复，国内现货短期有支撑。

2.LME铝成交13.3万手，持仓71.5万手，减4094手。现货对三个月贴水C38美元/吨，库存减7725吨，注销仓单减7625吨。伦铝库存持稳，注销仓单增加明显。沪铝现货小幅升水，本周库存继续减14263吨。当前国际原铝日均产量下降明显，预计内外铝的成本支撑依然强劲。随着原油基本面转好，以及国内刺激的预期效果，短期伦铝蕴含反弹需求，高比价下铝的内外正套氛围改善，比价短期或有回落。

3、LME锌成交5.8万手，持仓27.52万手,减297手。现货对三个月转为贴水C2.5美元/吨，库存减1375吨，注销仓单减1375吨，伦锌近期库存下降，注销仓单增加明显。伦锌数据转好，但持仓依旧在增加，关注持仓变化。沪锌交易所库存本周继续下降6886吨，现货贴水下降。4月产量继续下降，沪锌整体依然偏弱，短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交3.7万手，持仓11.8万手，增588手。现货对三个月贴水C12.5美元/吨，库存减1975吨，注销仓单减1975吨。伦铅注销仓单高位有所下降，库存小幅上升。伦铅近期库存表现出季节性弱势。沪铅交易所库存本周继续增加1319吨，现货小幅升水，成本支撑4月产量继续同比下降，但下游也表现较弱，沪铅以偏弱震荡为主。

结论：伦铜升水和注销仓单继续回落，而国内铜库存继续下降，内外比价有较大幅度修复，短期内沪铜有支撑，受国内政策带动有望反弹。沪锌总体弱势格局，产量依然同比降低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，若持仓下降有望弱反弹。

钢材：

1、现货市场：近日期货的大幅上涨也对现货市场产生了一定支撑。虽然现货成交表现一般，但关于铁公基、保障房方面投资放大的消息近期持续放出，令各地商家对于未来一段时间内的市场需求抱有期待。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（-），二级螺纹3910（-），北京三级螺纹4150（-），沈阳三级螺纹4260（-），上海6.5高线3980（-），5.5热轧4140（+30），唐山铁精粉1075（-），澳矿1015（-），唐山二级冶金焦1860（-），唐山普碳钢坯3510（+20）

3、持仓：永安减多增空，银河减持多单。

4、要闻：近年来整个钢材行业利润率持续下滑，进入微利时代。去年钢材行业利润率为2.4%，今年1-4月，钢材行业利润率进一步下滑，仅为0.1%。数据显示，今年1、2月钢铁行业全行业亏损，3月开始扭亏，但随着4月钢价再次下跌，行业亏损加大，目前钢材行业的亏损面为33%。

5、小结：宏观面利好政策刺激，期价强势反弹，现货市场心态也有一定好转。但短期需求能否有效体现还需观察，后市风险仍需谨慎。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连续第三个交易日收高,交易商称因受大豆/玉米套利交易、以及市场担心乾旱天气将抑制美国大豆作物的早期生长.不过,大豆价格在场内交易收盘前自日内高点回落,此前西班牙主权债信评等遭调降,迫使交易商出脱大宗商品等风险资产.豆粕和豆油追随大豆期货上扬,但豆粕相对于豆油上涨,因豆粕/豆油套利交易.

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－5.6％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润-3.5％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损44(昨日进口盈利38)。棕榈油9月进口亏损264（昨日亏损200）；

3、广州港棕榈油现货报价7720(＋20)；华东四级豆油现货报价9050(＋100)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3300(0)；南通菜籽油现货报价10500(0)。青岛港进口大豆分销价4250(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(0)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至580万吨左右.

5、在美国炎热且多风的小长假周末结束后,中西部多数地区的乾旱天气给大豆带来威胁,特别是南部地区.不过在周二中午时分,降雨光临了俄亥俄州、印第安纳州南部和肯塔基州部分地区

6、阿根廷当地工会秘书长Pablo Reguera称,该国主要谷物集散中心Rosario的油子压榨厂将在周三罢工.

7. 2011/2012年,中国大豆进口有可能提高到5,680万吨,尽管近期有付运被取消.因该国大豆收成下降,且需求持续高涨--油世界.

8. 阿根廷2012年大豆作物预计将自2011年的4,920万吨减少至3,900-4,000万吨,因乾旱和洪水持续迫使农户放弃大豆作物--油世界.

