投资组合与风险管理论坛

主持人：CCTV证券咨询频道孟一

论坛嘉宾：

新疆中泰化学（集团）股份有限公司总经理  崔玉龙

浙江特产石化有限公司总经理  袁小明

浙江敦和投资有限公司执行董事  张拥军

象屿期货有限责任公司董事长  洪江源

主持人（孟一）：

谢谢张总的介绍，我是来自于中央电视台证券资讯频道的孟一，很高兴参加大商所举行的在宁波的2012中国塑料产业大会，我今天非常的开心见到很多的老朋友，也很开心主持这个环节。请允许我邀请参加今天论坛的四位嘉宾：

新疆中泰化学（集团）股份有限公司总经理  崔玉龙

浙江特产石化有限公司总经理  袁小明

浙江敦和投资有限公司执行董事  张拥军

象屿期货有限责任公司董事长  洪江源

其实一开始我拿到这张嘉宾卡的时候，觉得主办方真的是想得非常的周到，四位嘉宾的身份是构成了整个期货不同的参与人群。我们知道中泰化学是非常大的生产商，也是我国的非常大的上市公司。还有浙江特产也是贸易量做得非常大。还有敦和贸易可能大家听起来是做贸易的公司，其实我觉得是非常典型的一家投资结构，张拥军先生在整个的投资和理财方面都有独到的见解。洪江源先生是期货公司的高管，听到象屿这个名字，就觉得跟化工行业是有很大的关系。我们今天是聊塑料，期货品种是成功的上市四年了，PE也是非常的活跃，成为了国内期货行业成交量最大的品种，这是发挥了哪些积极的作用，想先请崔玉龙先生回答一下。

崔玉龙：女士们、先生们，大家上午好！主持人好！我们这四位，应该说张拥军前年我们一起做过类似的节目，第二位是中泰化学的战略合作伙伴了。因为中泰化学，刚才也讲到了大商所的塑料期货上市以来的四年里，也是我们中泰化学飞速发展的四年。2008年前我们的产量只有40万吨左右，现在我们已经到了去年产量是85万多吨，产能是90万吨。今年的9月份，又开了40万吨，10月份还开了40万吨，到今年的年底，我们的产量应该是150、160万吨。企业发展到了今天，尤其是大商所的塑料期货开始上市以来，我们作为一个生产型的企业，和我们这些伙伴合作得也很好。利用期货这个工具对冲风险，应该说是我们在扩大产能的同时，也能够提供很有用的工具，对我们现在的快速发展也是起到了很好的作用。

主持人：崔先生是非常概括的说了一下期货市场对中泰化学发挥得作用。中泰化学除了中石化、中石油之外，中泰化学也是很重要的塑料行业的龙头企业，您多次的讲话当中也提到了国资委的一个要求，包括了期货市场的参与，包括了组织财务和销售方面也有一些细化的工作，能不能深挖一下，这方面能不能详细的阐述一下？

崔玉龙：实际上你说我们是龙头企业，虽然是行业内排到前三左右，其实下面还有一些企业，应该说都是做得很好，有一些比我们小的企业，其实是不断是创新还是管理，我们的大股东是国资委，要成立中泰化学集团有限公司，是中泰股份的上面，政府已经批了。国资委对我们也有些要求，使我们这个企业，在新疆的大建设、大开发、大发展的过程当中，为新疆的长治久安和经济建设做一些贡献。对我们也是提出了一些要求，这方面并不是说做投机赚钱，就是利用这个工具，对冲一下风险。我们还有几家期货公司合作的比较紧密，我们选择期货公司，国资委对我们也是有要求的，最重要的就是安全。其中他们的设施网络比较先进，资金比较雄厚，服务比较到位。其实我们现在选择的这些公司都做到了。我们内部因为是有个证券部门在管理这一块的业务，通过这几年的操作以后，我们也是考虑到了因为人的能力总是有限的，精力也是有限的，一个是跟期货公司经常的见面，在网络上天天沟通以外，我们自己的证券，还有我们的财务，商务部门，还包括了现在的销售现货的部门，虽然是不在一个部门，各司其职，但是每天都能够把整个的关系，把这个网络清理一遍，从风险的控制方面是两方面，一个是外部的要求，一个是内部的风险控制，这两个风险控制到目前为止都是做得比较好的。

主持人：我们可以看到市场的不同的参与者，对期货公司的合作也是有不同的要求。接下来想问一下袁小明先生，我感觉到您是一个非常勤奋的人，在一篇文章当中提到了四化，我不知道是不是对自己公司本身的要求，就是贸易金融化、金融连锁化、物流集成化和贸易服务化。这四化有一个感觉，贸易金融化跟我们的期货市场关联比较紧密，您感觉到这个期货市场对您的品种的发展以及对公司带来怎样的发展？

袁小明：谢谢，PVC期货是09年9月份上市以来，我们的体会是对于现货贸易流通企业做强做大，提升我们的经营能力，应该说是提供了一个很好的平台。我想现在的贸易金融化的趋势越来越激烈，我想谈几个体会。

第一个就是通过我们期货的操作，可以规避规模经营带来的市场波动的风险。因为我们的企业，就是在国内的销售网点比较多，在华东、华南、华北、东北各地建有20多个销售网点。我们合作的工厂，也主要是集中在中西部地区，受到物流因素的影响，相对来说物流的周期会比较长。我们为了稳定的经营，除了必要的向我们的资金，配套的资金、仓储设施和网络以外，我们还是需要有一定数量的库存，包括了一些在投的库存。但是库存也是一把双刃剑，市场行情好的时候，可以带来价格上涨的增值效应，如果是一旦市场价格下跌，因为是最近欧债的问题，整个的市场也不好，价格下跌的时候，也会带来巨大的风险。所以，我们现在通过期货的操作，可以规避我们的市场价格带来的风险，有利于我们的规模经营。