上周（5月21日至25日），国际金价又冲高、回落、再回升，继续演绎振荡行情。纽约现货黄金在上冲1600美元一盎司失败后，周三再度掉头向下，测试1525支撑，然后又探底回升收于1568美元。白银走势基本类似。这与本专栏上周的判断“QE3预期推升金价，但反弹高度有限”的判断基本一致。

导致金价探底回升的主要利多因素有两个：一个是市场传出美国芝加哥商业交易集团下调黄金保证金的消息，另一个是在临近美国小长假前部分空头投资者减低仓位，对金价构成支撑。另外，上周末有消息称，希腊最新民意调查显示支持紧缩政策的保守党的支持率再度领先，这对金价构成支撑。

不过，工行重庆分行的黄金分析师指出，当前欧债危机处在十字路口：西班牙地方债务断流，欧债危机有升级迹象，同时希腊银行下周要发财报，存款数据将成为市场关注焦点，若希腊真的退出欧元，带来的成本可能超万亿欧元，其结果很可能导致欧洲央行亦会破产。因此，目前市场情绪转为偏悲观，贵金属反弹不乐观。

在目前金银价格涨跌拉锯的情形下，投资者宜更多关注美元指数的走势，以及美国的经济数据，因为美国经济的好坏将决定美联储是否会有QE3，这才是决定金价中期走势的根本因素。因此，预期本周五的美国非农数据才是决定黄金是否真正在1525附近有效筑底的关键。

技术上，黄金在上周三再次下探1525附近的支持会反弹，随后2天整体维持低位整理，短期倾向于持稳。若周五美国非农数据向好，金价有可能再次测试1600水平，投资者届时可考虑尝试低位做多、冲高1600后做空。

金强银弱 白银筑底完成了吗？

最近一段时间，白银走出一波下跌后反弹的走势。白银自5月16日创出近期新低26.76后反弹，不过反弹的力度明显弱于黄金，呈现“金强银弱”的格局。那么，白银是否下跌到位、筑底成功了呢？

先从市场参与层面看，从5月15开始，白银ETF一直在持续的增仓白银，到目前为止已经增加持仓近200吨，中间没有一次减仓的动作。这说明机构已认为白银价格处于相对低位。同时，近几日白银稍微反弹，好像有止跌迹象。不过，由于希腊、西班牙等欧债问题，还存在许多不确定性，白银是否成功筑底还需观察，在不确定性因素排除前，维持区间振荡的概率较大。

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投资大师看金价走势

1.美国投资大亨罗杰斯：“如果金价回落到1600美元附近，我会买进一些；如果下跌到1200美元，我会买进更多黄金，只是我不能确定金价会不会下跌至此。”

2.国内顶级黄金作手之一的老刘：“黄金我还是看多。当世界陷入混乱，黄金的光芒将愈发闪亮。”

老刘资料：2008年金融危机造就的一轮创纪录的黄金大牛市中，老刘凭借灵敏嗅觉和超人胆识，一路坚持做多。2008年只有30万美金的他，四年后资产爆增近400倍，突破一亿美元。