小结：小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、29日主产区棉花现货价格：229级新疆20487，328级冀鲁豫19011，东南沿海19016，长江中下游18901，西北内陆18910。

2、29日中国棉花价格指数18798(-30)，2级20037(-53)，4级18133(-9)，5级16503(-17)。

3、29日撮合6月合约结算价18217 (+37)；郑棉1209合约结算价18775（+85）。

4、29日进口棉价格指数SM报89.28美分(-0)，M报86.03美分(-0)，SLM报85.35美分（-0)。

5、29日美期棉ICE1207合约结算价72.80美分(-0.82), ICE库存132633(-6)。

6、29日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25990（-20），31210（-30），21090（-0）。

7、29日中国轻纺城面料市场总成交951(+34)万米，其中棉布322（-22)万米。

现货棉化低迷行情依旧，下游需求也难有起色，纱线价格继续阴跌；外棉方面，投机性买卖拉锯，稍早反弹动能耗尽，ICE期棉涨跌互见；近期宏观面政府维稳政策频出，加之期货近期加速下跌已现贴水态势，郑棉再度深度下跌空间有限，反弹驱动力增强，中长线多单可适当介入。

pta:

1、原油WTI至90.76（-0.10）；石脑油至865（+4），MX至1077（-8）。

2、亚洲PX现货至1378（-13）美元，折合PTA成本8032元/吨。

3、现货内盘PTA至8220（+40），外盘1043（+6），进口成本8181元/吨，内外价差-39.1。

4、PTA装置开工率83（+11）%，下游聚酯开工率83（-0）%，织造织机负荷60（+0）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销回落，平均6-8成，较高做平略超，FDY较低3-6成，POY较低6成；涤丝价格多有50-150元下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约951（+34）万米，其中化纤布约578（+55）万米。

7、PTA库存：PTA工厂3-10天，聚酯工厂2-6天。

近期宏观面稳增长政策频出，资本市场明显升温，PTA短期市场信心也略有回暖，加之市场货源不多，仓单量也有限，短期仍有反弹动力，但考虑到新装置释放的压力仍然较大，PTA负荷也有所恢复，PX继续保持弱势，所以PTA总体弱势难有彻底改变，低位多单注意风险控制。

焦炭：

1、国内各主导地区焦炭报价基本稳定，个别地区略有松动，市场整体成交情况一般。由于近段时间焦炭市场一直处于弱势运行的状态，而焦炭产量一直居高不下，厂商为此刺激出货，频繁小幅下调其报价。然而低价焦炭成交仍不理想，这也使得多数厂商对焦炭后市较为悲观。

2、天津港焦炭场存168万吨（+1），秦皇岛煤炭库存766万吨（+10），焦炭仓单130（0）

3、唐山二级冶金焦出厂价格1780（0），唐钢一级冶金焦到厂价1970（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2030（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价815（-5），临汾主焦精煤车板价1500（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

4、焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6405元/吨；12064收盘价6412（+14）元/吨，12074收盘价6358（-2）元/吨，12094收盘价6263（+12）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水-1（-30）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-161（-15）元/吨；柳州9月-郑糖9月=51（-22）元，昆明9月-郑糖9月=-30（-14）元；注册仓单量3107（+0），有效预报2464（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6430（-500）；

2：ICE原糖7月合约下跌0.46%收于19.53美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5293元/吨，进口盈利1112元，巴西白糖完税进口价5447吨，进口盈利958元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：中糖协公布的截至4月末的产销数据，全国已累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨，累计销售食糖580.96万吨，同比增加44.12万吨，累计销糖率50.72%，同比下降1.11%；

4：巴西出口新榨季产糖，待运糖船数量小幅增加；中国进口需求强劲，泰国原糖升水维持9个月高位；埃及以484美元/吨的价格买入5万吨原糖；

5：多头方面，华泰减仓4166手，中证增仓5161手，空头方面，华泰增仓9840手，光大增仓2041手；

6：中国4月进口糖311,091吨，较去年同期增长98%。1-4月中国糖进口量总计为810,345吨，去年同期为236,831吨。

小结

A．白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B．现货持续走软，郑盘远月有回调压力。

玉米：

1．玉米现货价：济南2360元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2310元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2490元/吨，南北港口价差70元/吨；大连现货对连盘1207合约升水11元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-99元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为-6元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2375元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2154元/吨；

3.今日淀粉、酒精小幅下降，玉米淀粉均价3140元/吨，玉米蛋白粉均价4285元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2040元/吨；仔猪均价32.36元/公斤，毛猪均价13.72元/公斤，蛋鸡均价7.57元/公斤，活鸡均价9.05元/公斤

4．北方港口库存245万吨，南方港口45.4万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1413888（-14170）张，空头：中证、新湖、格林减仓，国投、永安、广发增仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2570元/吨，九江2600元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨2960元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1207合约升水-52元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3670元/吨，武汉3700元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3940元/吨；

3．注册仓单0（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；