主持人：我觉得崔先生还是讲得非常的宏观，或者是比较大局一点，具体的到中泰化学这家公司来说，有个新疆的煤田的话，如果是利用原材料价格比较低点的优势，能不能利用全产业链的优势来化解掉欧债危机带来的影响呢？

崔玉龙：这个煤田是我们2007年拿到的开采权。我们现在也是通过新疆的煤炭设计院和中资公司的设计院做这个报告，现在还没有开，是因为还在做前期的工作，这里也不是很方便。但是我也讲一讲，因为现在的新疆的煤炭的储量，供还是大于求的。因为国家是允许的，煤炭在新疆也就是100多元一吨，发出来就是6000多一个大卡，整个的新疆的运输还是受到限制的。为什么我们公司从产业链，还有参与整个的现代物流呢，也是出于这方面的考虑。新疆的煤炭非常的多，如果是着急把这个煤开出来的，一个是招人才。现在还有四台发电机组要开，已经是相当于跨越了一个行业，化工是化工，电厂是电厂。现在搞煤炭的话，还是有一些短板的，还是要和国内的一些大的企业、大集团，尤其是搞煤的，搞化工我们是53、54年的时间了，这几年发展比较大，中泰化学我们自己的角度来讲，我们也是在金融市场打开以后，现在新疆是进入到了一个大开发的阶段，新疆也有几个特区，包括了喀什和霍尔戈斯（音），我们都是出来招聘一些人，首先是把我们的安全做好，把现在的股民公开披露的一些事情做好，具体的事情都是在酝酿当中，都是在观察当中。

主持人：也是希望中泰化学在以后的实践当中，能够更好的整合上下游的资源，包括了煤田和物流都能够有很好的发展。刚才袁先生您也提到了库存是企业的经营当中的风险，您是否在期货市场当中实现库存的完全的转移呢？是实现零库存，还是有一些风险的敞口，对您的企业来讲目前是怎么控制的呢？

袁小明：我们也是进行了很好的比例上的配置，原来我们是做现货贸易，期货这一块也是上市有三年了，在运作方面也是走过一些弯路，我打个比方，前几年PVC的期货价格上涨的阶段，因为我们是比较关注于平时的库存，有时候是为了规避风险，我们也是进行了套期保值。但是，套期保值，如果在价格上涨的时候会丧失价格上涨带来的收益，所以这一块库存也是根据不同的阶段，来合理的进行一些比例上的配置，我们也有专门的一个团队，来进行这方面的工作。谢谢！

主持人：袁先生我的理解是您本身的研发，还有期货公司提供的研发服务，对大势有个判断，来绝对库存是留多少，是这个意思吧？

袁小明：是的。

主持人：您之前的讲话当中我非常的赞同，资金是一个企业的血液，有没有考虑到利用大商所的质押仓单，来提高一些利润率方面细节的工作。

袁小明：大商所的仓单质押我们还没有做，跟国内的一些银行是有过一些质押。我们是物流的网络比较多，相对来说有的库存在各地是有自己的仓储、库存的仓库。如果是纯粹的用标准仓单的形式来金融贸易融资的话，可能是有一定的难度。现在基本上是跟国内的一些银行，通过一些第三方的物流的仓库进行一些瑞子。

主持人：整个的物流企业当中，发现了大商所的交割仓库的概念是不是有个弥补呢？

袁小明：应该还是有的，最近跟大商所也是在相互沟通，也是配合我们的业务对交割仓库的配置、指定上面做一些交流。

主持人：感谢袁先生的回答。洪先生，您认为现在的欧债危机有一些拖累的作用，期货公司怎样更好的服务我们的企业规避掉这些风险呢？

洪江源：刚才讲到了术业有专攻，崔总是有几十年的经营，我们是需要向企业学习。从产业来，还要回到产业去，回去的应该是不一样的。期货公司现在跟产业有个不一样，期货公司从视野和视角上不一样，欧债危机不仅仅是欧债危机，可能会影响，昨天向教授也说到了，这是个无解的，在6月17日的激进左派获胜的话就会带来很大的恐慌。这一轮可能是经济调整和社会调整的结合。全球的大调整的过程中，出现的一些非常考验我们企业的智慧。作为期货公司来说，跟企业沟通我们很少是直接供求，基本上放在两块。一块是产业链，我们的GDP和利润下去了，中国基本上没有什么行业会大规模赚钱了，这个情况会持续多年。这一轮的调整会跟2001年的调整一样，经过这个过程活下来的企业才是优秀的企业。期货公司不一样了，能够帮助我们发现，还能帮助我们回避。这一点上讲是非常有意义，我们更多是理念的沟通。第一个欧债危机去年10月份的下跌，今年的下跌，这些都是阶段性的，是全球的金融大调整和产业大调整，这是个节点。对中国的整个社会也是调整开始了，我本身认为是很悲观的，这四年我都是很悲观。但是悲观之后是有个阶段性的乐观，越是悲观，越是容易出现后面的刺激。第二季度我们是很悲观。但是第三季度我们是倾向于滞后落后的情况。这个环境就是宏观比供求更有异议。供求是利润，而商品价值中心是由宏观决定，在欧债危机当中宏观将会出现台阶式的下行。这是我们需要关注的，最近做的东西都是沟通理念性的，这一轮的欧债危机可能不是半年、一年、三年内能够消失的，这是08年的美国的企业危机，2010年是欧洲的债务危机，今年这种危机在中国可能也会出现。

