【简评】

周三，两市窄幅震荡，成交量较前日有所萎缩。目前国内推进一批事关全局、带动性强的重大项目，稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红、退市制度等全方面的变革，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 1206期现价差为-9.86点，显示市场趋于谨慎；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300 指数的市盈率只有12 倍左右，中线存在较大的上涨空间，所以建议投资者中线保持多头思路不变,不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前20 席位持仓来看，1206 合约上前 5 席位、前 20席位的的净空单分别为 6313 手、5339手，两者持续回落，显示空方主力看空意愿趋于谨慎。

【宏观要点】

1.欧盟委员会5 月30 日表示，欧元区必须提振经济增长并削减债务，以重拾投资者信心，但也应向银行业联盟迈进，考虑发行欧元区共同债券，并通过其永久性救助基金——欧洲稳定机制(ESM)直接对银行进行资本重整。

2.欧盟委员会5 月30 日数据显示，欧元区 5月经济景气降幅超预期，因制造商和零售商的情绪恶化，虽然消费者对未来一年经济预期稍有改善。欧元区 5 月经济景气指数下滑至 90.6，为连续第二个月下滑，也创下2009 年10 月以来最低水平；所有商业部门——工业、服务业、零售业及建筑业的信心都在恶化。

3.英国央行 5 月30 日公布数据显示，英国 4 月M4 货币供应月率上升1.1%，创 2009 年 10 月以来最大升幅，新增抵押贷款增加11 亿英镑，亦创 2012 年 1 月以来最高；抵押贷款许可5.1823 万件，亦创 2012年1 月以来最高。

【操作策略】

欧洲问题仍不明朗，但不宜过分悲观，可适当逢低参与。