随着近期审批通过的基建项目陆续开工，水泥、能源等行业将受提振，板块轮动将推动股指继续上行。

近期国内经济刺激政策频出，提振沪深300指数周二突破2620一线的压力。周三，在政府对“新四万亿”刺激计划予以澄清的情况下，市场回归理性。尽管如此，笔者认为股指上行的趋势并未改变。

虽然今年国内经济增长放缓已在市场的预期之内，但放缓的速度却出乎市场的预料。据媒体报道，国务院总理温家宝在一场地方会议上明确提到，尽管2012年经济增长目标为7.5%，但仍要保住经济以8%的步调增长。他同时要求立即采取措施确保经济马上触底回升。国家发改委网站的信息显示，近期项目审批速度明显加快，5月21日一天就审批了100多个项目，相当于本月前20天的总和，其中以首钢、广东湛江和广西防城港等一批重大钢铁建设项目的获批最为瞩目。

在出口和消费短期内难以提升的情况下，加大投资无疑是政府“稳增长”的法宝。然而，过度的财政投资会带来较大的负面影响，例如，2008年四万亿刺激政策引发的房地产行业泡沫之疾，至今未能治愈。为避免重蹈覆辙，本轮投资的方向更多地集中在铁路、水利、环保、基础能源等方面，由政府严格主导，而不像2009年时那样由市场自发决定。

随着审批通过的项目后期陆续开工，水泥、建材、新型材料和能源需求将会大大增加，从而带动相关产业板块指数上涨，金融行业也会从中受益。届时，板块轮动将推动沪深300指数上行。

本月上中旬，银行惜贷心理较强，造成新增信贷量同比大幅降低，月末银行或将迎来放贷高峰。后市若资金面趋于宽松，加之刺激政策的持续“给力”，股指将继续上涨。