主持人：中国的期货市场是全世界监管最严厉的市场，有证监会、保证金监管中心，还有各个交易所和期货公司的自查，这五位一体的监管，使得中国的期货市场是监管非常严厉，对投资者服务也非常到位的市场。各位跟期货市场打交道非常多，三位是算期货公司的客户了，您对于期货市场的发展，还有期货公司有什么新的要求，供现场的代表参考。

张拥军：期货公司的服务，我认为当前中国的期货市场是监管过度，服务严重不足。监管过度大家看到了持仓不能过大，交易不能过大，这是一种保护，但是我们的工具那么少，期权喊了好几年也没有喊出来，持仓那么小，郭主席来了之后这个风很凉爽，但是东西还没有看到。我们希望中国出来更多的市场更多的广度和深度。

期货公司的服务，一个是通道的服务。我不知道他们两位是什么需求，作为一个专业的投资，我是希望工具是足够多，最好是全球化的中国的实体经济是全球化的，为什么我们的期货市场不能够全球化。第一个是通道服务，这是超出了期货公司的层面，海外的所有类别的资产都是通过期货公司都能做。第二个就是信息和研究服务，我们也有信息，期货公司的信息是不一样的。另外就是资源的整合，崔总这样的优质企业、袁总这样的优质企业都是我们期货公司的客户，希望期货公司搭建一个平台跟产业客户很好的交流和学习，产业这一块我确实是小学生。是希望三个方面，通道服务、第二个是信息，第三个就是人才的培养。最好是一个人是在期货公司培训两三年，然后我们拿来用。

主持人：好，非常的感谢张拥军先生。刚才提到了第三点的资源方面的整合，就是洪总开个聚会，大家把这个平台可以打造得更好。21世纪什么最贵，就是人才。张先生是从他的角度阐述了期货公司方面的关注，崔先生，您是从哪个角度呢？

崔玉龙：说起来就是刚才你问的怎么把这个拉长？目前的情况来说，是难度很大。股市也是这样，国际上也是这样，国内也是这样。张先生讲的不是非常的绝望，是有一点绝望。昨天听了银行的专家讲的，首席经济学家最后是落实到政治体制改革上去了，在这里我们不便于谈这个话。期货公司和我们来讲，我们对期货公司的一个要求，期货既然是一个工具，工预善于事，必先利其器，这是期货公司之间的磨合，对我们来说是很简单，高的时候往上走我就交割，低的时候我拿回来补贴。这个时候这笔钱就是贴到了现货上去了，对我们来说也是这样的，国资委也是有要求的，特别是生产型企业不是投机的。尤其是我们的期货公司，打交道的期货公司我认为是都很好，但是也有一些，比如说交割库对中国有句话，是客比较大，所以店是对我们是比较照顾的。和大家都有往来，对期货公司的服务都是很满意的。在这里讲期货，应该讲是下面有一切公司的人员，讲期货肯定是比我讲得好，你是希望我总经理来说这个事情。对我来说，谁来说这个事情，干这个事情，就是如此而已。我只能是简单的把我对期货公司的要求，我是当然希望我们生产聚氯乙烯的一些大宗的能源材料，如果可能的话，像食盐、电石这些，鸡蛋都有可能要上期货，是把这些关系到影响到我们成本的尽量多一些，但是目前还是那句话，整个的国际国内的金融市场都不好，只能是像洪先生讲的，也是希望好一点。但是大规模建设来讲，也不是失为一件好事，如果是大家认为很赚钱，我估计到新疆开发PVC的就不是1000万吨的产能，而是2000万吨的产能了，我认为现在是产能是大于需求了，不管是产能还是表象上的。

主持人：其实像中泰化学这么大的上市公司，期货公司还可以提供一个服务，就是市值方面的管理，这跟股指期货是有很深的关系。我相信像上市公司，除了原材料产出品方面，还可以提供一些增值公司，可以跟期货公司进行一些交流。袁先生对于期货公司的关注还有什么要求呢？

袁小明：我们是现货贸易企业，我们的优势是我们的网络和购销渠道，但是随着PVC商品的金融属性越来越强，期货的操作我想是必不可少的。但是期货的操作对于我们公司来讲是一个短板，我也是希望我们的大商所包括合作的期货公司在专业知识的指导方面给予我们更多的指导。包括我们的期货人才的培养，套保策略方面给予更多的支持。现货贸易企业参与期货是比较关注交割的环节，因为交割的流程的环节如果是可以顺畅，包括了仓单配对的有效性对我们来讲是非常重要的。大连商品交易所在合约的设计，仓单的串换方面给予我们现货企业更多便利的服务，谢谢！

主持人：袁先生提的问题很具体，我选择的宁波库，一看交割库跑到西部去了，这是很大的问题。三类不同的客户对期货公司的希望已经提完了，洪先生您表个态怎么看这个问题？